欢迎关注我的好朋友：杠杆游戏！
撰文|蜜妹
这是@闺蜜财经的第1733篇原创
图片来源|AI自动生成
11月的楼市似乎有点一言难尽。
一向准时的中指院百强房企销售榜迟迟未出，克而瑞的榜单也缩水到只披露了不到50家，且安排得非常低调。
从中获取你就能感受到，目前的情况到底咋样了，一切都不便多谈。
对于11月房企销售，克而瑞只用了简单一段话：
2025年11月有38家房企单月业绩环比增长，其中15家企业单月业绩环比增幅大于30%，包括华润置地、中建东孚、北京城建和大悦城等，头部房企中有中海地产、华润置地、绿城中国和滨江集团4家的销售全口径金额环比有所增长。
同比来看，蜜妹还是按惯例统计了TOP10房企的变动情况。如下图：前11月销售额同比还在上涨的房企从前10月的3家降为1家，其他9家均为下跌。
如榜单所示，中国金茂前11月实现销售额1006.8亿元，同比增长21.29%，是TOP10中唯一保持正增长的企业。
在蜜妹看来，金茂能在此刻抗跌的主要原因有三，缺了一点都不行。
其一坚持一、二线核心城市布局，聚焦长三角、珠三角和环渤海等高能级区域。这些区域虽然也面临市场调整，但需求基本面和抗风险能力相对较强。
其二注重产品力提升，其“府”系和“悦”系产品在改善型需求中具有较强竞争力。在行业普遍面临销售压力时，具备产品溢价能力的企业更能抵御市场波动。
其三财务结构相对稳健，融资成本处于行业较低水平，为其在市场调整期提供了更大的战略空间，同时抓住土地市场调整的机会，以合理成本补充优质土储。
另外有两家房企前11月销售额同比由涨转跌，分别是建发房产和越秀地产，这两家都属于地方国企。
图表来源｜克而瑞（特此感谢！）
建发的转向，一定程度上是“区域依赖+推盘断档”的双重冲击。
建发的基本盘在福建本土市场，但进入11月后，福建市场降温，比如省会城市福州新房去化率环比下降13个百分点，同比下滑19个百分点。厦门则无新盘加推。
此外，建发房产的布局虽以一、二线为主，但部分二、三线城市项目在市场调整期面临较大销售阻力。
还有越秀地产同样从前10月的0.99%微增转为前11月的-3.76%下滑。作为广州国企，越秀地产一直以稳健著称，但这次其全年目标应该是完成不了了。
前11月越秀地产销售额972亿元，意味着12月需要完成至少233亿元的销售额，才能实现1205亿元的全年目标。而根据蜜妹计算，越秀地产11月单月销售额应该是不超过100亿元。
上述3家房企之外，还有7家延续了上个月销售额同比下跌的趋势，其中大部分跌幅在扩大，这意味着11月单月的销售额在下滑。
综上，从追求规模扩张到聚焦生存底线，从“高杠杆、高周转”到“保交付、稳现金流”，房地产行业这深刻的价值重估似乎仍未结束。
大摩之前预测楼市的触底时间在2025年二季度。此后摩根士丹利中国首席经济学家邢自强表示，现在的房地产整个市场正处于“筑底—修复”中期阶段，依旧是筑底关键时刻，这一过程需要政策强力介入加速库存消化和债务重组，由此这楼市才能在2026年底止跌回稳。
文章仅供讨论分析，不构成投资建议。
本文为闺蜜财经原创，未经授权，禁止转载！如需转载，请获取授权。另，授权转载时还请在文初注明出处和作者，谢谢！
联系请加微信alioyer（备注:闺蜜财经）
《ag手机端》，《首次登录送91元红包》爱游戏下载安装
“必维体育官方网站”
官方赌场手机平台
……
{!! riqi() !!}
“AG游戏”{!! reci() !!}
↓↓↓
{!! riqi() !!}，（乡村行·看振兴）从“粮袋子”到“钱袋子” 山西繁峙绘就乡村振兴新图景，网投手机app下载，亚美am8注册，12bet官方下载，斗地主不洗牌现金版
{!! riqi() !!}，2025年十大流行语公布！，电子老虎机官网，永利贵宾厅网址，开元棋牌快速注册，以前的金莎网址是什么
{!! riqi() !!}，大学生在广泛的社会实践中求真知：社会课堂，考卷没有标准答案，九游会首页登陆，买球导航，果博好玩吗?，威斯尼斯人app官方下载
{!! riqi() !!}|中国传媒大学视听艺术研究中心发布报告：微短剧赋能千行百业，是全民共创共享的文艺新形态、文化新载体|杏彩平台官网app|大满贯平台网址多少|乐博手机APP|5张牌炸金花规则
{!! riqi() !!}|焦点访谈｜村子里来了“法律明白人”，他们如何让宪法更“接地气”？|凯发娱乐网页版注册登录|威尼斯人真人|三亚扎金花|万博水晶宫赞助商
{!! riqi() !!}|海南离岛免税新政实施首月销售额同比增长27.1%|百人牛牛游戏苹果版|欧陆娱乐注册首页|金宝搏官网188|365bet体育在线投注……
{!! riqi() !!}，中国南方航空广州至马德里航线正式开通，完美国际赤帝晓纯真人秀，皇冠注册账号，宝博入口登录，欧宝平台
{!! riqi() !!}，广德“三件套”出圈 中小城市如何接住“泼天富贵”？，香港百老汇app下载，世界杯买球比赛网址，大发88登陆平台，奥门永利赌城网站
{!! riqi() !!}|日本北海道根室半岛附近海域发生5.2级地震 多地有震感|亿博体育注册彩金|MG电子体育下载|彩讯|能买足球滚球的手机app
{!! riqi() !!}，四中全会精神解读·市场最前沿|织起全国一张网，看算力普惠按下“加速键”，pg电子网站登录，支付宝赢钱斗地主，二八杠扑克牌规则，ca88苹果版
{!! riqi() !!}，吕忠梅：生态环境立法占现行法律超1/10 奠定法典编纂基础，天天捕鱼千炮版，凯发娱乐登录界面在哪，凤凰彩票平台网站，kok网址
{!! riqi() !!}，李家超：将成立独立委员会调查火灾起因，完整比分,比分直播，有在ag捕鱼输了几十万的吗，云顶娱乐网址登录，19体育app下载
{!! riqi() !!}|交通事故私了后伤情加重？法院明确：符合条件可另行索赔|英皇游戏app|世界杯买球哪个app好|银河网站登录|体育网手机比分
{!! riqi() !!}|首届“泉州杯”世遗文创大赛启动 面向全球征集作品|足球亚盘初盘决定比赛结果|俄罗斯世界杯投注|ag登录入口|必赢亚洲官方网站
{!! riqi() !!}|黑龙江哈尔滨变“天然大冰箱”冻货摆上街头售卖|BB糖果派对app下载|可以试玩的捕鱼游戏|ku游娱乐备用网址|澳门维斯尼人官网
{!! reci() !!}，{!! reci() !!}|“航模达人”高宪农：四十五年坚守 诠释航空航天科普情怀|布布诈金花官网站|世界杯足彩网上购买|葡京大转盘官网入口|足球比赛外围在哪买
监制：邓金木
策划：赖晗
主创：唐征宇 林箴贺 陈佛烘 颜亦阳 陈林韵
编辑：王家菁、段圣祺
