节奏再度生变！
A股市场在经历11月21日的大跌之后，走势略有修复。但从今天开始，这种节奏再度被打破。平均股价在经历了六连阳之后，碰到上轨，即出现了较大幅度调整，个股普遍杀跌。而此时，外围风险因子却有所弱化。因此，市场杀跌的原因可能出现在内部结构上。
那么，究竟发生了什么？分析人士认为，可能与市场预期纠偏存在一定关联。此前，不少大行研报认为，未来将是一个盈利修复的牛市。但今天市场上流传着一份署名为“吹哨人”大摩的2026年展望报告，该报告认为，2026年的盈利可能会低于市场共识预期。
当然，这也只是一家之言。最近，不少外资仍看好A股。大华银行分析师Tham Mun Hon在一份报告中表示，预计中国股市将在2026年进一步反弹。
反弹节奏弱化
A股市场反弹的节奏突然就弱化了。12月1日，整个市场的气氛不错，全市场放量将近三千亿元，且多数个股上涨。按这个节奏下去，本可打破技术上的上轨压力。
然而，12月2日，整个市场却突然生变。多数热门板块回落，个股普遍走低。家电零部件、电机制造、能源金属、影视院线、游戏、BC电池等80多个细分板块跌幅达到了1%以上。
A50亦于盘中跳水，跌幅一度扩大至0.5%以上。恒生科技由涨转跌，午后跌幅亦有所加大。恒生指数和国企指数皆由涨转跌。数字货币、智能物流、短视频概念、安防、在线支付、硅片等多个板块跌幅超过2%。
近期，市场对规模以上工业企业利润有所反应。但银河证券认为，展望未来，10月工业企业利润增速的下滑主要受低基数效应减弱和生产走弱的影响。考虑到生产端受制于当月工作日偏少短期有所扰动，需求端则受到出口新规影响，因此后续利润走势在短期波动后仍具有稳中向好的基础。
“大摩”的预期
值得注意的是，“大摩”的报告对于市场有较大影响力。今天，署名为摩根士丹利的2026年展望报告开始在市场流传。该研报认为，指数层面的预期表现为大盘估值水平相对平稳和盈利稳步增长。尽管某些板块如金融、科技等盈利增长较快，但也有一些传统消费、房地产等板块盈利调整空间较大，因此在指数层面采取了一个中位数的增长预期，预计全年盈利增长约六七个百分点，低于市场共识预期的15个百分点。
该研报认为，目前的估值水平合理且可持续，而过去五年间民生中国指数达到或超过当前估值水平的情况只有两次，并且当时都伴随着特定的经济事件或全球资金流入。因此，对当前市场持相对乐观态度，但也强调需关注宏观经济环境变化、政策动向等因素对市场整体盈利水平的影响，并据此调整投资策略。
大华银行分析师Tham Mun Hon则表示，预计中国股市将在2026年进一步反弹，大华继显看好人工智能和半导体、自动化和制药等增长行业。他还预计金融股和大宗商品股的表现将优于大盘。他预计，明年国内需求将在推动中国增长方面发挥更大作用，高科技投资仍将是政策重点。
责编：罗晓霞
排版：杨喻程
校对：冉燕青
违法和不良信息举报电话：0755-83514034
邮箱：bwb@stcn.com
《国产精品视频每日更新播放》，《首次登录送91元红包》日韩精品快射视频网
“中文在线字幕”
日本一区二区精品
……
{!! riqi() !!}
“女人被操APP下载”{!! reci() !!}
↓↓↓
{!! riqi() !!}，四川宜宾至攀枝花高速公路雷波大桥合龙，www.影音先锋av，免费观看❌胡桃大🔞战史㊙️莱姆的软件，黄色a级视频免费观看，森甘雨三点式️内衣
{!! riqi() !!}，广西南珠养殖小村变身“艺术村” 海景民宿引客打卡，日本妇人成熟A片免费观看网站，GaYGAYS✅打屁股小鲜肉，少妇漫画爆乳同人志全彩，国产熟女一区二区三区视频
{!! riqi() !!}，2026年国考今日开考：招录年龄放宽 报名创新高，❌睾🔞丸㊙️切除手术全过程，97操操碰，91偷啪自啪在线播放第二十页，伊春园2022入口
{!! riqi() !!}|两部门发布12月份全国自然灾害风险形势|黄片视频爽爽爽拍|久久免费视频群交|国产精品熟女视频一区二|国内自拍好爽啊啊啊
{!! riqi() !!}|“中国冷极”：万树“梨花”一夜绽|歪歪❌漫画免费漫画入🔞口页㊙️面在线阅读|美女插插视频|91视频一区二区|色哟哟视频
{!! riqi() !!}|香港特区政府就大埔火灾成立跨部门调查专组|黄污久久一级片|精产国品一二三产区M553|美女把🐔给我看还让我模偷拍|精品久久久久久中文字幕动漫……
{!! riqi() !!}，中法加强科技合作，国产精品 第一页，日韩欧美亚洲一区在线，麻酥酥在线播放，91在线无码精品㊙️网页版动漫
{!! riqi() !!}，中央港澳办协调中央有关部门和广东省继续为香港救灾工作提供协助和支援，和漂亮搜子居住理伦片，❌日本老师掀裙子打屁屁视频🔞网㊙️站，欧美精品日韩，中文字幕日本欧美一区
{!! riqi() !!}|海军989编队抵达印度尼西亚进行友好访问|在线观看精品国产福利片100|黄鳝钻❌进粉嫩的🔞小缝里|精品极品国产色蜜芽|www.czi99.com
{!! riqi() !!}，北京公布明年城乡居民医保缴费标准，久久精品国产99国产精人妖，国产色黄嫖妓国语对白，❌杨🔞幂国产一级婬片A片㊙️，爽?好舒服?好爽～使王鹤棣
{!! riqi() !!}，大雪节气云南昆明温暖如春，麻豆XvideosMD，飞机的正确打法教学视频，chaopron在线观看18进入，欧美牲交a欧美牲交aⅴ图片
{!! riqi() !!}，借款协议岂能约定“结婚时还钱”，御宅屋app下载播放，成人app大全视频软件在线播放，两个㖭我一个小时初爱，ac❌fun老版🔞本下㊙️载
{!! riqi() !!}|2025年“读懂中国”国际会议在广州举办 李书磊出席开幕式并作主旨演讲|306XX国产精品|美女脱👙露出🐻让我揉捏动漫3D|藏姬阁app下载安装|色五月婷婷一卡二卡三卡
{!! riqi() !!}|台湾舆论：民进党当局借所谓“国籍”问题欺压陆配|女士不遮阴内搭图片高清大全大图|国产无码视频一区|在线入口精品|久久躁狠狠躁夜夜AV麻豆
{!! riqi() !!}|湖南人均预期寿命提升至79岁 个人卫生支出占比降至27.38%|男女对肌肌免费下载app|欧美又粗又大又长A片在线|娜美裸体洗澡无删减无码️|自拍偷拍第二十页
{!! reci() !!}，{!! reci() !!}|（文化中国行）老牌国货“回潮”：怀旧风“吹”起消费新风尚|亚洲毛片a免费观看|麻花豆传媒剧国产观着|可以免费看欧美潮喷黄片的视频|日韩欧美精品东京综合欧洲没人人在线
监制：邓金木
策划：赖晗
主创：唐征宇 林箴贺 陈佛烘 颜亦阳 陈林韵
编辑：王家菁、段圣祺
