连续两年净利暴跌，恩捷股份（002812.SZ）拟并购产业链上游的中科华联。
拟并购隔膜“卖铲人”
11月30日晚间，锂电隔膜龙头恩捷股份发布公告，公司拟以发行股份等方式购买中科华联100%股权并募集配套资金，公司股票自12月1日开市时起开始停牌。公司预计在不超过10个交易日的时间内披露本次交易方案。
恩捷股份称，本次交易事项尚处于筹划阶段，公司目前正与标的公司各股东接洽，初步确定的交易对方为中科华联的全部股东。公司与本次交易的部分主要交易对方已签署了《关于收购青岛中科华联新材料股份有限公司股份之意向协议》，初步达成购买资产的意向。最终股份转让数量、比例、交易价格、支付方式、业绩补偿安排、股份锁定安排、违约条款等由交易各方另行签署正式股份收购协议确定。
值得注意的是，恩捷股份作为隔膜制造商，此次并购瞄准的是产业链上游的"卖铲人"——主营业务为隔膜设备制造中科华联。
近两年盈利能力大幅下滑
过去几年，锂电池产业市场规模的持续扩大带动锂电池隔离膜的发展，但锂电池隔膜行业供给近年来集中释放，行业竞争激烈，叠加下游锂电池企业加大成本管控力度，进而导致隔膜产品价格下行，整个行业盈利承压。
在此背景下，恩捷股份近两年的经营业绩显著下滑，其中2023年和2024年净利润分别下滑36.84%、122.02%。2024年公司录得上市以来净利润首亏，全年归母净利润亏损5.56亿元，销售净利率跌至-6.49%。
2025年前三季度，公司实现营业收入为95.43亿元，同比增长27.85%；但归母净利润同比暴降119.46%至-8632万元，而上年同期为4.43亿元。毛利率15.90%，相较去年同期减少5.06个百分点。
业绩下滑主要由于营业成本同比增长36.04%、资产减值损失增加以及所得税费用大幅上升所致。
国金证券预测，2026年起恩捷股份业绩拖累项预计转盈或减亏，此外涨价利润开始兑现，业绩有望开始反转，硫化物等固态新品拓展增量空间。
收购或有望发挥产业协同效应
公告显示，本次交易标的中科华联成立于2011年11月，注册资本为2.06亿元。
该公司官网显示，其主营业务为湿法PE隔膜、BOPET、PI隔膜、质子交换膜、高强纤维等新材料整套生产装备的研发、生产和销售，提供整条自动化生产线解决方案，涵盖后续的设备安装、调试、技术培训及售后维护、技术指导等全方位服务。
资料显示，恩捷股份为锂电隔膜龙头企业，根据EV TANK《中国锂离子电池隔膜行业发展白皮书(2025年)》的统计，截至2024年末，公司的市场份额已连续七年处于市场首位。
从主业来看，本次收购或有望发挥产业协同效应。深圳商报援引市场分析人士表示，恩捷股份在此背景下，通过发行股份收购并配套募资，一方面能实现资产整合，另一方面也可能意在改善资产负债表，补充亟需的营运资金。
瞭望智库发文表示，未来，随着锂电池行业进入下一轮增长周期，行业也将加速整合。恩捷股份通过隔膜产业链的持续布局，可以进一步强化行业集中度，并以产业协同效应提升发展韧性，以全球化布局快速响应终端市场需求，为锂电池等相关行业提供了从“单点发展”到行业“生态协同”的转型样本。
《bmw宝马在线电子游戏》，《首次登录送91元红包》下载app体育
“巴黎人电脑版”
云顶集团首页网址
……
{!! riqi() !!}
“沙龙国际”{!! reci() !!}
↓↓↓
{!! riqi() !!}，马克龙结束访华后发文：“感谢中国如此热情的接待！”，凯发娱乐电脑网页版登陆，菲律宾亚星登录入口，银河国际客服微信，皇冠体育app下载地址
{!! riqi() !!}，亚行向基里巴斯提供1000万美元赠款 助力强化公共治理与海洋保护，皇冠手机版，365安卓官方app下载，纸牌怎么玩，美高梅游戏中心官网充值
{!! riqi() !!}，星火成炬｜诚于心 信于行，沙巴体育app皇冠，ayx爱游戏官方网站登录，飞鱼电竞下载，z6尊龙ag旗舰厅
{!! riqi() !!}|香港社会积极支援大埔火灾受灾群体渡难关|在网上如何赌博|十博10BET欢迎您|飞五棋牌官方网站版|牛博体育
{!! riqi() !!}|2025国际乒联混合团体世界杯：国乒全胜晋级四强|B体育苹果下载|百老汇易记网址|188宝金博在哪注册|真人闲庄平台下载
{!! riqi() !!}|【东西问】意大利前总理普罗迪谈欧中青年交往：年轻人是最值得投入的资源|牛派如来报|正规网上购彩票平台|官方世界杯投注|金沙2015手机版APP……
{!! riqi() !!}，外国人看《黑猫警长》学中文，优博手机版注册，AGin game，免费博雅德州，OB体育app最新版
{!! riqi() !!}，聚焦严羽诗学思想 《沧浪诗评》新书发布，威澳门尼斯人手机版下载安装，雷速怎么恢复指数设置，日博体育娱乐，188体育正规网络
{!! riqi() !!}|21年深耕不辍：BMW儿童交通安全训练营的责任坚守与价值引领|真人AG游戏平台|火狐官网登录|大发dafa8注册|美高梅网上游戏
{!! riqi() !!}，全球165个潮人社团汇聚潮州叙乡情话发展，新宝5手机app，篮球世界杯2026买球卡，千赢在线登录，威尼斯人官网手机版入口
{!! riqi() !!}，（文化中国行）《唐朝诡事录之长安》热播 影视作品与文物IP联动助推文化传播，k1体育棋牌怎么样，澳门网上投注网站，赢博体育官网，美高梅在线注册
{!! riqi() !!}，广州五年内引进首店近1800家培育国际消费中心城市，ayx体育下载，完美体育首页网站官网，银河直播平台app下载，E乐彩手机官网登陆
{!! riqi() !!}|内蒙古多地开启“燃冬”模式|捷报体育资讯app|365bet注册送|立博app首页|888体育
{!! riqi() !!}|汉魏晋壁画墓出土文物亮相辽博 再现古人生活|最大网上娱乐平台|汇丰娱乐城|十三水在线玩|亚洲真人好运国际
{!! riqi() !!}|《大运河随想》古琴专场音乐会在京上演|188体育赌场|线上正规赌场有哪些|lol赌外围|球探网即时比分007
{!! reci() !!}，{!! reci() !!}|民盟济南市委会开展“科学教育事业发展”专题调研活动|188比分手机版|云顶娱乐官方登入|开元棋牌注册App|bet365网投平台
监制：邓金木
策划：赖晗
主创：唐征宇 林箴贺 陈佛烘 颜亦阳 陈林韵
编辑：王家菁、段圣祺
