图为中国人民银行大楼
本文字数：1284，阅读时长大约3分钟
作者 |第一财经 杜川
2026年的货币政策基调已经明确。
中共中央政治局12月8日召开会议，分析研究2026年经济工作。会议指出，明年经济工作要坚持稳中求进、提质增效，继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，发挥存量政策和增量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度，切实提升宏观经济治理效能。
货币政策延续了过去一段时间的提法，即“适度宽松”、“加大逆周期和跨周期调节力度”。与7月召开的政治局会议相比，表述出现微调：删去“保持流动性充裕”、“促进社会综合融资成本下行”，并新增了加大逆周期和跨周期调节力度的表述。
实际上，不久前，央行发布的2025年第三季度中国货币政策执行报告中就提到，下阶段，做好逆周期和跨周期调节，提升宏观经济治理效能，持续稳增长、稳就业、稳预期。
近一段时间，货币政策不断发力，央行先后下调7天期逆回购、LPR（贷款市场报价利率）、SLF（常备借贷便利）、MLF（中期借贷便利）利率，创设临时隔夜正逆回购，MLF的政策利率色彩淡化，7天期逆回购操作利率将发挥基准政策利率功能，新的调控框架已基本成型。
从2025年的经验来看，货币政策给出了适度宽松的定调，今年5月央行推出一揽子货币政策措施，包括降准降息、下调结构性货币政策工具和个人住房公积金贷款利率，设立5000亿元服务消费与养老再贷款，增加科技创新和技术改造再贷款额度3000亿元，创设科技创新债券风险分担工具等三大类十项举措，并在1个月内全部落地实施。
国联民生证券首席经济学家陶川认为，2026年的货币政策在定调上很可能延续上述思路，在实际执行层面重在把握两个关键词，一是“金融强国”；二是“跨周期调节”。
在他看来，“金融强国”作为“十五五”时期的战略部署，无论是“强大的货币”还是“强大的中央银行”，都意味着2026年的货币政策或将更加“以我为主”，与美联储在货币宽松周期上的同步性也将进一步弱化。同时，在“加大货币财政政策协同配合”的要求下，国债买卖有望成为更常态化的货币政策工具。
而“跨周期调节”则纳入了货币政策对中长期结构性问题的考量。从历史来看，当央行引入“跨周期调节”这一表述后，降准降息的频率较单纯的“逆周期调节”明显下降。因此，2026年货币政策在思路上将更加倚重结构性货币政策工具。
中信证券首席经济学家明明认为，随着“中央适度加杠杆”成为政策共识，财政政策的主动发力需要更稳健的货币环境配合，通过保持较低的实体融资成本、稳定银行体系流动性，确保财政扩张能够有效传导至真实经济部门。同时，财政加码也将部分缓解货币政策独自承担稳增长压力的问题，使货币政策能够在保持灵活性和空间的前提下，避免过度宽松导致的金融风险累积。
他表示，货币政策预计操作将更审慎、节奏将更平滑，既维持合理充裕的资金面，也避免过度刺激导致资产价格波动。结构性货币政策工具仍有望继续降价、扩容，在扶持重点领域的同时提高政策传导的精准性。
（注：我们会对线索进行核实。您的隐私将严格保密。）
《一起去看雷阵雨》，《首次登录送91元红包》国产高清91
“曰批视频在线”
九九九国产视频
……
{!! riqi() !!}
“爆乳视频在线观看”{!! reci() !!}
↓↓↓
{!! riqi() !!}，民主革命家黄兴长孙黄伟民逝世，欧美精品免费观看，wwwxx日本，免费人成年黄色网站，裸肌肉男㊙️男同网站
{!! riqi() !!}，局地现-40℃极寒！寒潮大举南下，南方准备迎接降雨，24无人自助成人用品价格，怡红院wWw在线观看，久久好看的免费视频，ps3软件下载
{!! riqi() !!}，逾200万字《李伯谦文集》郑州首发 中外文明交流互鉴添重要文献，❌寸止忍🔞耐㊙️调教，日本免费专区，性❌宝福🔞芭乐向日葵㊙️鸭脖ios，一本二本国产精品中文字幕在线观看
{!! riqi() !!}|银杏“扮靓”上海街头“绘就”独特风景|16岁macbookpro日本|日本公妇里乱片A片在线播放保姆|igao40.com|蜘蛛精app下载播放
{!! riqi() !!}|日本政治经济学者：高市言论偏离和平路线 应当警惕|www插插插视频无码网站|欧美精品一级片|㊙️AV一站二站三站在线观看|久久久久久国产精品日本
{!! riqi() !!}|26国嘉宾将出席2025腾冲科学家论坛|大乔抱枕kuro正能量feng|原神雷神裸体❌开腿动漫|阿娇被实干20分钟视频|日本熟妇乱人伦A片久久动漫……
{!! riqi() !!}，2025能源及矿业下游化发展交流论坛在雅加达举行，国产在线 欧美在线，欧美在线视频,，樱花草在线三级观看视频免费观看HD，香蕉app无限次观看
{!! riqi() !!}，澳大利亚宣布国防部门重大改革，未经❌审核的舞🔞蹈㊙️，91国产ol-91国内精品，欧美❌zo人妇另类-🔞V999A㊙️V，欧美大❌美🔞妞喷水自慰www㊙️
{!! riqi() !!}|全球金融科技中心发展指数（2025）发布 上海位列全球第二|乱伦换妻小说小杰小音|1024国产精品视频|羞羞网站国产免费看|无码潮喷大合集MAGNET
{!! riqi() !!}，今年前11个月青岛机场国际及地区旅客量同比增长25.5%，啊轻点好舒服视频，jm官方网站，www.se九九，黄色软件免费在线观看
{!! riqi() !!}，好评中国｜聚力前行，为做好经济工作积蓄磅礴力量，香蕉视频app下载吧，草莓❌视频ap🔞p㊙️在线下载观看，18 无套直小樱，❌酷🔞刑夹乳折磨女人㊙️双乳
{!! riqi() !!}，多国大学校长聚焦AI变局：需加强国际合作携手“破局”，精品日韩尤物在线看看国产，点击进入欧美性爱视频，中国美女小穴，美女露100%奶头的图片
{!! riqi() !!}|记北疆乡野30载“定心丸”：以法理温情绘就乡村平安卷|王者荣耀公孙离强 流口水|ro❌s🔞eono抖音裤子在哪买㊙️|极❌限虐俘🔞训练(凌虐,慎入)㊙️|一级AAAAA毛片免费
{!! riqi() !!}|中法举行军控与防扩散磋商|❌李慕婉🔞ai51i动漫免费观㊙️看|xXXx性老|九月婷婷综合网|诺艾❌尔·希尔巴🔞本子㊙️
{!! riqi() !!}|户外探索纪实节目《探索新境》第二季开播|富二代app成人快手|国产AⅤ天堂亚洲国产AV|最新高跟丝袜一区二区|三年❌片免费观🔞看国语爱情㊙️公寓
{!! reci() !!}，{!! reci() !!}|江阴靖江长江隧道主体结构完工|国产在线精品永久网址|一级特黄AAAAA|猪猪视频抖音版app苹果版下载|免费黄色超艹
监制：邓金木
策划：赖晗
主创：唐征宇 林箴贺 陈佛烘 颜亦阳 陈林韵
编辑：王家菁、段圣祺
