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【导读】车企11月“翘尾”行情降温,比亚迪月度销量仍未超50万辆

中国基金报记者 邱德坤

12月1日,国内车企集体交出11月“成绩单”,呈现出“冰火两重天”的态势。

部分头部车企的销量增速放缓或下滑。以比亚迪为例,其11月销量达48.02万辆,同比下降5.25%,其中国内销量同比下降26.81%。

“11月、12月比较冷。”近日,零跑汽车董事长兼CEO朱江明回应2025年年底的月度销量变化称。

此前,汽车行业在年底会出现“翘尾”行情,即销量会有较为明显的上升,但蔚来公司董事长兼CEO李斌感受到“2025年年底不一样”。

11月也有部分车企成绩亮眼。零跑汽车等3家造车新势力,提前完成2025年全年交付目标;岚图汽车、阿维塔等央国企新能源车企,月度销量再创新高。

比亚迪未迈过50万辆关口

上汽、吉利同比增速加快

比亚迪2025年11月的销量达48.02万辆,仍未能突破月销50万辆的关口。

回顾2024年全年,比亚迪自10月开始,连续三个月的月度销量均超50万辆。

比亚迪2025年11月的海外销量首次迈过10万辆大关,达13.19万辆,但未能弥补国内销量大幅下滑的缺口,而国内销量是其整体销量的基本盘。

比亚迪2025年11月国内销量为34.83万辆,而2024年11月的国内销量为47.58万辆,同比下降26.81%。

对比2025年7月至11月,比亚迪国内月度销量同比分别下降15.63%、14.29%、15.89%、24.11%、26.81%。

反观比亚迪的竞争对手,上汽集团、吉利汽车的新能源汽车销量在2025年11月分别为20.94万辆、18.78万辆,同比分别增长19.75%、53.36%。

以吉利汽车为例,其2025年11月的新能源汽车渗透率已达60.50%,再创新高。

探究可见,吉利汽车的新能源汽车销量主要来自吉利银河,系吉利汽车推出的中高端新能源汽车品牌。2025年11月,吉利银河的销量达13.27万辆,同比增长76%。

国内车企向新能源汽车高端化的跃迁之路仍需努力。

极氪作为吉利控股推出的高端智能电动汽车品牌,2025年11月的销量同比增长7%至2.88万辆,而2024年11月的销量同比增长106%至2.70万辆。

3家造车新势力提前完成年度交付目标

央国企新能源车企再次提速

11月,零跑汽车的交付量达7.03万辆。至此,零跑汽车2025年前11月的交付量达53.61万辆,印证了其提前完成2025年全年50万辆交付目标的消息。

提前完成2025年全年交付目标,成为多家头部造车新势力的发展亮点。此前市场有传言称,小米汽车将在11月下旬完成2025年全年交付35万辆的目标。

数据显示,小米汽车2025年前三季度的交付量达26.60万辆,10月、11月的交付量均超4万辆。由此估算,小米汽车2025年前11月的交付量或超35万辆。

小鹏汽车是第三家提前完成2025年全年交付目标的造车新势力车企。

此前,小鹏汽车董事长兼CEO何小鹏表示:“2025年我们有信心实现交付量同比翻一番。”即在2024年全年交付19.01万辆的基础上,2025年小鹏汽车全年交付量实现同比100%的增长,达38.02万辆。

小鹏汽车11月的交付量达3.67辆,2025年前11月的交付量为39.19万辆。

基于2025年前11月的交付数据,零跑汽车、小米汽车先后给出2025年全年新目标,分别是销量超60万辆、交付量超40万辆。

以小米汽车为例,其若要完成新的2025年全年交付目标,2025年12月的交付量需在4万至5万辆之间。

此外,岚图汽车、阿维塔等央国企新能源车企持续“提速”,“创新高”成为近期多次提及的关键词。

2025年11月,岚图汽车、阿维塔的销量分别为20005辆、14057辆,同比分别增长84.28%、25.29%。

目前,上述两家车企均在申报港股IPO,销量是投资者观察这两家车企发展状况的重要指标。

年底“翘尾”行情降温

蔚来强调交付指引不变

由于自2026年1月1日起将实施新能源汽车购置税补贴退坡,2025年年底是车企冲刺销量的重要时刻。

对比多家车企2025年11月的销量或交付量,增速明显弱于2024年11月。即汽车行业此前在年底会出现的“翘尾”行情降温。

以造车新势力为例,2025年11月,零跑汽车、小鹏汽车、蔚来公司的交付量环比增长率分别为0.05%、-12.58%、-10.20%。

近日,李斌向中国基金报等媒体表示,近期国内多地暂停汽车以旧换新补贴政策,在短期会对汽车行业产生一定程度的影响,但很多车企没有做好相关预期。

比如,江苏自2025年9月28日24时起,正式暂停实施汽车置换更新补贴政策;宁波自2025年10月11日起,暂停实施汽车置换更新补贴政策。

“10月下旬还有很多时候心存侥幸,11月基本属于面对现实。”李斌表示,如果看汽车行业的新增订单,会发现出现了一定程度的下降,但2025年12月的情况不好预计。

蔚来公司对2025年第四季度的交付指引维持不变,即预计交付量为12万辆至12.5万辆。以此估算,蔚来公司2025年12月的交付量需达到4.33万辆至4.83万辆。

“在此情况下,目前采取的总体策略是保持价格稳定。”李斌表示,针对部分地区暂停汽车以旧换新政策的影响,蔚来公司已经做好了相应调整。

同时,李斌透露蔚来公司在细分市场表现不错——蔚来全新ES8新增订单持续稳定增长,2025年12月的生产交付将加速,助推月度交付量提升。

蔚来全新ES8是蔚来公司推出的全场景科技旗舰SUV。11月29日,蔚来全新ES8在正式交付开启后的第70天,达成交付量超2万辆的记录。

面向未来,部分车企掌门人给出乐观预期。朱江明表示,汽车行业的总体销量不会变,只是短期会受到部分因素扰动。拉长时间来看,市场需求会慢慢恢复。

校对:纪元

编辑:鹿米

审核:许闻

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