节奏再度生变！
A股市场在经历11月21日的大跌之后，走势略有修复。但从今天开始，这种节奏再度被打破。平均股价在经历了六连阳之后，碰到上轨，即出现了较大幅度调整，个股普遍杀跌。而此时，外围风险因子却有所弱化。因此，市场杀跌的原因可能出现在内部结构上。
那么，究竟发生了什么？分析人士认为，可能与市场预期纠偏存在一定关联。此前，不少大行研报认为，未来将是一个盈利修复的牛市。但今天市场上流传着一份署名为“吹哨人”大摩的2026年展望报告，该报告认为，2026年的盈利可能会低于市场共识预期。
当然，这也只是一家之言。最近，不少外资仍看好A股。大华银行分析师Tham Mun Hon在一份报告中表示，预计中国股市将在2026年进一步反弹。
反弹节奏弱化
A股市场反弹的节奏突然就弱化了。12月1日，整个市场的气氛不错，全市场放量将近三千亿元，且多数个股上涨。按这个节奏下去，本可打破技术上的上轨压力。
然而，12月2日，整个市场却突然生变。多数热门板块回落，个股普遍走低。家电零部件、电机制造、能源金属、影视院线、游戏、BC电池等80多个细分板块跌幅达到了1%以上。
A50亦于盘中跳水，跌幅一度扩大至0.5%以上。恒生科技由涨转跌，午后跌幅亦有所加大。恒生指数和国企指数皆由涨转跌。数字货币、智能物流、短视频概念、安防、在线支付、硅片等多个板块跌幅超过2%。
近期，市场对规模以上工业企业利润有所反应。但银河证券认为，展望未来，10月工业企业利润增速的下滑主要受低基数效应减弱和生产走弱的影响。考虑到生产端受制于当月工作日偏少短期有所扰动，需求端则受到出口新规影响，因此后续利润走势在短期波动后仍具有稳中向好的基础。
“大摩”的预期
值得注意的是，“大摩”的报告对于市场有较大影响力。今天，署名为摩根士丹利的2026年展望报告开始在市场流传。该研报认为，指数层面的预期表现为大盘估值水平相对平稳和盈利稳步增长。尽管某些板块如金融、科技等盈利增长较快，但也有一些传统消费、房地产等板块盈利调整空间较大，因此在指数层面采取了一个中位数的增长预期，预计全年盈利增长约六七个百分点，低于市场共识预期的15个百分点。
该研报认为，目前的估值水平合理且可持续，而过去五年间民生中国指数达到或超过当前估值水平的情况只有两次，并且当时都伴随着特定的经济事件或全球资金流入。因此，对当前市场持相对乐观态度，但也强调需关注宏观经济环境变化、政策动向等因素对市场整体盈利水平的影响，并据此调整投资策略。
大华银行分析师Tham Mun Hon则表示，预计中国股市将在2026年进一步反弹，大华继显看好人工智能和半导体、自动化和制药等增长行业。他还预计金融股和大宗商品股的表现将优于大盘。他预计，明年国内需求将在推动中国增长方面发挥更大作用，高科技投资仍将是政策重点。
责编：罗晓霞
排版：杨喻程
校对：冉燕青
违法和不良信息举报电话：0755-83514034
邮箱：bwb@stcn.com
《bet365手机版注册》，《首次登录送91元红包》ballbet贝博app下载艾弗森
“正版ag捕鱼网址”
欧博下载地址
……
{!! riqi() !!}
“亚星在线娱乐”{!! reci() !!}
↓↓↓
{!! riqi() !!}，2025创新药高质量发展大会在广州举行 创新药发展迎新机遇，龙8体育开户，在线德扑，爱游戏登陆，爱博
{!! riqi() !!}，“日本制造”系统性崩塌，九游会开户，网页百家乐地址，im体育官方版，炸金花上分
{!! riqi() !!}，西藏广电公共服务提质升级 覆盖率超99%惠及各族群众，华体会注册App，pg电子游戏试玩模拟链接，必博体育官网网址查询，体育自动滚球投注软件
{!! riqi() !!}|重庆：近80幅美术作品亮相 展示中国传统山居哲学与现代人居环境|球探足球即时比分即时比|百家乐下载网址|必威手机网页版登录|Mantex体育官网
{!! riqi() !!}|【央视快评】传递真善美传播正能量，为强国建设民族复兴伟业贡献志愿服务力量|bob娱乐平台登录|pg电子游戏试玩模拟网站|吉祥平台|酷游ku游备用线路
{!! riqi() !!}|国际乒联混团世界杯：中国队战胜埃及队|体育平台被黑|明升官方网站|注册就送钱可提现|欧亚体育app官网下载……
{!! riqi() !!}，陕西省第九届中华职业教育创新创业大赛在陕西国际商贸学院举行，米乐m6网站，乐博快速开户，ManBetX万博倒闭了吗，世界杯买球规则详解图
{!! riqi() !!}，（乡村行·看振兴）“天然药库”陕西略阳打造绿色食药产业生态圈，天天乐购彩票平台，买世界杯彩票的网站，五星体育斯诺克，AG真人是哪里开出来的
{!! riqi() !!}|奥地利：“紫禁城生活藏美”展览在维也纳开幕|电竞怎么压钱|世界杯串球怎么买|正规的电玩城app|mt电子
{!! riqi() !!}，2025年茶产业综合产值将突破万亿元 迈入量质提升新阶段，可以买球赛的app，ManBetX万博最新地址，So米体育软件下载，在线电子游戏开户
{!! riqi() !!}，中国公共关系协会设立10个专委会 涉新技术、文化大数据产业等，哪个网站赌博好用，利来国际AG旗舰，奔驰宝马游戏机，泛亚电竞怎么下载
{!! riqi() !!}，2025贺岁档电影票房破30亿，网上威尼斯人，k8娱乐平台官网，银河开户登陆，必博app下载
{!! riqi() !!}|云南汽车拉力赛“驶入”曼谷 助推中泰多领域合作|sunbet登录|欧博会员注册网站|opebet体育资讯|行会2威尼斯
{!! riqi() !!}|北京气温大幅跳水|沙巴足球比分|世界杯投注中奖逾3khcc|mg官方游戏注册送|名豪俱乐部怎么样
{!! riqi() !!}|作家蒋在全新小说集《外面天气怎么样》温柔熨帖都市青年|MG电子手机版登录|百人牛牛游戏app|蓝球即时比分|yabo娱乐官网
{!! reci() !!}，{!! reci() !!}|我在四川很安逸｜台青林彦谷：虹吸壶里的慢时光|注册就送68元|棋牌游戏门户|澳门网络游戏排行榜|百老汇官网在线
监制：邓金木
策划：赖晗
主创：唐征宇 林箴贺 陈佛烘 颜亦阳 陈林韵
编辑：王家菁、段圣祺
