猫眼电影记者 来马灿 报道首次登录送91元红包

2025年10月，马可波罗（001386.SZ）完成了A股的上市，这标志着国内最大的建筑陶瓷制造商终于叩开了资本市场的大门。

市场也对其表示高度认可，首发上市日公司股价飙涨128.8%。

也就是说，上市当日，马可波罗就再造了一个自己。

资本定价的逻辑是什么呢？

市占率行业第一

马可波罗专注于建筑陶瓷的研发、生产和销售，主要产品为有釉砖和无釉砖，有釉砖主要包括抛釉砖、仿古砖、岩板、瓷片和文化陶瓷，无釉砖主要包括抛光砖。

单论收入规模，马可波罗已是国内最大的建筑陶瓷制造商和销售商。2024年，营收73.24亿元，这一体量超过第二名东鹏控股13.21%，远超第三名蒙娜丽莎58.16%。

整体来看，我国建筑陶瓷行业集中度低，行业呈现“大市场，小企业”的竞争格局。你看啊，2024年建筑陶瓷工业规模以上企业单位数为993家，且尚未存在单家市场份额超过5%的企业。

根据马可波罗招股书，“十三五”期间，行业销售额前十企业的市场占有率五年间提高了3个百分点，达到了18%，预计到“十四五”末集中度将超过20%，市场份额越来越向头部企业集中，预期未来行业集中度将进一步提升。

事实也是如此，2022-2024年，马可波罗市场占有率逐步提高，分别为2.62%、3.23%和3.27%。

即便如此，马可波罗市场占有率还很低，随着市场竞争的加剧，头部企业的品牌、规模、资源等优势越来越明显，公司规模未来仍有较大的提升空间。

一个关键事实是，建筑陶瓷行业具有一定的规模效应，生产规模大的企业在采购议价、生产成本摊薄等方面具备优势。

这也就能解释为什么马可波罗盈利能力要大幅超越同行业上市公司。

2024年，马可波罗销售毛利率、销售净利率分别达38.45%和18.12%；东鹏控股这两项指标为29.69%、5.04%，蒙娜丽莎为27.32%、2.81%，规模较小的帝欧家居为19.75%和-20.77%。

凭此，马可波罗在行业调整期显示出了更强的盈利韧性。

2024年，马可波罗实现归母净利润13.27亿元，扣非净利润11.51亿元，各为东鹏控股的4.04倍、3.84倍。

蒙娜丽莎、帝欧家居们就更加难以望其项背。

品牌+渠道双重护城河

马可波罗的盈利能力韧性源自它强大的产品力，公司旗下主要拥有“马可波罗瓷砖”“唯美L&D陶瓷”两大自有品牌。

经过多年发展，“马可波罗瓷砖”“唯美L&D陶瓷”在行业内拥有较高的知名度和美誉度。

根据世界品牌实验室（World Brand Lab）发布的2024年《中国500最具价值品牌》，“马可波罗瓷砖”的品牌价值连续十三年位列建筑陶瓷行业第一、“唯美L&D陶瓷”品牌的品牌价值位列建筑陶瓷行业第六，品牌优势明显。

不仅如此，马可波罗还在渠道上进行深耕，建立了深厚的渠道壁垒。

公司坚持“厂商一体化、合作长久化”的运营理念，深度绑定优质经销商，构建起稳定、高忠诚度的终端网络。

截至2024年末，马可波罗在全国拥有8276家销售终端，渠道网络覆盖所有省级及地级市，并深度下沉至县级市场，形成国内最完善、最具渗透力的建筑陶瓷终端体系之一。

而这种深度覆盖，正是其核心竞争壁垒的关键所在。丝毫不夸张地说，销售渠道的覆盖面和下沉程度决定了建筑陶瓷产品能挖掘的市场资源大小。

正是得益于这种品牌优势+渠道壁垒，马可波罗在工程渠道领域建立起难以撼动的领先地位。马可波罗瓷砖是众多大型集团公司的战略合作品牌，产品先后入驻奥运场馆、世博等“大国工程”及北京中国尊、上海国际金融中心等众多地标建筑。

根据《2025房建供应链企业综合实力TOP500-首选供应商服务商测评报告》，马可波罗瓷砖以22%的品牌首选指数，连续十一年在建陶品牌供应商中排名第一。

这一纪录，在高度分散的建材行业中极为罕见。

打造中国陶瓷的世界品牌

更为重要的是，马可波罗非常重视研发投入。

2022年-2024年，公司研发投入2.98亿元、3.15亿元和2.65亿元。同期，行业“老二”东鹏控股为1.86亿元、2.3亿元和2.33亿元。

可以看到，无论在绝对金额还是投入强度上，马可波罗均稳居行业前列。

凭此，公司产品得到持续创新，先后开发出E石代、1295系列、中国印象系列、地心岩系列全抛釉产品、真石系列、岩板系列产品，引领行业进步。

近年来，公司自主研发马可波罗曲面岩板，率先在行业内实现6mm厚高弯曲度弧形板的生产；自主研发美烯智暖石墨烯发热瓷砖，让石墨烯发热瓷砖进入普通家庭。

马可波罗在广东东莞、广东清远、江西丰城、重庆荣昌及美国田纳西州建有五大生产基地，年产能超过2亿平方米（2024年，22606.34万㎡），自有产能位列行业前列。

值得一提的是，公司绿色制造水平在国内建筑陶瓷行业内处于领先地位。东莞市唯美陶瓷工业园有限公司、江西和美陶瓷有限公司、江西唯美陶瓷有限公司、重庆唯美陶瓷有限公司四个生产子公司均被授予国家级“绿色工厂”。东莞市唯美陶瓷工业园有限公司入选广东省第七批省级工业设计中心名单。

当前，建筑陶瓷正面临着低端产能供给过剩、高端产能供给不足的问题。

马可波罗首发上市募集资金主要投入生产线的绿色化、智能化建设和改造，将加快对生产设备升级改造和产品生产工艺的改进，降低生产能耗，提升生产效率，从而进一步巩固和提升市场地位。

马可波罗明确，将以绿色化、高端化、智能化为目标，坚持“制造业出海”战略，积极拓展全球市场，朝着“百年企业，世界第一”的总体目标奋进，为中国陶瓷打造出一个世界知名品牌。

  时事1：国产色无码

  12月09日,【百万庄小课堂】孩子脖子黑黑洗不净？可能是身体在发“健康警报”,昨天刚当选中国煤矿文工团（中国安全生产艺术团）团长的@靳东 亮相话剧《温暖的味道》发布会现场！,欧美日韩一区二区三区午夜理论。

  12月09日,应对甲流，不止囤药：每天13元，让医生持续守护家人,该扩建工程是陕西民航发展的“头号工程”，也是目前西北投资规模最大、建筑体量最大的机场建设工程。,国产精品猎奇国产精品无码,亚洲AV㊙️一区二区柑橘,18岁以下禁止观看的黄色视频在线观看。

  时事2：日本不卡免费高清

  12月09日,欧美同学会“双创”大赛侧记：“栽下梧桐树，引得凤凰来”如何实现,纪宁说，目前中国青少年网球尤其是女子青少年网球，已经成为体育职业化和商业化领域一个风口。郑钦文夺冠能促进更多中国青少年加入网球运动。与此同时，中国网球训练场地和比赛场地硬件条件以及软件设施也在发生巨大变化，网球经济蕴含的巨大空间也随之逐步释放出来。,下❌载ⅰQI🔞Y爱奇艺㊙️HD,日我拍夜我操,一级黄久久。

  12月09日,中央港澳办协调应急管理部等中央有关部门继续为香港救灾工作提供协助和支援,随着参与网球运动的人逐渐增多，中国网球的基础设施也在不断完善。纪宁告诉《环球时报》记者：“我们在做一个项目，在北京朝阳区规划一个‘大满贯网球文化公园’，将汇集所有大满贯要素。人们既能在此观看全球顶级赛事，也能在场地上训练和比赛。”纪宁说，这仅是一个案例，但从中可以窥见中国网球运动基础设施越来越完善，也越来越专业化。作为体育产业的参与者与观察者，纪宁表示，不仅北京，全国各地网球运动设施也发展得越来越好。,崩铁同人❌本子3🔞d无码㊙️,A❌AA特🔞级婬片女㊙️子色欲av蜜臀,在宾馆被打光屁股sp㊙️。

  时事3：电❌动小🔞玩具㊙️男男

  12月09日,洪水和山体滑坡已致印尼超600人遇难,4月2日，走过86年历史的乌鲁木齐机场迎来更名，“天山机场”取代了沿用已久的“地窝堡机场”。,ChinaTⅤ腹肌体育生开飞机,人人操人人摸红底,黄片丝袜国产。

  12月09日,河南新县：孟冬时节糍粑香,国家体育总局体育文化与体育宣传发展战略研究中心高端智库骨干专家、广州体育学院教授曾文莉告诉《环球时报》记者，体育具有较强的杠杆效应，以体育赛事表演为杠杆，能撬动城市基建、旅游、文化等，激活体育消费热情，推动体育产业能级提升，而这个杠杆的原动力主要是运动员尤其是明星运动员。,国产AV福利久久精品can麻豆,明里紬女教师,三级片精品免费91。

  时事4：高清🈚码🔞❌♋不用下载

  12月09日,批准国际调解院公约国家已达10个,除了航站楼，跑道数量也是衡量机场规模的重要指标。更多跑道，意味着更多的时刻容量、更高的运行效率。,免费人成在线观看网站品爱网日本,靠逼色色黃色視頻,youjizz图片。

  12月09日,此行间·“不打领带”的友好交流，习近平向马克龙这样介绍中国“治”慧,在西宁之前，西安咸阳国际机场、兰州中川国际机场、乌鲁木齐天山国际机场的扩建工程，分别于今年2月、3月、4月投入正式运营。,caotube,无码精品亚洲日韩不卡在线,女生和女生操逼。