唐三桶比比乐不亦乐乎语录

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唐三桶比比乐不亦乐乎语录

富凯摘要：主业依旧不佳，算力强力加持。

作者|幕恩

受算力硬件概念高热带动，赛微电子近期的市场关注度不断上升，成交额也持续迎来放量。

从11月19日至12月1日，仅仅9个交易日，赛微电子股价涨幅就高达89.42%。

对于股价大涨，公司曾发公告称，近期公司经营情况及内外部经营环境未发生重大变化。不仅如此，公司还在公告中自爆主业亏损信息。

对此，公司提醒投资者称，近期换手率及成交量急剧放大，存在市场情绪过热的情形，可能存在股价大幅上涨后回落的风险。

关键技术突围，市场预期高涨

11月27日晚间，赛微电子发布股票交易异常波动公告显示，公司股票连续两个交易日内（2025年11月26日、2025年11月27日）日收盘价格涨幅偏离值累计超过30%，根据《深圳证券交易所交易规则》的有关规定，属于股票交易异常波动的情况。

有数据显示，赛微电子成为北向、机构资金和游资的共同重点关注方向。公司11月27日龙虎榜（三日榜）显示，买入榜、卖出榜共10个席位中，机构资金席位共出现6次，同时，深股通席位分别位居买一、卖一席位。此外，游资常用席位国泰海通证券上海静安区新闸路也登上其龙虎榜单。

对此，公司表示，近期公司经营情况及内外部经营环境未发生重大变化。同时，赛微电子还表示，公司及控股股东、实际控制人不存在关于本公司的应披露而未披露的重大事项，或处于筹划阶段的重大事项。

公司董事会也确认，公司截至目前没有任何根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》等有关规定应予以披露而未披露的事项或与该事项有关的筹划、商谈、意向、协议等。

赛微电子表示，公司股价年初至今涨幅高达192.75%，敬请广大投资者秉持长期价值投资理念，客观分析公司当前所处发展阶段及业务进展情况，充分了解二级市场交易风险，审慎决策、理性投资，注意投资风险。

在赛微电子股价大涨的同时，公司攻克微镜阵列的消息也在网上随之传出。

2025年8月15日，公司披露《关于控股子公司MEMS-OCS通过验证并启动试产的公告》。公司控股子公司赛莱克斯微系统科技（北京）有限公司（以下简称“赛莱克斯北京”）代工制造的某款MEMS-OCS（Optical Circuit Switch的缩写，即光链路交换器件）通过了客户验证，赛莱克斯北京收到该客户发出的采购订单，启动首批MEMS-OCS8英寸晶圆的小批量试生产。

公告显示，该MEMS-OCS基于8英寸MEMS工艺和设计技术制造，结构复杂精密，是一组由指定数量平面镜所构成的微镜阵列，可用于精确调节光链路的折射方向，实现光链路之间的信号切换与双向传播，提高运算系统的整体性能及稳定性，同时降低系统成本与功耗，可在数据中心网络、超算系统集群等场景中得到广泛应用。

此次突破具有重要行业意义。赛微电子表示，“这意味着在AI时代光信号交换这一核心环节，MEMS核心器件可以实现本土制造，能够大幅降低供应链中断风险”。

据CignalAI预测，到2029年OCS市场空间将超过16亿美元。随着OpenAI、深度求索、微软、谷歌等人工智能公司引发大模型、AI算力需求，以OCS为代表的各类MEMS光学器件将迎来更加广阔的市场前景。

不过，根据11月27日的公告显示，截至本公告披露日，赛莱克斯北京所代工的MEMS-OCS芯片尚未进入规模量产阶段，根据产业发展规律及公司此前境内外产线的实际运营经验，上述MEMS-OCS芯片从小批量试生产到规模量产所需时间以及未来可能所带来的订单体量，公司尚无法准确预计，客观上存在不确定性。

对此，赛微电子提醒投资者秉持长期价值投资理念，客观分析公司当前所处发展阶段及业务进展情况，充分了解二级市场交易风险，审慎决策、理性投资，注意投资风险。

主业亏损，资本频繁运作

虽然市场对于公司前景看好，但公司的主业依然亏损。

2024年，公司归母净利润亏损1.7亿元，扣非净利润报亏1.91亿元，主要原因是北京FAB3处于产能爬坡期，折旧摊销压力大，再加上持续的高研发投入，短期拖累了利润。到了2025年，公司前三季度扣非净利润依然报亏，亏损2.54亿元。

对此，公司解释称，公司原全资子公司SilexMicrosystemsAB（以下简称“瑞典Silex”）于2023年12月开始进行MEMS-OCS8英寸晶圆的商业化规模量产。2025年7月，公司完成对瑞典Silex控制权重大资产出售交割后，瑞典Silex由公司全资子公司变为持股45.24%的参股子公司，不再纳入公司合并报表，公司面临MEMS业务收入及扣除非经常性损益的净利润下降的风险。

值得注意的是，近期瑞典Silex召开董事会，讨论决策了IPO相关事项，即瑞典Silex拟启动IPO相关工作并制订了初步时间表，但关于其估值、股权架构、融资规模、准确时间、未来规划等具体细节，需以瑞典Silex后续工作开展及实现的具体结果为准，存在不确定性。

赛微电子表示，公司目前所持有瑞典Silex的45.24%股权的相关安排，也将结合公司总体战略发展、瑞典Silex规划等各方面因素统筹考虑，并以后续工作开展及实现的具体结果为准，同样存在不确定性。

此外，赛微电子在2025年资本运作动作频频。2025年8月19日、2025年9月30日，公司分别披露《关于收购青岛展诚科技有限公司56.24%股权的公告》、《关于青岛展诚科技有限公司完成工商变更登记的公告》。截至本公告披露日，公司已完成对青岛展诚科技有限公司（以下简称“展诚科技”）56.24%股权的交割手续，合计持有展诚科技61%股权。

2025年11月18日，公司披露《关于拟购买北京芯东来半导体科技有限公司部分股权暨关联交易的公告》，拟以不超过6000万元交易总价款购买北京芯东来半导体科技有限公司（以下简称“芯东来”）部分股权。

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