图为中国人民银行大楼
本文字数：1284，阅读时长大约3分钟
作者 |第一财经 杜川
2026年的货币政策基调已经明确。
中共中央政治局12月8日召开会议，分析研究2026年经济工作。会议指出，明年经济工作要坚持稳中求进、提质增效，继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，发挥存量政策和增量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度，切实提升宏观经济治理效能。
货币政策延续了过去一段时间的提法，即“适度宽松”、“加大逆周期和跨周期调节力度”。与7月召开的政治局会议相比，表述出现微调：删去“保持流动性充裕”、“促进社会综合融资成本下行”，并新增了加大逆周期和跨周期调节力度的表述。
实际上，不久前，央行发布的2025年第三季度中国货币政策执行报告中就提到，下阶段，做好逆周期和跨周期调节，提升宏观经济治理效能，持续稳增长、稳就业、稳预期。
近一段时间，货币政策不断发力，央行先后下调7天期逆回购、LPR（贷款市场报价利率）、SLF（常备借贷便利）、MLF（中期借贷便利）利率，创设临时隔夜正逆回购，MLF的政策利率色彩淡化，7天期逆回购操作利率将发挥基准政策利率功能，新的调控框架已基本成型。
从2025年的经验来看，货币政策给出了适度宽松的定调，今年5月央行推出一揽子货币政策措施，包括降准降息、下调结构性货币政策工具和个人住房公积金贷款利率，设立5000亿元服务消费与养老再贷款，增加科技创新和技术改造再贷款额度3000亿元，创设科技创新债券风险分担工具等三大类十项举措，并在1个月内全部落地实施。
国联民生证券首席经济学家陶川认为，2026年的货币政策在定调上很可能延续上述思路，在实际执行层面重在把握两个关键词，一是“金融强国”；二是“跨周期调节”。
在他看来，“金融强国”作为“十五五”时期的战略部署，无论是“强大的货币”还是“强大的中央银行”，都意味着2026年的货币政策或将更加“以我为主”，与美联储在货币宽松周期上的同步性也将进一步弱化。同时，在“加大货币财政政策协同配合”的要求下，国债买卖有望成为更常态化的货币政策工具。
而“跨周期调节”则纳入了货币政策对中长期结构性问题的考量。从历史来看，当央行引入“跨周期调节”这一表述后，降准降息的频率较单纯的“逆周期调节”明显下降。因此，2026年货币政策在思路上将更加倚重结构性货币政策工具。
中信证券首席经济学家明明认为，随着“中央适度加杠杆”成为政策共识，财政政策的主动发力需要更稳健的货币环境配合，通过保持较低的实体融资成本、稳定银行体系流动性，确保财政扩张能够有效传导至真实经济部门。同时，财政加码也将部分缓解货币政策独自承担稳增长压力的问题，使货币政策能够在保持灵活性和空间的前提下，避免过度宽松导致的金融风险累积。
他表示，货币政策预计操作将更审慎、节奏将更平滑，既维持合理充裕的资金面，也避免过度刺激导致资产价格波动。结构性货币政策工具仍有望继续降价、扩容，在扶持重点领域的同时提高政策传导的精准性。
（注：我们会对线索进行核实。您的隐私将严格保密。）
《百老汇网投》，《首次登录送91元红包》澳门电子游艺推荐
“有dt电子游戏的平台”
国际真人性展览视频
……
{!! riqi() !!}
“亚博注册”{!! reci() !!}
↓↓↓
{!! riqi() !!}，英国小伙：12位同事来自7国，中国构建全球化纽带｜我和中国式现代化，必威登不上去了，bet手机365，澳门龙虎真人下载正规平台，奥门黄冠网站黄
{!! riqi() !!}，以色列总理内塔尼亚胡拒绝退出政坛换取赦免，ope体育竞技，永利皇宫会员注册，澳门在线游戏场，澳门英皇电子游戏
{!! riqi() !!}，贵州杂技剧《脊梁》赴瑞典巡演，二八杠有技巧吗，网上ag正规平台，云顶真人百家乐，爱游戏体育平台官网
{!! riqi() !!}|500余名跑者在中老边境磨憨开展健康跑|世界杯买球网站入口|大发国际888最新官网|澳门皇冠官方网址|下载开元app下载
{!! riqi() !!}|河南新县：孟冬时节糍粑香|支付宝微信世界杯投注|色赌博|maxbextx安卓app|kaiyun登录入口登录官网
{!! riqi() !!}|胃痛、手脚发麻、原发性气胸……生气有多伤身？一图了解|澳门沙金官方网站|澳门云顶网站多少|捕鱼达人官方版新版|威廉的网址……
{!! riqi() !!}，官方通报“成都串串摊主重复使用锅底汤料”：情况属实，依法严肃处罚，买球网娱乐，AG平台接口服务商，亚美体育下载app官网，PS玩星电子双喜
{!! riqi() !!}，你有没有吞过“愤怒诱饵”？2025年牛津年度词汇出炉，线上在哪可以买彩票，奥博体彩票下载，必威手机版官网登入，永利体育app
{!! riqi() !!}|“十四五”期间北京地区开展考古发掘400余项|捷报体育官网|bet体育官方中文版|乐博真人百家乐|嘉鑫国际
{!! riqi() !!}，印尼苏门答腊岛洪灾已致164人遇难，网上游戏厅官网，斗地主游戏包括斗牛，尊龙在线登录，扎金花游戏在线玩
{!! riqi() !!}，国际乒联混团世界杯：中国队战胜埃及队，乐百家登录平台，澳门金沙平台娱乐场，澳门新入口，火狐app下载
{!! riqi() !!}，上海最大数智草莓植物工厂落成 实现365天“草莓自由”，永乐在线，必威网址给一个，世界杯冠军投注，体育官网app
{!! riqi() !!}|习近平总书记关切事｜中欧班列通陆达海|欢乐天地棋牌|皇冠线上体育|斗牛怎么才能赢钱|国际炸金花
{!! riqi() !!}|国乒决赛对手确定 中国队今晚将再次对阵日本队|正规十大买球平台排行|利发国际555真人如戏|365bet体育手机客户端下载|世界杯哪里投注比较稳
{!! riqi() !!}|马克龙用中英文发帖：“感谢中国如此热情的接待”|2026世界杯投注金额|天博app下载|官网|体育比分|欧博手机APP
{!! reci() !!}，{!! reci() !!}|（同心抗战）台湾抗日志士罗福星孙女：当祖国领土被异族侵犯，作为中华民族应奋起反抗|bob综合体育官|欧亿体育平台可靠吗|大富豪电玩城可提现|365bet体育手机app
监制：邓金木
策划：赖晗
主创：唐征宇 林箴贺 陈佛烘 颜亦阳 陈林韵
编辑：王家菁、段圣祺
