中国股市正凭借其在人工智能领域的实力以及在地缘政治紧张局势下的韧性，重新赢回全球资金的青睐，华尔街普遍押注这一涨势将在2026年延续。
包括Amundi SA、BNP Paribas Asset Management、Fidelity International和Man Group在内的全球主要基金管理公司均预计中国股市将继续上涨。JPMorgan Chase & Co.近期将中国市场评级上调至“超配”，而Allspring Global Investments更指出，这一资产类别对于外国投资者而言正变得“不可或缺”。
这种乐观情绪推动了投资者观念的根本性转变，市场已从最初的怀疑态度，转变为认可中国市场能通过科技进步提供独特价值。据彭博数据显示，MSCI中国指数今年飙升约30%，创下自2017年以来跑赢标普500指数的最大幅度，并为市场增加了2.4万亿美元的市值。
尽管目前的资金流入主要由被动基金推动，但市场普遍预期，随着企业盈利改善以及再通胀出现转机，主动型基金经理的回归有望引领下一阶段的反弹，进一步巩固市场涨势。
情绪逆转与估值吸引力
投资者对中国市场的看法已发生显著变化。“中国已经出现转折，证明了其更具韧性，投资者正越来越多地拥抱一个‘可投资’的中国，这里提供了多元化和创新，”Fidelity International驻新加坡的投资组合经理George Efstathopoulos表示，他目前更倾向于在回调时买入中国股票。Allspring Global Investments的Gary Tan也认为，中国资产正变得不可或缺。
除了情绪改善，估值优势也是吸引资金的关键因素。尽管经历了大涨，中国股票相对于全球同业依然便宜。MSCI中国指数目前的预期市盈率为12倍，而MSCI亚洲指数为15倍，标普500指数则高达22倍。不过，机构也提醒明年的回报率可能不会维持同等强度，Nomura Holdings Inc.的基本情境预测MSCI中国指数将从当前价格上涨约9%，Morgan Stanley则预计上涨约6%。
据摩根士丹利的数据显示，截至今年11月，外国只做多（Long-only）基金在中国内地和香港股市买入了约100亿美元的股票，扭转了2024年170亿美元的资金流出局面。
美银亚太区股票策略主管Winnie Wu表示，鉴于美国市场的良好表现，投资中国的门槛依然很高。但她强调，企业盈利的改善可能会改变这一局面，“中国股市反弹的下一阶段将由全球基金推动。”
科技驱动与再通胀机遇
看好中国股市的核心逻辑在于对其庞大的科技巨头群体的乐观预期，特别是在芯片、生物制药和机器人领域。围绕人工智能的热潮已推动阿里巴巴和寒武纪等公司股价大幅上涨。
与此同时，今年表现落后于大盘的板块，尤其是消费板块，也被认为存在反弹空间。Man Group亚洲股票主管Andrew Swan表示，机会在于那些受经济企稳而非单纯再通胀影响的股票：
“如果再通胀是中国经济的下一阶段，那么其中将蕴含大量机会。”
部分观点认为，外国投资者并非中国股市上涨的必要条件。本地公募基金正在买入，且在今年早些时候的监管推动下，保险公司的需求也在上升。
市场最大的希望来自于中国庞大的家庭储蓄，中国家庭持有约23万亿美元的存款正在寻找出路。许多投资者认为，这笔巨额资金将助力推高市场。Amundi SA亚洲投资主管Florian Neto表示：
“如果我们确认内地投资者的情绪回归本国市场，股市将继续飞涨。”
《在线免费成人app》，《首次登录送91元红包》欧美精品你懂的
“锵锵锵免费锵锵锵好疼jk漫画”
🔞🍌进去里❌❌❌网爆
……
{!! riqi() !!}
“爱し❌てる🔞よ大好き㊙️だよ歌词”{!! reci() !!}
↓↓↓
{!! riqi() !!}，韩幕僚长：总统室将在圣诞前后迁至青瓦台，好用的黄聊app️，天天干天天操天天打炮，无套内精国产️，国产做受❌❌❌高潮红桃
{!! riqi() !!}，两岸共绘京杭大运河的120幅书画在台北展出，天天爱天天透天天添少妇，一区二区人人插人人，欧美国产日韩传媒精品，欧洲美熟女乱又伦AA片
{!! riqi() !!}，宁波舟山港年集装箱吞吐量首破4000万标箱，曰韩一级亚洲一级，tom新入口，❌静香🔞工口h无删减㊙️版，御手洗口唇之欲
{!! riqi() !!}|以色列总理内塔尼亚胡拒绝退出政坛换取赦免|考的好妈妈随你上|人人❌爱🔞91㊙️精品偷拍亚洲|A片在线视频永久免费观看|欧美🅰级毛片一进一出
{!! riqi() !!}|“听见当代中国：中央音乐学院作曲家室内乐音乐会”奏响德国汉堡|午夜不卡免费毛片|小东西我们从后面做|WWW一日本COM|我和我的叔叔褪色的憎恨第4集
{!! riqi() !!}|北京：年轻人乐享“追着票根薅羊毛”|同❌人com现在🔞改成㊙️什么了|国内精品AⅤ一区二区三区四区|免费播放a片|被❌黑人调🔞教沦陷的校㊙️花……
{!! riqi() !!}，建设两岸融合发展示范区 福建发布第五批政策措施，Dark elf 暗黑精灵02，我的世界珍妮❌18+动画(-哔🔞哩哔哩)，无遮挡1❌8🔞禁啪啪成人㊙️片娼年，成人性生交大片免费❌看视频🔞h㊙️d
{!! riqi() !!}，残特奥会盲人门球开赛 上海男队收获开门红，早见沙织蝴❌蝶🔞忍㊙️，末成年女A片一区二区，ios版爱x视频苹果官方APP下，jjzzjjzzcom
{!! riqi() !!}|第十八届闽台陈靖姑民俗文化交流活动福州启动|黄色网络免费在线视频|欧洲精品免费精品AA片在线播放 www.exitmultimedia.com|黄品汇app最新版下载2.9免费版|无码日本精品一区二区片
{!! riqi() !!}，全国第十二届残疾人运动会：辽宁选手刘爽赛艇赛场连夺两金，国产免费观看黄A片又黄又硬，无码免费A级毛片，求黄色网站网址，午夜福利92看看电影80
{!! riqi() !!}，纪念焦菊隐诞辰120周年 北京人艺《茶馆》重张，最新网站发布页，黄色网站免费的看，47最大但人文艺术，美女胸18大禁在线网站
{!! riqi() !!}，新版中俄双边投资协定于12月1日正式生效，白虎逼一级二级三级黄片，偷拍小逼逼撒尿视频，景元和刃哭着让❌景元退出🔞去㊙️，宏翔小藍視頻gy2023
{!! riqi() !!}|现场画面！香港特区第八届立法会选举投票开始|91精品福利手机国产在线|黄色网站免费在线免|免费人妻系列无码专区|美女A片喷水未满十八禁
{!! riqi() !!}|俄军宣布控制红军城等重镇 普京称俄“完全掌握主动权”|半推半就ThePron|XXXX69国产明星|成 人网站 免费观看|现场性交app
{!! riqi() !!}|世界老乡@义乌丨也门演员哈姆扎：这座城是我的“中国奶奶”|九九只有精品国产一区|❌3D 色🔞情 Hentai mmd 10㊙️80p|欧美超级人爱视频|总裁一整夜没有退出她体内
{!! reci() !!}，{!! reci() !!}|韩幕僚长：总统室将在圣诞前后迁至青瓦台|午夜牲交大片高潮|免费Av在线不卡播放观看|旧里番牝教❌师～🔞婬辱yy6080|免费av色色播放
监制：邓金木
策划：赖晗
主创：唐征宇 林箴贺 陈佛烘 颜亦阳 陈林韵
编辑：王家菁、段圣祺
