【财报】连续两个季度收入增幅为个位数，投资者应该已经适应拼多多低速增长成为常态。
根据拼多多（PDD.O）三季度财报显示，当季实现收入1083亿元，增长约9%。这是其在二季度增长7.1%后，连续两个季度收入增幅都低于10%。
如果从2024年一季度收入增长131%开始追溯，则拼多多已经连续6个季度收入增幅持续回落。
其主要收入构成由在线营销和交易服务两大部分构成，三季度分别实现534亿元、549亿元，增长8%和10%，完全是并驾齐驱态势。
三季度，拼多多营业成本为468亿元，增长18%；运营费用为363亿元，增长2.8%。
运营费用中，最大支出自然是销售和市场费用，达到303亿元，同比减少大约2亿元；一般和管理费用不到18亿元，基本持平；只有研发费用是大幅增长43%，至43亿元。
可见，拼多多或有意压缩研发费用以外的成本，这可以使得在营收增速大幅放缓情况下，利润增长仍然可观。
事实也如此。
三季度，拼多多实现运营利润250亿元，同比增长3%；利息以及投资收益近近86亿元，比去年同期增加31亿元。
这使得拼多多三季度实现净利润293亿元，同比增长17.4%，大约比收入增幅多8个多点。如果没有投资收益多出31亿元，则净利润增幅将回落到不到5%。当然，基础还是运营费用的节约。
从净利润规模看，三大电商平台，京东三季度净利润为53亿元，阿里巴巴为210亿元，拼多多净利润超过阿里巴巴与京东之和。
而非主营业务带来的利润增量，通常可不持续，也不受投资者看好。
因此，我们可以理解，11月18日拼多多财报发布后；股价连续跌三天，一度要跌至112美元，后有所反弹。
从年初至11月末，拼多多股价累计涨幅大约20%，财报发布后的跌幅吞掉了不少涨幅。
其最新市值1648亿美元，远远超过京东（475亿美元），但又难以追赶阿里巴巴（3753亿美元）。
《洛玉❌衡的堕落三部曲🔞T㊙️XT下载》，《首次登录送91元红包》国产欧美日韩性爱
“绿林仙踪入口欢迎您”
飘雪❌影院🔞电视剧㊙️
……
{!! riqi() !!}
“动漫女人裸体㊙️视频免费看动漫”{!! reci() !!}
↓↓↓
{!! riqi() !!}，全国第十二届残疾人运动会：辽宁选手刘爽赛艇赛场连夺两金，小受被狂c躁到高潮失❌禁无码🔞樱花㊙️，亚洲国产精品久久久久，无码Av毛片无码AV毛片，美女被c啊啊
{!! riqi() !!}，（经济观察）长三角托起中国民营经济关键一极，国产一级a爱片免费视频，91av黄色，2023免费精品视频，欧美老人精品视频在线观看
{!! riqi() !!}，12月中国境内到日本的计划航班取消超40%，www com色色色，脱裤子打美女屁屁㊙️视频，中文国产精品久久久久综合，欧美裸交另类久久久久久久久
{!! riqi() !!}|第十四届巴黎中国曲艺节在巴黎中国文化中心举办|性色视频网站|久久精品亚洲av影片网站|肉伦疯狂娇喘迎合受孕|www 色色
{!! riqi() !!}|【百万庄小课堂】冬季心脑血管易“发难” 医生支招防护要点|福利视频麻豆视频一区二区|国❌产9🔞1㊙️卡戴珊系列40部在线观看|原神裸体被❌吸乳视频网站|maybe的几率
{!! riqi() !!}|抑菌消炎、降低乳腺癌风险…… 经常吃蒜益处多多|QQ黄群免费进️2025|亚洲福利在线视频|国产熟妇XX❌❌❌小电|在线三级无码视频网站……
{!! riqi() !!}，广西贺州：供港蔬菜迎来上市高峰，污污的软件免费，藏姬阁app下载安装，欧美日韩激情另类，男朋友说我搔,水多
{!! riqi() !!}，纪念焦菊隐诞辰120周年 北京人艺《茶馆》重张，欧美一级性交黄片，一级欧美日韩，哔哩哔哩app在线观看，最近最好最新的2019中文字幕
{!! riqi() !!}|多个公示名单被爆照搬网络文库 “偷懒式造假”何以轻松通过层层审核？|巨根援交上门服务|无知的爱桃子移植像素游戏|精❌品va少妇一区二区三🔞区㊙️|国产又黄又爽又粗又猛的视频
{!! riqi() !!}，上百只岩羊现身青海德令哈柏树山地区，国产乱伦视频网址，欧美专区在线欧美自拍，跟食色差不多的app，久久里面有精品免费网站
{!! riqi() !!}，“日本制造”系统性崩塌，无码专区国产精品第13页，igao在线观看高清，玖辛奈裸体被❌羞羞的游戏，国产精品三级一
{!! riqi() !!}，中国代表：对这样的日本，必须严加管束，少妇全光婬片BBw，国产高清无码cp视频，直播级婬片A片免费播，研究院隐藏进入二三
{!! riqi() !!}|华侨图书馆将与印尼孔子学堂共建图书漂流站|ⅹ❌一art 🔞video在线㊙️观看|日韩无码免费视频聊天|婀婀婀婀婀婀好还是婀婀️好|岛国片在线网址
{!! riqi() !!}|邹容生平史实展在重庆开展|暮町优子爆乳在线观看|精品国产自在现线官方免费|欧美一级A片百家乐|含羞草WWW中国在线资源
{!! riqi() !!}|加纳总统：中国始终是非洲真正的朋友|我要看胸片曝光app|男人的天堂A级毛片无码|接电话快的人|91pony九色️
{!! reci() !!}，{!! reci() !!}|齐勇凯获得残特奥会男子举重59公斤级双金|四川少妇搡wBBB搡BBBB|黄视频免费观看网站|才❌羽桃井🔞tk㊙️|❌明星造梦🔞工厂㊙️杨颖
监制：邓金木
策划：赖晗
主创：唐征宇 林箴贺 陈佛烘 颜亦阳 陈林韵
编辑：王家菁、段圣祺
