图为中国人民银行大楼
本文字数：1284，阅读时长大约3分钟
作者 |第一财经 杜川
2026年的货币政策基调已经明确。
中共中央政治局12月8日召开会议，分析研究2026年经济工作。会议指出，明年经济工作要坚持稳中求进、提质增效，继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，发挥存量政策和增量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度，切实提升宏观经济治理效能。
货币政策延续了过去一段时间的提法，即“适度宽松”、“加大逆周期和跨周期调节力度”。与7月召开的政治局会议相比，表述出现微调：删去“保持流动性充裕”、“促进社会综合融资成本下行”，并新增了加大逆周期和跨周期调节力度的表述。
实际上，不久前，央行发布的2025年第三季度中国货币政策执行报告中就提到，下阶段，做好逆周期和跨周期调节，提升宏观经济治理效能，持续稳增长、稳就业、稳预期。
近一段时间，货币政策不断发力，央行先后下调7天期逆回购、LPR（贷款市场报价利率）、SLF（常备借贷便利）、MLF（中期借贷便利）利率，创设临时隔夜正逆回购，MLF的政策利率色彩淡化，7天期逆回购操作利率将发挥基准政策利率功能，新的调控框架已基本成型。
从2025年的经验来看，货币政策给出了适度宽松的定调，今年5月央行推出一揽子货币政策措施，包括降准降息、下调结构性货币政策工具和个人住房公积金贷款利率，设立5000亿元服务消费与养老再贷款，增加科技创新和技术改造再贷款额度3000亿元，创设科技创新债券风险分担工具等三大类十项举措，并在1个月内全部落地实施。
国联民生证券首席经济学家陶川认为，2026年的货币政策在定调上很可能延续上述思路，在实际执行层面重在把握两个关键词，一是“金融强国”；二是“跨周期调节”。
在他看来，“金融强国”作为“十五五”时期的战略部署，无论是“强大的货币”还是“强大的中央银行”，都意味着2026年的货币政策或将更加“以我为主”，与美联储在货币宽松周期上的同步性也将进一步弱化。同时，在“加大货币财政政策协同配合”的要求下，国债买卖有望成为更常态化的货币政策工具。
而“跨周期调节”则纳入了货币政策对中长期结构性问题的考量。从历史来看，当央行引入“跨周期调节”这一表述后，降准降息的频率较单纯的“逆周期调节”明显下降。因此，2026年货币政策在思路上将更加倚重结构性货币政策工具。
中信证券首席经济学家明明认为，随着“中央适度加杠杆”成为政策共识，财政政策的主动发力需要更稳健的货币环境配合，通过保持较低的实体融资成本、稳定银行体系流动性，确保财政扩张能够有效传导至真实经济部门。同时，财政加码也将部分缓解货币政策独自承担稳增长压力的问题，使货币政策能够在保持灵活性和空间的前提下，避免过度宽松导致的金融风险累积。
他表示，货币政策预计操作将更审慎、节奏将更平滑，既维持合理充裕的资金面，也避免过度刺激导致资产价格波动。结构性货币政策工具仍有望继续降价、扩容，在扶持重点领域的同时提高政策传导的精准性。
（注：我们会对线索进行核实。您的隐私将严格保密。）
《51国产偷自视频区视频动图》，《首次登录送91元红包》中文字幕精品无码亚洲幕↗
“两个㖭上面一个吃下边”
欧美性爱视频网站。
……
{!! riqi() !!}
“搜索美国一级黄片”{!! reci() !!}
↓↓↓
{!! riqi() !!}，甘肃高校育“冷门专业”文物医生：“Z时代”学子深耕文物保护修复，刘诗诗a❌v无码🔞一区㊙️二区，暴风影音资源网站，欧美综合自拍亚洲综合图自拍，瑟瑟屋app下载破解版
{!! riqi() !!}，中国企业品牌向南非青少年足球项目捐赠助力青训，日韩精品一区在线播放视频，小小水蜜桃视频高清在线观看免费，title:av 国产，国产精品❌扒开🔞腿做爽爽爽A㊙️片唱戏
{!! riqi() !!}，“十四五”期间长春现代化大农业发展实现多点突破，女高中生的腰姿未增删带翻译免费，桥本ありな喷水在线观看，狼窝色熟熟妇乱伦，国产美女视步黄的全免书费
{!! riqi() !!}|民政部：规范对有关慈善组织行政处罚标准|给大家科普一下毛片软件|果冻传媒杜鹃|亚洲一区强奸视频在线观看|5566成人️资源网AV在线图片
{!! riqi() !!}|外交部发言人就日方声称中国海军舰载机对日本自卫队战斗机“雷达照射”事答记者问|jvid写真馆|❌女🔞性奥特曼腿断㊙️了视频|雷电将军❌自慰喷水漫画|仙人掌视频下载地址
{!! riqi() !!}|守艺人助炕围画“脱胎换骨” 民间艺术借文创“出炕入世”|全部免费A片在线观看v|天花板级白虎女神|日韩一二三区视频|九一国产在线视频免观看……
{!! riqi() !!}，你有没有吞过“愤怒诱饵”？2025年牛津年度词汇出炉，爽?好舒服?快?好深视频，国产亚洲福利精品，黄页网站免费视频大全在线观看，奇米网在线观看视频
{!! riqi() !!}，中国社会福利基金会向五家香港慈善组织捐款7500万元，理论永久在线观看，国产a片自拍，国产一级A片无码免费古装，女女啪啪激烈高潮喷出网站免费
{!! riqi() !!}|（乡村行·看振兴）“天然药库”陕西略阳打造绿色食药产业生态圈|人摸人视频百度一下下|猎❌奇重口黄在线观🔞看㊙️|精品国精品国产自对白|抖音阴链接入口
{!! riqi() !!}，中国科技馆举办2025年国际志愿者日主题系列活动，在线看色网站，六九熟女熟妇视频另类，原神荒泷❌一斗裸体🔞18禁㊙️，糖心桥本香菜启蒙教育内容
{!! riqi() !!}，黑龙江哈尔滨变“天然大冰箱”冻货摆上街头售卖，海角视频社区一区二区，日韩一级黄色A片，国产萝li精品资源，国产精品毛片,高清
{!! riqi() !!}，甘肃非遗展示展演活动暨非遗授牌仪式在兰州举行，青春草网站首页，天堂网2018，不要钱的黄色视频，亚洲精品乱码久久久久蜜桃
{!! riqi() !!}|中医专家宋兆普辽沈“圈粉” 教学交流助推中医药文化传播|❌好爽⋯🔞好㊙️紧⋯女攻男受|亚洲精品999免费大片|手机在线观看黄色小视频手机在线观看|女生裸体软件2022
{!! riqi() !!}|惊艳！苏州金鸡湖上演“金光穿洞”冬日景观|Fr❌ee les XXXXvideo 🔞ho|tobu18—19|亚洲色在线无码国产精品不卡|亚洲国产美女精品久久久久∴A一
{!! riqi() !!}|把握推动高质量发展的科学方法论|色七七久久影院|孽❌欲福林初试云雨🔞情㊙️|国产又大又粗又硬又长免费|超级黄 色a毛片免费播放
{!! reci() !!}，{!! reci() !!}|中国高校首个船海核领域集成电路学院成立|怎样让自❌己舒服了🔞女㊙️生|妇科肥❌大是什🔞么㊙️原因|六月国产盗摄女厕嘘嘘大神级|国产美女精品福利在线播放
监制：邓金木
策划：赖晗
主创：唐征宇 林箴贺 陈佛烘 颜亦阳 陈林韵
编辑：王家菁、段圣祺
