近日，第十九届深圳国际金融博览会暨2025中国金融机构年会在深圳举行。
在 “中国保险业资产负债管理年会”分论坛上，中国太保副总裁、首席投资官、财务负责人苏罡以“穿越利率周期，新形势下保险资产负债匹配策略”为题作主题演讲。
苏罡表示，新形势下保险业面临诸多机遇和挑战。主要挑战之一是中国近年来利率持续走低。低利率市场环境下，由于保险产品预定利率下调以及负债成本下降有一定滞后性，利差损潜在风险是寿险业面临的主要风险之一。因此，提升资产负债管理能力是满足保险公司内在需要和外在监管要求的必要举措。
去年发布的《国务院关于加强监管防范风险推动保险业高质量发展的若干意见》（简称新“国十条”）明确，要强化资产负债联动监管，健全利率传导和负债成本调节机制，引导优化资产配置结构，提升跨市场跨周期投资管理能力。
苏罡指出，保险资金属性决定了长期匹配刚需。保险资产的特点是约90%源自保单负债，负债期限长，对资金端的长期化管理提出天然要求。负债端有现金流刚性、成本黏性高等特点，若资产端收益长期下行，将侵蚀资本、加大偿付能力波动。因此，资产负债管理的核心是将长期资金配置到能穿越利率、信用、流动性冲击的资产，锁定安全垫，确保财务目标、客户保障与监管底线不失守。
“传统的配置策略必须改变。”苏罡表示，过去优质信用类资产比较多的时候，可以通过信用类资产形成安全垫覆盖保障成本，再通过权益类资产或另类资产博取长期风险溢价，但现在这种模式已经行不通了。在当前利率水平和权益市场估值水平之下，信用利差极致压缩、非标优质资产稀缺，保险资金再投资承压，保险业必须思考新的资产负债管理和资产配置策略，寻找穿越周期的长期逻辑。
苏罡表示，保险资产负债管理应坚持“三个原则”，即坚持安全性、盈利性和流动性原则，来实现成本收益匹配、期限结构匹配和现金流匹配，并从更丰富的维度以及压力测试角度，去看待匹配的适配度。
苏罡强调，必须推进资产负债协同，建立“以产品为原点”的资产负债管理机制。资产端要在持续跟踪分析负债特点基础上制定大类资产配置方案，负债端根据投资预期优化业务规划及策略，负债端和资产端充分沟通、协调决策。
在资产端，应以跨越周期为目标，推进资产配置持续优化，其中，固收配置要在合理管控久期差基础上强化长期利率债配置，权益配置要在新准则下坚持股息价值核心策略，另类配置则积极推进股权、夹层、类固收、REITs等投资。
在负债端，需持续推进降成本、优结构、增弹性，相关举措包括，主动下调新单预定利率，压降负债刚性成本；优化利源结构，降低利率下行的潜在风险；采用“低保证+高浮动”设计，引导客户接受收益波动；以及利用科技手段实现精准风控和运营提效，提升抗周期韧性。
苏罡介绍，中国太保的投资理念是陪伴生命旅程，跨越经济周期，坚持价值投资、长期投资、稳健投资以及责任投资。从保险资金投资策略来看，中国太保采用精细化的“哑铃型”配置结构，平衡固收类、公开市场权益、另类资产占比，致力于实现穿越宏观经济周期的稳定投资收益。
其中，固收投资通过久期管理管控再投资风险，权益投资持续夯实股息价值的核心策略，不断推进多元化布局，另类投资聚焦大健康和国家战略，深入挖掘投资机遇。公司也在尝试探索新的投资领域和投资品种，例如，根据长期逻辑对黄金资产开展主动配置，以及以香港为枢纽，逐步推进国际化布局。
责编：杨喻程
校 对：冉燕青
违法和不良信息举报电话：0755-83514034
邮箱：bwb@stcn.com
《日本三级片2021》，《首次登录送91元红包》❌小蔡头喵🔞喵喵JK自㊙️慰喷水
“套路女王视频APP”
日韩综合色悠悠
……
{!! riqi() !!}
“国产ts紫苑浴缸”{!! reci() !!}
↓↓↓
{!! riqi() !!}，香港特区第八届立法会选举投票 甄子丹投票后会见记者，柬京埶ap❌p最🔞新㊙️版本更新内容，韩国电影伦理播放器，国产片XXXXX性，1314午夜精品理论片
{!! riqi() !!}，史上最低价童颜针，靠谱吗？，突然又湿又色的免费视频，网王之十三月，芳芳爽⋯好舒服⋯快⋯ ...，大香蕉一人在线8
{!! riqi() !!}，中企在河内首发越南市场定制版AI大模型，永久A性交免费视频在线，国产2欧美，国外 女1300部，啊用力啊我要
{!! riqi() !!}|深圳制造业从规模领先走向价值引领|日本AAA片免费爽快|国产偷窥精品网|天天添天天拍拍天天摸图片|村上里沙有几部兽皇
{!! riqi() !!}|（走进中国乡村）广西贺州乡村变身粤港澳“菜园子”|❌快要🔞憋不㊙️住了|9277影视在线观看免费直播|日本一本二本高清在线|70岁勃不起硬不起吃什么药
{!! riqi() !!}|3.6万人竞逐2025南宁马拉松 非洲选手破纪录夺冠|美女空姐️|小蝌蚪利导福航|国产亚洲乱来伦系列|男士可穿❌成🔞人㊙️大浴巾洗澡……
{!! riqi() !!}，云南省机关事务管理局局长杨承贤接受审查调查，国产在线97色永久免费视频，日本超级AAAAAAA级黄色视频，国产精品群里分享绿帽合集，国产精品激情在线观看
{!! riqi() !!}，香港宏福苑火灾已致128死83伤，穿越肉宠文父女养成，免费au黄视频18，www狼友视频自拍，蜜柚视频app污
{!! riqi() !!}|宁波舟山港年吞吐量首破4000万标箱|久久久久免费精品|最新在线国产|玖玖玖re96在线视频|❌黄🔞到流水的视㊙️频
{!! riqi() !!}，天津首家市内免税店投入运营，黄色网站精选视频，女忍者之❌乳🔞魔㊙️在线观看，牛和人交VIDE欧美XX00，午夜福利试看
{!! riqi() !!}，《习近平谈治国理政》中肯读者会在内罗毕举行，小❌婬妇调教跪🔞趴撅起白嫩㊙️屁股电影，91国产一区，布衣天下1234，原神夜兰被小❌说全🔞文㊙️
{!! riqi() !!}，坚决贯彻落实习近平总书记重要指示——有关部门和地方全力支援香港把火灾伤亡损失降到最低，伊甸圆在线免费入口，91亚洲精选，国产不带套刺激真人视频，女人下面毛毛高清️
{!! riqi() !!}|香港特区政府29日下午召开记者会宣布，此前被列入大埔宏福苑火灾失踪名单的人士中，已确认144人安全无恙。|JIZZ中国免费JIZZ视频|人人操人人摸性交|色多多官网下载链接|挑战世界最大最粗的黑人
{!! riqi() !!}|两岸专家学者厦门交流施琅收复台湾历史功绩与民间信仰|小南被❌狂揉❌难受|PornJAVHDOnline✅|不用了太多了会坏的|亚洲国产欧美国产综合3区
{!! riqi() !!}|文脉延续三十载 西湖文化研讨会纪念活动在杭州举行|国产一级真人视频在线|日本免费网|少妇全❌程穿🔞着长靴做爰㊙️|lacey❌系列🔞游㊙️戏
{!! reci() !!}，{!! reci() !!}|香港各处悼念火灾罹难者 民众：这几晚都湿着眼睛入睡|苍月女奥特曼未删减版全集|AV无駡不卡免费|妲己❌被🔞李㊙️白㖭|男生的机机桶女生的机机
监制：邓金木
策划：赖晗
主创：唐征宇 林箴贺 陈佛烘 颜亦阳 陈林韵
编辑：王家菁、段圣祺
