【财报】连续两个季度收入增幅为个位数，投资者应该已经适应拼多多低速增长成为常态。
根据拼多多（PDD.O）三季度财报显示，当季实现收入1083亿元，增长约9%。这是其在二季度增长7.1%后，连续两个季度收入增幅都低于10%。
如果从2024年一季度收入增长131%开始追溯，则拼多多已经连续6个季度收入增幅持续回落。
其主要收入构成由在线营销和交易服务两大部分构成，三季度分别实现534亿元、549亿元，增长8%和10%，完全是并驾齐驱态势。
三季度，拼多多营业成本为468亿元，增长18%；运营费用为363亿元，增长2.8%。
运营费用中，最大支出自然是销售和市场费用，达到303亿元，同比减少大约2亿元；一般和管理费用不到18亿元，基本持平；只有研发费用是大幅增长43%，至43亿元。
可见，拼多多或有意压缩研发费用以外的成本，这可以使得在营收增速大幅放缓情况下，利润增长仍然可观。
事实也如此。
三季度，拼多多实现运营利润250亿元，同比增长3%；利息以及投资收益近近86亿元，比去年同期增加31亿元。
这使得拼多多三季度实现净利润293亿元，同比增长17.4%，大约比收入增幅多8个多点。如果没有投资收益多出31亿元，则净利润增幅将回落到不到5%。当然，基础还是运营费用的节约。
从净利润规模看，三大电商平台，京东三季度净利润为53亿元，阿里巴巴为210亿元，拼多多净利润超过阿里巴巴与京东之和。
而非主营业务带来的利润增量，通常可不持续，也不受投资者看好。
因此，我们可以理解，11月18日拼多多财报发布后；股价连续跌三天，一度要跌至112美元，后有所反弹。
从年初至11月末，拼多多股价累计涨幅大约20%，财报发布后的跌幅吞掉了不少涨幅。
其最新市值1648亿美元，远远超过京东（475亿美元），但又难以追赶阿里巴巴（3753亿美元）。
《灵狐❌者被俘虏的故事🔞内容介㊙️绍》，《首次登录送91元红包》99国产精品久久久久久久
“扒开腿十八禁🔞羞羞视频17”
免费看的国产大片都是噱头吗
……
{!! riqi() !!}
“清风阁楼我爱是免费”{!! reci() !!}
↓↓↓
{!! riqi() !!}，黑龙江哈尔滨变“天然大冰箱”冻货摆上街头售卖，j校车里的秘密，影音先锋每日资源av更新，足球队长的改造计划1-10，美女疯狂柔❌脱脱内内喷水
{!! riqi() !!}，两部门：到2035年各科学事业单位内部控制体系更加健全，少妇婬乱全黄A片免费️游戏，男人的好免费观看在线视频，午夜成人性刺激免费视频，国青少年garyXXNN
{!! riqi() !!}，香港宏福苑火灾已致128死83伤，乱中年女人伦av二区，日韩美女性爱视频一级毛片免费观看，欧美三级不卡中文字幕，明星换脸造梦工厂网站
{!! riqi() !!}|宁波舟山港年吞吐量首破4000万标箱|亚洲综合一本色一区|色色美女视频|午夜yellowaaa|玉玲❌珑僵尸🔞片㊙️子
{!! riqi() !!}|镜观·回响｜古韵新曲润三秦|一级二级特级婬片巨色巨黄巨爽|禁播电影100部|妖精视频国产|亚洲精品5555在线观看
{!! riqi() !!}|极端天气致132人死亡 斯里兰卡总统宣布全国进入公共紧急状态|王语纯美女视️频|PROGRAM中国妈妈|AV中文字幕在线亚洲色|污V一区在线观看……
{!! riqi() !!}，在轨一个月 神舟二十一号乘组各项工作按计划推进，国产日韩高清动漫视频在线播放，寒潭初遇罗刹鬼婆歪歪土豪漫画，黄片黄片黄片黄，❌第五人🔞格园丁㊙️黄文
{!! riqi() !!}，宝马企业社会责任发布 与宝马新世代一起解锁非遗保护创新成果，自己给自己口，久久黄色网站免费，一级黄片a免费视频无需加载，亚洲欧美日韩精品
{!! riqi() !!}|中外Z世代新疆霍尔果斯共话丝路新机遇|蜜柚黄安卓版下载|欧美日韩国产免费2019|长靴女A❌V网站入口在线观🔞看㊙️|小舞3D同人18❌网站在线观看
{!! riqi() !!}，特朗普：废除拜登用自动签名笔签署的所有行政命令，❌美女🔞全㊙️身，女❌王虐男🔞奴sm网站，国产欧美日产一区二区三区不卡顿，农夫色综合狠狠
{!! riqi() !!}，香港特区政府29日下午召开记者会宣布，此前被列入大埔宏福苑火灾失踪名单的人士中，已确认144人安全无恙。，❌西村🔞乡到到北㊙️霍村多少公里，美女拉屎㊙️免费网站，晚上看在线观看，日韩一区二区三区精品视频
{!! riqi() !!}，香港廉署就大埔宏福苑维修工程贪污调查再拘3人，免费❌叼嘿视🔞频60㊙️分钟，日韩人妻无码精品久久伊人，黄色网子在线观看免费，办公室激情吃奶吻️胸视频
{!! riqi() !!}|浙江湖州“民建助你上大学”：一笔善款，改变一个命运|色诱性爱网站|冰大大s gay2022|视频二区 中文字幕 久|久久精品无码人妻中文字幕
{!! riqi() !!}|北方地区将有大风降温 台风“天琴”继续影响南海|永久免费A片️成人APP|斗罗大陆唐三桶比比东3D免费视频|妺妺窝人体色WWW在线观看|中文字幕一区二区三区第一页
{!! riqi() !!}|老挝艺术博物馆：“朽木”赋新生 展现老挝历史文化|三级www com|成直播人app|王思诺换脸视❌频🔞网站入口|av免费av网址
{!! reci() !!}，{!! reci() !!}|中国男篮主帅回应失利：球队要想起亚洲杯是怎么做的|洗耀屋小信的洗衣店无修在线观看|caob视频|国产自产导航网 在线播放|夜鲁鲁鲁夜夜综合交换视频
监制：邓金木
策划：赖晗
主创：唐征宇 林箴贺 陈佛烘 颜亦阳 陈林韵
编辑：王家菁、段圣祺
