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美国当地时间12月5日,流媒体巨头奈飞(Netflix)宣布以827亿美元的企业价值收购华纳兄弟探索公司(WarnerBros.Discovery,以下简称华纳兄弟)相关资产,包括“哈利·波特”“DC宇宙”“权力的游戏”等经典影视IP,以及HBO流媒体平台将被奈飞纳入旗下。

据交易双方披露,此次交易由现金和股票组成,每股华纳兄弟股票价值27.75美元,对应股权价值为720亿美元。这也是流媒体和影视工业的一次重大重组,被收购资产包括华纳兄弟旗下影视工作室、流媒体业务(包括HBO Max)等。

据奈飞新闻稿,其联席首席执行官泰德·萨兰多斯(Ted Sarandos)表示:“华纳兄弟一个多世纪以来帮助定义了娱乐业,并将发挥其杰出的创意和制作能力。这是一个千载难逢的机会,将两家伟大公司结合在一起,这将为我们的会员创造更多引人入胜的故事。”

华纳兄弟新闻发布稿则称,这项收购协议标志着华纳兄弟的转型时刻,通过与奈飞合作,公司确保了DC宇宙、哈利·波特以及HBO高质量内容将在全球领先的流媒体平台上触达更广泛的观众;这笔交易也为公司的股东解锁了巨大价值,同时保留了公司对卓越创意的承诺。

奈飞作为全球流媒体巨头,以海量原创内容和算法驱动的“内容农场”模式著称,常被批评为以数量而非质量为先,生产大量“快餐”剧集和电影——如浪漫喜剧、真人秀或快速迭代的国际合拍片,以维持用户粘性。这种模式虽推动了其订阅用户超过3亿,但也引发了对内容“浅薄化”的质疑。

相比之下,此次被收购的HBO长期被视为“声望电视”(prestige TV)的代名词,以高质量、深度叙事和艺术性见长,如《权力的游戏》《黑道家族》《继承之战》等经典,强调创意风险和长线投资,常获艾美奖等殊荣。这种模式造就了电视的“黄金时代”,但也限制了其规模。截至2025年,HBO Max平台订阅用户仅约1亿,远逊于奈飞的3亿。

奈飞从2007年转型流媒体起,就走上了“快餐”路线。它不惜重金生产海量原创内容,如《怪奇物语》《鱿鱼游戏》),强调算法推荐和全季一次性上线,迎合现代观众的碎片化时间和即时满足需求。这种模式被比作“麦当劳”:低门槛、高产量、全球标准化。但也有批评者指出,奈飞内容往往浅显、公式化,依赖数据优化而非创意风险,导致许多剧集被匆忙取消或简化。然而,正是这种“快餐”逻辑,让奈飞从DVD租赁小公司成长为市值超3000亿美元的巨头。

在一些内容产业观察人士看来,这笔收购正是奈飞“快餐”模式胜利的体现。过去十年,奈飞曾公开宣称“要在HBO成为我们之前成为HBO”,但其原创策略未能完全复制HBO的IP帝国。华纳兄弟及HBO拥有百年积累的经典IP库,如DC宇宙、《哈利·波特》和《指环王》电影权,这些是奈飞算法难以自创的“声望资产”。通过收购,奈飞直接买下了这些IP,将其注入自己的平台生态。

有媒体分析,奈飞的胜利并非偶然,而是流媒体竞争的必然结果。对整个行业而言,这一收购或将重塑权力格局。

奈飞流媒体平台的推出,颠覆了传统电视,迫使HBO推出HBO Go和HBO Max流媒体平台。但HBO的母公司华纳兄弟饱受债务困扰和战略失误,业绩低迷,股票自2022年以来下跌76%。相比之下,奈飞通过全球扩张和数据驱动,实现了订阅用户爆炸式增长。奈飞不只是卖内容,而是卖“时间占有”——算法确保用户沉迷,平均每日观看时长远超HBO。

流媒体战争或将结束,奈飞从“颠覆者”转为主导者,收购完成后其订阅用户将超过4.2亿,控制近半市场份额。 Disney、Amazon等平台将面临更大压力,可能进一步加速整合。消费者短期受益于一站式内容,但长期可能面对同质化娱乐,高质量节目稀释为“快餐式”产品,创新空间压缩。这也折射了数字时代内容产业的逻辑,算法和规模战胜艺术与深度。

(经济观察网 杜远/文)

免责声明:本文观点仅代表作者本人,供参考、交流,不构成任何建议。

从业10余年,2012年加入《经济观察报》,不敢妄言新闻理想,但求专注、专业。

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