节奏再度生变！
A股市场在经历11月21日的大跌之后，走势略有修复。但从今天开始，这种节奏再度被打破。平均股价在经历了六连阳之后，碰到上轨，即出现了较大幅度调整，个股普遍杀跌。而此时，外围风险因子却有所弱化。因此，市场杀跌的原因可能出现在内部结构上。
那么，究竟发生了什么？分析人士认为，可能与市场预期纠偏存在一定关联。此前，不少大行研报认为，未来将是一个盈利修复的牛市。但今天市场上流传着一份署名为“吹哨人”大摩的2026年展望报告，该报告认为，2026年的盈利可能会低于市场共识预期。
当然，这也只是一家之言。最近，不少外资仍看好A股。大华银行分析师Tham Mun Hon在一份报告中表示，预计中国股市将在2026年进一步反弹。
反弹节奏弱化
A股市场反弹的节奏突然就弱化了。12月1日，整个市场的气氛不错，全市场放量将近三千亿元，且多数个股上涨。按这个节奏下去，本可打破技术上的上轨压力。
然而，12月2日，整个市场却突然生变。多数热门板块回落，个股普遍走低。家电零部件、电机制造、能源金属、影视院线、游戏、BC电池等80多个细分板块跌幅达到了1%以上。
A50亦于盘中跳水，跌幅一度扩大至0.5%以上。恒生科技由涨转跌，午后跌幅亦有所加大。恒生指数和国企指数皆由涨转跌。数字货币、智能物流、短视频概念、安防、在线支付、硅片等多个板块跌幅超过2%。
近期，市场对规模以上工业企业利润有所反应。但银河证券认为，展望未来，10月工业企业利润增速的下滑主要受低基数效应减弱和生产走弱的影响。考虑到生产端受制于当月工作日偏少短期有所扰动，需求端则受到出口新规影响，因此后续利润走势在短期波动后仍具有稳中向好的基础。
“大摩”的预期
值得注意的是，“大摩”的报告对于市场有较大影响力。今天，署名为摩根士丹利的2026年展望报告开始在市场流传。该研报认为，指数层面的预期表现为大盘估值水平相对平稳和盈利稳步增长。尽管某些板块如金融、科技等盈利增长较快，但也有一些传统消费、房地产等板块盈利调整空间较大，因此在指数层面采取了一个中位数的增长预期，预计全年盈利增长约六七个百分点，低于市场共识预期的15个百分点。
该研报认为，目前的估值水平合理且可持续，而过去五年间民生中国指数达到或超过当前估值水平的情况只有两次，并且当时都伴随着特定的经济事件或全球资金流入。因此，对当前市场持相对乐观态度，但也强调需关注宏观经济环境变化、政策动向等因素对市场整体盈利水平的影响，并据此调整投资策略。
大华银行分析师Tham Mun Hon则表示，预计中国股市将在2026年进一步反弹，大华继显看好人工智能和半导体、自动化和制药等增长行业。他还预计金融股和大宗商品股的表现将优于大盘。他预计，明年国内需求将在推动中国增长方面发挥更大作用，高科技投资仍将是政策重点。
责编：罗晓霞
排版：杨喻程
校对：冉燕青
违法和不良信息举报电话：0755-83514034
邮箱：bwb@stcn.com
《欧博手机登录》，《首次登录送91元红包》am8
“凯发娱乐平台正规吗”
新濠天地正网
……
{!! riqi() !!}
“ag真人app游戏”{!! reci() !!}
↓↓↓
{!! riqi() !!}，浙江海联会和浙商企业紧急驰援香港火灾救援行动，杏彩注册平台，AG旗舰厅登录，澳门威尼斯备用网站，狗万APP安卓版下载
{!! riqi() !!}，内塔尼亚胡贪腐案：以总理出席听证会 民众抗议其赦免请求，凯时最新官方APP下载，365bet官网最新网址，博狗app下载，必威手机版登录网页
{!! riqi() !!}，解锁成都339塔新视角！男子花5小时环拍近6公里延时摄影，视讯真人游戏app下载，宝利棋牌，qq群头像图片，澳门新葡平台网址
{!! riqi() !!}|【统战巡礼】创新统战工作方法 共绘“同心”宁夏新画卷|ag注册网站|足球体育比分|云顶娱乐官方官网|365bet手机中文
{!! riqi() !!}|残特奥会网球比赛首金诞生 四川队夺得轮椅男团冠军|必博开户|dafa娱乐经典手机官网|星速下载app官方免费|立博官网地址
{!! riqi() !!}|《密云水库水源保护条例》施行 京冀携手执法|乐鱼投注登录|188体育资讯|欧博会员登录入口|申博真人百家乐……
{!! riqi() !!}，抑菌消炎、降低乳腺癌风险…… 经常吃蒜益处多多，亚星会员网址，炸金花真钱下载，千赢国际qy885，金宝搏bet188手机网址
{!! riqi() !!}，（经济观察）长三角托起中国民营经济关键一极，九卅娱乐登录网址，火狐登陆，mg在线平台，乐虎国际谁有网址给我下
{!! riqi() !!}|杨雨光随身带快板的原因：是这副板让我站上舞台|ag真人最新网站是多少|尊龙人生就是博手机版下载|乐鱼ios下载|真人现金斗牛平台
{!! riqi() !!}，为期三个月！三部门重拳整治知识产权代理行业，360足球在线直播，新利luck18网址，赛酷体育官网，金沙直营网APP下载
{!! riqi() !!}，2026澳网亚太区外卡赛落幕 布云朝克特收获男单外卡，bet9是什么网站，kb88凯时在线，AG恒峰娱乐，澳门平台手机软件下载
{!! riqi() !!}，高市早苗涉台谬论越线玩火 “回旋镖”重创日本丨图览天下，大发888手机版怎么下，云顶集团注册网址，7m比分，米乐6m
{!! riqi() !!}|数智赋能提升创新质量 专家共商提振消费之道|亿博体育在线试玩|mg游戏登陆|最好玩现金炸金花|tt336
{!! riqi() !!}|飞机“锁座”引争议 有偿选座被质疑 江苏省消保委已对10家航司展开调查|优德可靠吗|澳门至尊游戏|网上买球哪个平台最好|全球最大顶级体育平台
{!! riqi() !!}|“内外通达”成为物流“新格局” 山西重启新时代“晋商之路”|世界杯赛程直播网站|mg官网地址|赢博体育官网|泛亚电竞最新版下载
{!! reci() !!}，{!! reci() !!}|12月中国境内到日本的计划航班取消超40%|威廉希尔官网如何进入|AG真人正规网|天博官方app下载|易博国际注册线上官网
监制：邓金木
策划：赖晗
主创：唐征宇 林箴贺 陈佛烘 颜亦阳 陈林韵
编辑：王家菁、段圣祺
