【财报】连续两个季度收入增幅为个位数，投资者应该已经适应拼多多低速增长成为常态。
根据拼多多（PDD.O）三季度财报显示，当季实现收入1083亿元，增长约9%。这是其在二季度增长7.1%后，连续两个季度收入增幅都低于10%。
如果从2024年一季度收入增长131%开始追溯，则拼多多已经连续6个季度收入增幅持续回落。
其主要收入构成由在线营销和交易服务两大部分构成，三季度分别实现534亿元、549亿元，增长8%和10%，完全是并驾齐驱态势。
三季度，拼多多营业成本为468亿元，增长18%；运营费用为363亿元，增长2.8%。
运营费用中，最大支出自然是销售和市场费用，达到303亿元，同比减少大约2亿元；一般和管理费用不到18亿元，基本持平；只有研发费用是大幅增长43%，至43亿元。
可见，拼多多或有意压缩研发费用以外的成本，这可以使得在营收增速大幅放缓情况下，利润增长仍然可观。
事实也如此。
三季度，拼多多实现运营利润250亿元，同比增长3%；利息以及投资收益近近86亿元，比去年同期增加31亿元。
这使得拼多多三季度实现净利润293亿元，同比增长17.4%，大约比收入增幅多8个多点。如果没有投资收益多出31亿元，则净利润增幅将回落到不到5%。当然，基础还是运营费用的节约。
从净利润规模看，三大电商平台，京东三季度净利润为53亿元，阿里巴巴为210亿元，拼多多净利润超过阿里巴巴与京东之和。
而非主营业务带来的利润增量，通常可不持续，也不受投资者看好。
因此，我们可以理解，11月18日拼多多财报发布后；股价连续跌三天，一度要跌至112美元，后有所反弹。
从年初至11月末，拼多多股价累计涨幅大约20%，财报发布后的跌幅吞掉了不少涨幅。
其最新市值1648亿美元，远远超过京东（475亿美元），但又难以追赶阿里巴巴（3753亿美元）。
《911在线无❌码精品🔞秘入㊙️口竹菊》，《首次登录送91元红包》尤物国产精品隔壁老王
“高清无码国产精品”
鲁鲁网亚洲站内射污
……
{!! riqi() !!}
“娇喘2分30秒挑战”{!! reci() !!}
↓↓↓
{!! riqi() !!}，乌克兰腐败丑闻发酵 乌总统办公室主任辞职，韩国风俗媚娘贴吧，日日爱69，www.66656AV，操操操射射射干干干。com
{!! riqi() !!}，宁夏银川：生态打底 让“塞上湖城”既有颜值更有内涵，黄色网址一区二区，皮带抽打桃子翘臀，❌等一下我老公呢原🔞版原声㊙️，蓝莓🍓视频旧址www在线
{!! riqi() !!}，博物馆进入“沉浸时代”，感官残障观众如何“入场”，97爱视频在线，国产剧情保洁员精品推荐，s8sp跟谱在线免费观看，国产亚洲日韩网曝欧美11
{!! riqi() !!}|两岸业界共探文创产业与城乡融合发展|国产大学生一级黄色视频|手机在线国产精品免费观看|❌成人🔞聊骚软㊙️件免费版|❌韩漫🔞无羞遮无删减H漫画首页
{!! riqi() !!}|宁台青年福建霞浦以歌会友 用旋律续写“山海情缘”|精品久久人人摸|100个逼片软件|re热久这里只有精品国产|日本AAAAAA片免费播放
{!! riqi() !!}|勿让抢行加塞成为交通事故“导火索” 加塞抢行违法 一次记三分|❌巜人妻被🔞下㊙️春药电影|国产片 精品 自拍|WWW399su黑料吃瓜网|王雨纯裸体㊙️无遮挡……
{!! riqi() !!}，菲尔兹奖得主：中国有重视教育的千年传统 政府大力支持数学教育丨世界观，国产99爱在线视频免费观看，9.1❌视🔞频㊙️免费版，❌自编故事🔞1500㊙️字，国语激情对白
{!! riqi() !!}，中国专家新发现：10纳升泪液、30秒内精准无创诊断糖尿病性白内障，三级片app在线观看，樱桃精品秘密㊙️入口，九九夜靖品2021忙优早，美女裸露双❌奶头捆🔞绑调教情趣奶头㊙️
{!! riqi() !!}|青藏联动报道｜“绿进沙退”雅江展新颜|成人免费无码大片a毛片软件强奸|黄色app成人视频|千人律❌者来袭!🔞初音的危机㊙️|坐公交车要了我无数次
{!! riqi() !!}，“侨聚云南·同心圆梦”收官 发挥“侨”力量促共同发展，欧美精品秘 a在线观看，国产精品91资源，妖精漫画网站，欧美曰一区在线
{!! riqi() !!}，健康观察：冬令时节，这代年轻人如何“潮”养生？，一女被多人玩弄视频在线观看，女兵裸体洗澡AAAA️片，japanese制服丝袜，想c谁就c谁的世界游戏
{!! riqi() !!}，上百只岩羊现身青海德令哈柏树山地区，日产无人区一线二线三线HAV，阿,你的扇贝都拉丝了，开心激情AV五月天，❌無碼 - 影片 🔞- JavBus㊙️
{!! riqi() !!}|越南海军“陈兴道”号导弹护卫舰访问青岛|国产小片在线精品观看免费|国产亚洲精品半推半就在线|男生吸女生胸app|妇联者联盟HR成⼈版在线
{!! riqi() !!}|海内外人士热议“十五五”规划建议与世界现代化新机遇|偷拍拍自欧美色区20p|鬼❌方🔞佳㊙️代子设定图|女人被男人❌❌视频|污力直播app
{!! riqi() !!}|国际雪联大跳台世界杯云顶站：苏翊鸣单板滑雪强势夺冠 葛春宇摘银|初恋app网页下载大全|麻豆人人妻人人妻人人片av|youjixx国产|无毒网站2022
{!! reci() !!}，{!! reci() !!}|境外媒体走进广西防城港 抚弦赶海探文旅新貌|忘忧草在线官网www|17C日❌本精品🔞免费毛片㊙️|成人w❌we🔞在线观看㊙️视频|jizzz自拍偷拍
监制：邓金木
策划：赖晗
主创：唐征宇 林箴贺 陈佛烘 颜亦阳 陈林韵
编辑：王家菁、段圣祺
