猫眼电影记者 段睿超 报道首次登录送91元红包

近日，在《每日经济新闻》主办的“2025资本市场高质量发展论坛”上，华泰柏瑞指数投资部副总监谭弘翔分享了对2025年ETF市场的观察与思考，指出当前市场既呈现出显著的结构性分化特征，也在投资者服务层面凸显出个性化、差异化的核心趋势。

图片来源：每日经济新闻

冷热不均：ETF市场结构性分化显著 回顾2025年ETF市场，最突出的特征是“温差”明显，大类资产及股票ETF内部均呈现剧烈的结构性分化。 首先，从大类资产来看，资金流向差异悬殊，Wind数据显示，截至2025年11月底，今年商品类黄金ETF规模增长超千亿元，债券ETF规模更是增长超5000亿元，跨境ETF增长也超过4000亿元。

尤其是债券ETF的爆发式增长成为年度亮点，这一趋势超出市场此前预期，且包括利率债、信用债、科创债等各个细分品类的产品规模均有显著增长。

谭弘翔认为：“这背后是中国资产管理市场的重大转向：房地产市场的下滑使得低风险高收益资产缺位，大量低风险资金转向标准化债券市场，叠加近年来的制度设计完善，合力推动了利率市场化的进程。”

科创债ETF作为创新品种，较好弥合了低风险偏好资金与科技创新类高风险资产之间的矛盾，成为科技金融的重要探索方向之一，具有重大战略性意义，也促使华泰柏瑞首次布局债券ETF领域。

其次，股票ETF在整体资金流入有限的情况下，内部分化同样突出，谭弘翔分析指出：“宽基ETF全年净流出3000多亿元，而行业主题ETF净流入超3000亿元，两者形成对冲。这一特征也契合了2025年结构性成长行情的特点。”

“此外，我们还可以看到，中国科技创新从单点突破进入系统化推进阶段，战略新兴产业各领域均有成果落地，资产端呈现分散化、轮动快的特征，且这种分散性进一步提升，使得资产池对资金的承载能力显著提升。”

以人为本：个性化服务适配多元需求

谭弘翔强调个人投资者是ETF流动性的核心提供者，机构投资者交易频率低、连续性弱，而个人投资者的高频交易为ETF提供了持续的流动性.

基于此，谭弘翔认为，基金管理人在产品布局时将交易属性放在核心位置，只有保障流动性，才能进一步谈配置价值；对于配置需求强但交易属性弱的品种，或通过做市商力量先撑起流动性。

而在投资者服务层面，ETF市场呈现“千人千面”的个性化特征，即使是同一行业，不同投资者对细分品类的偏好也会不同，满足不同投资者需求成为行业核心方向之一。

在谭弘翔看来，基金管理人无需全品类布局，而是通过整合市场现有产品，即便推荐非自身旗下的差异化产品，只要能满足客户需求、建立信任关系。

针对不同风险偏好的投资者，谭弘翔从配置的角度建议：“低风险偏好者可关注红利低波策略产品；中风险偏好者可关注沪深300指数、中证A500指数；高风险偏好者可关注港股通50指数、恒生科技指数作为底仓配置选项。”

此外，谭弘翔认为，对待投资者交易需求应秉持“引导而非教育”的理念。投资者的交易需求客观存在，与其限制不如合理引导，相比交易个股，ETF交易风险更低，通过适配不同交易习惯的策略，为喜欢交易的投资者提供基于投资观点的择时模型，为长期持仓者提供配置模型，以新需求引领新供给，以新供给创造新需求，实现供需正向循环，以新供给满足新需求。

整体而言，2025年ETF市场的结构性分化与个性化服务趋势，既反映了市场底层逻辑的变化，也为行业发展指明了方向：顺应资产配置转向趋势，聚焦投资者真实需求，才能推动ETF市场持续健康发展。

投资有风险，独立判断很重要

本文仅供参考，不构成买卖依据，入市风险自担。

封面图片来源：每日经济新闻

每经记者 黄小聪 每经编辑 赵云

欢迎转发、分享、点赞支持

  时事1：pg网页在线试玩

  12月08日,黑龙江：第38届太阳岛雪博会“雪人先生”启动堆雪,国泰航空之前已在内地开通19个航点，但这次格外用心，为乌鲁木齐航线专门投放了配备可全平躺商务舱座椅的A330-300宽体机，在机载娱乐系统加入了《我的阿勒泰》，商务舱酒单上还出现了新疆产的红酒。,天博快速登陆。

  12月08日,为奋进新时代新征程传递真善美传播正能量——习近平总书记贺信指引志愿服务事业高质量发展,反观乌鲁木齐，偏居西北一隅的位置，为向西开放提供了便利。李瀚明指出，与乌鲁木齐类似的其实是哈萨克斯坦阿拉木图，两座城市都位于亚欧航路的中间点。利用空客A321XLR这样的远程窄体机，阿拉木图成功开航伦敦。在国内，乌鲁木齐是唯一一个用窄体机能直飞欧洲的航空枢纽。,99真人,太阳城游戏网址,九游会AG登录。

  时事2：欧洲杯赛程表视频大全

  12月08日,改革者 正青春｜这条“黄金通道”凭啥让人流口水？,去年，民航局、国家发改委联合发文《关于推进国际航空枢纽建设的指导意见》，画出国际航空枢纽的蓝图，提出“3+7+N”国际航空枢纽功能体系。,918游戏官方版下载,澳门国际正网,银河国际手机游戏。

  12月08日,华侨图书馆将与印尼孔子学堂共建图书漂流站,青海将西宁机场三期扩建工程视为深度融入国家“一带一路”建设的重点工程；甘肃认为兰州中川国际机场三期工程是积极参与共建“一带一路”的有力注脚；西安和乌鲁木齐都表示，咸阳机场、天山机场的改扩建工程，能助力西安、乌鲁木齐打造“一带一路”核心枢纽。,蜗牛扑克allnewbet,百家乐官网地址,澳门网上投注。

  时事3：vwin德赢体育登陆

  12月08日,美团骑手化解燃气泄漏风险 平台速发“好人好事奖”和现金奖励,在西宁之前，西安咸阳国际机场、兰州中川国际机场、乌鲁木齐天山国际机场的扩建工程，分别于今年2月、3月、4月投入正式运营。,亚洲十大菠菜平台,云顶国际登陆,体育彩票购彩app。

  12月08日,第二十七届哈尔滨冰雪大世界建设初具规模,当地时间8月29日，巴黎残奥会首个比赛日。在伊夫林省圣康坦自行车馆，中国队选手李樟煜上演了一场“速度与激情”。男子C1级3000米个人追逐赛资格赛，他以3：31.338的成绩刷新该项目世界纪录。决赛中，李樟煜状态火热，夺得金牌，这也是中国体育代表团在本届残奥会上获得的首枚金牌。另一位中国队选手梁伟聪摘得银牌，恭喜中国队包揽该项目金银牌！,世界杯体彩购买app,乐动体育官网是哪个,华体汇app下载注册。

  时事4：环亚手机娱乐官网

  12月08日,2型糖尿病有哪些危害？如何管好血糖？一图了解,纪宁说：“欧美国家的网球市场已逐渐进入饱和阶段，中国被认为可能带来新的爆发性增长点。”他认为，在中国这个网球新兴市场，应更充分地挖掘体育明星的商业价值。“这有利于全面释放中国体育经济的增长潜力。”,亚洲真人线上娱乐,凯时登录平台,和记娱乐怎么注册。

  12月08日,日本北海道根室半岛附近海域发生5.2级地震 多地有震感,也有质疑的声音。西北经济不发达、财政也不宽裕，更大规模意味着更多投资，这些大手笔扩建是否超前？,波音电子平台公司,欧宝足球体育官网,真人金花群。