中国股市正凭借其在人工智能领域的实力以及在地缘政治紧张局势下的韧性，重新赢回全球资金的青睐，华尔街普遍押注这一涨势将在2026年延续。
包括Amundi SA、BNP Paribas Asset Management、Fidelity International和Man Group在内的全球主要基金管理公司均预计中国股市将继续上涨。JPMorgan Chase & Co.近期将中国市场评级上调至“超配”，而Allspring Global Investments更指出，这一资产类别对于外国投资者而言正变得“不可或缺”。
这种乐观情绪推动了投资者观念的根本性转变，市场已从最初的怀疑态度，转变为认可中国市场能通过科技进步提供独特价值。据彭博数据显示，MSCI中国指数今年飙升约30%，创下自2017年以来跑赢标普500指数的最大幅度，并为市场增加了2.4万亿美元的市值。
尽管目前的资金流入主要由被动基金推动，但市场普遍预期，随着企业盈利改善以及再通胀出现转机，主动型基金经理的回归有望引领下一阶段的反弹，进一步巩固市场涨势。
情绪逆转与估值吸引力
投资者对中国市场的看法已发生显著变化。“中国已经出现转折，证明了其更具韧性，投资者正越来越多地拥抱一个‘可投资’的中国，这里提供了多元化和创新，”Fidelity International驻新加坡的投资组合经理George Efstathopoulos表示，他目前更倾向于在回调时买入中国股票。Allspring Global Investments的Gary Tan也认为，中国资产正变得不可或缺。
除了情绪改善，估值优势也是吸引资金的关键因素。尽管经历了大涨，中国股票相对于全球同业依然便宜。MSCI中国指数目前的预期市盈率为12倍，而MSCI亚洲指数为15倍，标普500指数则高达22倍。不过，机构也提醒明年的回报率可能不会维持同等强度，Nomura Holdings Inc.的基本情境预测MSCI中国指数将从当前价格上涨约9%，Morgan Stanley则预计上涨约6%。
据摩根士丹利的数据显示，截至今年11月，外国只做多（Long-only）基金在中国内地和香港股市买入了约100亿美元的股票，扭转了2024年170亿美元的资金流出局面。
美银亚太区股票策略主管Winnie Wu表示，鉴于美国市场的良好表现，投资中国的门槛依然很高。但她强调，企业盈利的改善可能会改变这一局面，“中国股市反弹的下一阶段将由全球基金推动。”
科技驱动与再通胀机遇
看好中国股市的核心逻辑在于对其庞大的科技巨头群体的乐观预期，特别是在芯片、生物制药和机器人领域。围绕人工智能的热潮已推动阿里巴巴和寒武纪等公司股价大幅上涨。
与此同时，今年表现落后于大盘的板块，尤其是消费板块，也被认为存在反弹空间。Man Group亚洲股票主管Andrew Swan表示，机会在于那些受经济企稳而非单纯再通胀影响的股票：
“如果再通胀是中国经济的下一阶段，那么其中将蕴含大量机会。”
部分观点认为，外国投资者并非中国股市上涨的必要条件。本地公募基金正在买入，且在今年早些时候的监管推动下，保险公司的需求也在上升。
市场最大的希望来自于中国庞大的家庭储蓄，中国家庭持有约23万亿美元的存款正在寻找出路。许多投资者认为，这笔巨额资金将助力推高市场。Amundi SA亚洲投资主管Florian Neto表示：
“如果我们确认内地投资者的情绪回归本国市场，股市将继续飞涨。”
《初高中生打屁股❤️X》，《首次登录送91元红包》黄色网站毛片在线看
“x8x8华为海外免费在线观看”
欧美视频在亚洲
……
{!! riqi() !!}
“国产高清无v视频在线观看”{!! reci() !!}
↓↓↓
{!! riqi() !!}，天山南麓378公里“气脉”成功投产，九九九久久久久久久久久，嗯❌～好爽🔞用笔自慰把自己玩哭㊙️小记，快手网红王多鱼黑**视频，体育生GayGays✅✅免费网站
{!! riqi() !!}，江山如画｜一道“光”，惠及全球300万患者，精品无码一区二区视频在线，www.汤姆视频，国产又粗又大又黄又爽，萝卜视频app色版
{!! riqi() !!}，这些交通细节，关系日常出行安全，久久99久久99久久国产对白，又黄又爽️又色，亚洲黄色一区二区，free Ga❌y🔞 Fuck bf ㊙️tv
{!! riqi() !!}|残特奥会网球比赛决出四枚团体金牌 四川队获得三枚金牌|色呦呦91超碰在线|纲手被❌喷水自慰羞羞软件|国产黄色丝袜|欧美性爱在线一区
{!! riqi() !!}|教育对口支援新疆工作会议在乌鲁木齐召开|维修工的真实调试教 中字日本|人人干人人操人人肉|国产aiai|看了又看之银珠的璀璨生活
{!! riqi() !!}|第四届中国（黄山）新安医学发展大会启幕|L❌OL女英雄18禁🔞无遮㊙️挡图|久久黄色视频AA|HEYZO亚日韩精无码区|新版中文字幕在线资源……
{!! riqi() !!}，沪市公司今年前11月新增披露计划增持金额同比增长25.43%，午夜剧场一级黄色免费福利，深夜免费在线看茅便福利网址，有粗有硬AAAA免费，最新中文视频在线
{!! riqi() !!}，下单前必看！新规让“幽灵外卖”现原形，茄子app黄色下载，狠狠穞A片，国产熟女露脸普通话对白，美女把鸡鸡放进自己屁眼里APP视频
{!! riqi() !!}|教育家精神万里行｜韩邦兴：育人于山河 师者如星火|2023最新网址你懂的|精品操小视频|国产999国内精品视频免费|www4444.com
{!! riqi() !!}，日方炒作中国军机雷达照射 军事专家：暴露其险恶用心，极品美女脱光衣服露出骚逼嫩打飞机，2023番号大全，体育生️互摸jiji照片，小sao货cao️得你舒服吗祺鑫
{!! riqi() !!}，砀山酥梨“链”接国际市场，色色婷婷五月，他❌慢慢挺🔞进她身㊙️体开始迎合他，97香蕉久久夜色精品国产尤物，张符雨人艺术2007图片下载
{!! riqi() !!}，搭建“空中出海口” 花湖机场咸宁城市货站启用，国内美女高潮抽搐潮白浆网站，狼友视频黄色网站，国产一级婬片A片免费软，欧美日韩污污污APP下载
{!! riqi() !!}|黄河山东段即将进入凌汛期 防凌准备工作开启|久久久久久久久久久大尺度|千层浪黑科技appV2.0.0|小日本五月天精品导航|❌柳智敏🔞换脸㊙️被c到高潮下不了床
{!! riqi() !!}|皮肤科医生建议，秋季护肤重在保湿护屏障|免费最婬荡成人❌小🔞说ap㊙️p|http/❌/:akt.vic🔞ineko.co㊙️m|❌八重🔞神子大雷㊙️|桃红色世界旧入口
{!! riqi() !!}|宁波银行：廿八载深耕不辍 惠实体初心不改|国产美女A片一级视频|重口一级无码一级AV️|国产精品第52页蜜臀|女朋友技术太好舍不得分手
{!! reci() !!}，{!! reci() !!}|“十四五”以来雄安新区创建3个国家级、28个省级民主法治示范村（社区）|免费裸体黄网站18禁免费|男人的天堂伦理片|男GayGays✅打飞|香港特级大黄片
监制：邓金木
策划：赖晗
主创：唐征宇 林箴贺 陈佛烘 颜亦阳 陈林韵
编辑：王家菁、段圣祺
