猫眼电影记者 马健 报道首次登录送91元红包

就在不久之前，我们还在讨论大盘指数与黄金的点位。第一次交锋是在3000点，后面两者交替上涨，也一度都突破了4000点。当前现货黄金价格在4200美元/盎司附近震荡，而大盘调整之后回落到了3900点附近（来源：Wind，截至2025.12.1）。

提到黄金，海外的指数可关注两个，一个是COMEX黄金期货，对应的是纽约黄金；另一个是现货黄金，即伦敦金现。这两个黄金指数都是以美元计价的，单位是美元/盎司。国内可关注SHFE黄金，以人民币计价，单位是元/克，目前是960+元/克（来源：Wind，截至2025.12.1）。

受到地缘政治以及各国央行的增持等因素的推动，黄金走牛已经有两三年的时间。尽管近期略有波动，但海外投行对金价走势的预测是充满信心：

美国银行成为首家将2026年黄金价格预测上调至每盎司5000美元的机构；

摩根士丹利预计金价将在2026年下半年达到4500美元/盎司；

高盛则将其2026年12月的预测从4300美元/盎司上调至4900美元/盎司。

黄金预期持续走强，不少普通投资者也倍加关注。这两天一个朋友买了几年的基金终于“回本出”，反过来问我，黄金值不值得买？

我们先看投资黄金的渠道或方式，结论放在最后说。

自11月初财政部、税务总局发布《关于黄金有关税征收政策的公告》至今，黄金税收新政已落地满月。这一个月时间里，对于黄金税的讨论热度很高，各种解读五花八门。简单概括下来：实物交易成本提升了，而线上交易（如黄金ETF）不受影响。总结就是投资黄金，优先线上渠道。从我研究基金的角度看，黄金ETF及联接基金就是不错的投资工具。

黄金ETF也有不少，但作为工具类的产品，优选费率低的。我也看了市场上的黄金ETF，工银瑞信黄金ETF基金（518660）目前是全市场费率最低一档的黄金ETF。这只基金去年11月份管理费降到0.15%/年，托管费降到0.05%/年。虽然看起来不多，但对比下来，综合费率还是优势很大的。

（数据来源：Wind，截至12月1日）

较低的费率能有效减少持有成本，从而在长期投资中助力提升实际回报。管理费率加托管费率一年降低0.4%，无形中一年下来相当于为产品业绩提供了0.4%的助力。因此我们也看到，从去年降费到现在，大概一年的时间，工银瑞信黄金ETF基金（518660）业绩表现显著提升，其近一年业绩在14只同类基金中排名第一（数据来源：银河证券，截至11月28日，同类指“商品基金-黄金基金-黄金ETF基金”）。

其实，我们从这只基金的份额、规模增长上，也可见一斑。本轮黄金行情动能较强，推动黄金ETF持续获得净申购，工银瑞信黄金ETF基金（518660）就属于规模增速比较快的。Wind数据显示，该基金今年以来（1月1日至12月1日）持续获得资金流入，合计“吸金”近40亿元。最新规模达61.17亿元，相较年初增长超500%，创历史新高；场内流通份额达6.67亿份，较年初增长超290%。我想这里面应该有“低费率”的不少功劳，作为资产配置品种来说，同样的产品，我也喜欢用费率低的来降低成本。

谈谈我对黄金的理解。

从资产配置的角度来说，黄金或许是投资里必不可少的一环。黄金与A股、债券等资产的相关性较低，这使得黄金在资产组合中具有独特的配置价值，一定程度上能降低组合的整体风险，避免所有资产“一荣俱荣，一损俱损”。我不图黄金能给我赚多少钱，而是黄金可能是资产配置当中必备的“安全垫”。

最后，我们回到开头提到的问题：黄金现在还值不值得买？

对于黄金的投资，有以下几个有利因素：

大的叙事逻辑是美联储降息周期下，流动性宽松。与美国10年期国债实际收益率负相关的黄金，随着后者的降低而走强；美元资产吸引力下降，导致金价走强；

各国央行战略性地增持黄金。世界黄金协会数据显示，2025年前三季度全球央行累计购金约634吨，同比增长约18%，全年有望突破1000吨，延续2022—2024年连续三年购金超千吨的强劲势头。当然中国作为“购金”大户，在其中发挥了不少作用；

同时，中国国内黄金消费需求也在持续提升，资金流入黄金ETF，使得黄金ETF规模水涨船高。加上黄金税的催化，更多的资金选择黄金ETF。

个人观点认为，金价长期上涨的方向或许没有改变；短期或有调整的风险，但同时也不失为逢低布局的机会。

给自己的配置加点“金”，当然要选好工具，比如低费率的工银瑞信黄金ETF基金（518660）及联接基金（A类：008142，C类：008143，E类：020341）。该黄金ETF的联接基金管理费率加托管费率也仅为0.2%，同为全市场费率最低一档的黄金ETF联接基金；其中，工银黄金ETF联接E份额持有7天（含）以上免赎回费。

以上就是我的一点浅见，仅供参考，不构成投资建议。

风险提示：基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。黄金ETF基金为交易型开放式基金，主要投资黄金现货投资品种，投资目标为紧密跟踪黄金现货价格走势，预期风险和预期收益水平与黄金价格相似。工银黄金ETF联接基金以工银瑞信黄金交易型开放式证券投资基金为主要投资品种，投资目标为紧密跟踪黄金现货价格走势，预期风险和预期收益水平与黄金价格相似。投资ETF将面临标的指数波动的风险、基金投资组合回报与标的指数回报偏离的风险等特有风险。投资于权益类基金存在较大收益波动风险。基金有风险，投资者投资基金前应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》及更新等法律文件,在全面了解产品情况、费率结构、各销售渠道收费标准及听取销售机构适当性意见的基础上，选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资，基金投资须谨慎。

  时事1：威尼斯人手机版入口

  12月04日,中国人民解放军南部战区位中国黄岩岛领海领空及周边区域组织战备警巡,靳东，1976年出生于山东省，毕业于中央戏剧学院，国家一级演员，曾获得“青年五四奖章”先进个人、“全国德艺双馨电视艺术工作者”等荣誉称号。他还是第十四届全国政协委员。,BOBapp体育下载。

  12月04日,500平方米城市冰场亮相上海陆家嘴 为市民打造沉浸式冬日体验,违背组织原则，不如实报告个人有关事项，在组织函询时不如实说明问题，在干部选拔、职工录用工作中为他人谋取利益并收受财物；,网络赌城,亿博体育官网入口,澳门电子游戏银河网站。

  时事2：俄罗斯世界杯那个网站直播

  12月04日,北京密云清水河迎七十余只天鹅,“当年李娜一度手握13个国内外知名品牌代言，而郑钦文在奥运夺冠之前已有10个代言品牌。”纪宁认为，网球目前在中国的热度已今非昔比，李娜时代已奠定的中国网球经济的热度，在郑钦文夺冠后会被逐渐引爆。纪宁还表示，网球作为全球顶级的职业体育和商业体育项目，正逐步释放巨大的产业经济空间。,电子游戏app,优博娱乐平台官网总代,足球买球网。

  12月04日,中国绿色低碳发展释红利 机遇共享通世界,李瀚明进一步分析，西安接近中国的几何中心，这样的地理位置飞国内任何地方都很便利。加上西安产业发达，又是旅游胜地，这些因素让西安国内客流常年处于高位，间接影响了打造国际枢纽的必要性。此外，也是因为接近国内几何中心，西安无论哪个方向的洲际航线，都得使用宽体机。二线枢纽用宽体机飞国际线，往往存在客流不足、上座率不高的情况。,ag捕鱼王在哪里下载,博天堂app官方,新濠天地官网买球。

  时事3：免费pg电子游戏ios

  12月04日,广西南珠养殖小村变身“艺术村” 海景民宿引客打卡,兰州机场T1+T2面积8.9万平方米，去年吞吐量超过1700万人次，可以说不堪重负。乌鲁木齐机场T1+T2+T3面积18.48万平方米，需要承载超过2700万人次的吞吐量。,沙巴体育投注记录,开云体育网,广东会vip网址。

  12月04日,海内外人士热议“十五五”规划建议与世界现代化新机遇,民航业内人士李瀚明认为，本轮扩建前，很多西北机场处于超负荷状态。,bet足球,欧亿体育官网下载,皇冠体育官网下载。

  时事4：凯发娱乐官方登录入口

  12月04日,越南海军“陈兴道”号导弹护卫舰访问青岛,钟自然严重违反党的政治纪律、组织纪律、廉洁纪律和生活纪律，构成严重职务违法并涉嫌受贿、故意泄露国家秘密犯罪，且在党的十八大后不收敛、不收手，性质严重，影响恶劣，应予严肃处理。,AG平台首页,澳门百老汇app怎么下载,杏鑫官网。

  12月04日,中国社会福利基金会向五家香港慈善组织捐款7500万元,家住北京朝阳区的资深网球爱好者张先生在接受《环球时报》记者采访时感慨，“原来就不好预约的网球场，在郑钦文夺冠后，更不好约了。”他说：“我经常打球的球馆最早预约时间是提前一周的早上七点，但是现在到点就秒没，手一慢就显示预约完毕。”,买世界杯用什么网站买,现金平台app,bt娱乐。