近日，在《每日经济新闻》主办的“2025资本市场高质量发展论坛”上，华泰柏瑞指数投资部副总监谭弘翔分享了对2025年ETF市场的观察与思考，指出当前市场既呈现出显著的结构性分化特征，也在投资者服务层面凸显出个性化、差异化的核心趋势。
图片来源：每日经济新闻
冷热不均：ETF市场结构性分化显著 回顾2025年ETF市场，最突出的特征是“温差”明显，大类资产及股票ETF内部均呈现剧烈的结构性分化。 首先，从大类资产来看，资金流向差异悬殊，Wind数据显示，截至2025年11月底，今年商品类黄金ETF规模增长超千亿元，债券ETF规模更是增长超5000亿元，跨境ETF增长也超过4000亿元。
尤其是债券ETF的爆发式增长成为年度亮点，这一趋势超出市场此前预期，且包括利率债、信用债、科创债等各个细分品类的产品规模均有显著增长。
谭弘翔认为：“这背后是中国资产管理市场的重大转向：房地产市场的下滑使得低风险高收益资产缺位，大量低风险资金转向标准化债券市场，叠加近年来的制度设计完善，合力推动了利率市场化的进程。”
科创债ETF作为创新品种，较好弥合了低风险偏好资金与科技创新类高风险资产之间的矛盾，成为科技金融的重要探索方向之一，具有重大战略性意义，也促使华泰柏瑞首次布局债券ETF领域。
其次，股票ETF在整体资金流入有限的情况下，内部分化同样突出，谭弘翔分析指出：“宽基ETF全年净流出3000多亿元，而行业主题ETF净流入超3000亿元，两者形成对冲。这一特征也契合了2025年结构性成长行情的特点。”
“此外，我们还可以看到，中国科技创新从单点突破进入系统化推进阶段，战略新兴产业各领域均有成果落地，资产端呈现分散化、轮动快的特征，且这种分散性进一步提升，使得资产池对资金的承载能力显著提升。”
以人为本：个性化服务适配多元需求
谭弘翔强调个人投资者是ETF流动性的核心提供者，机构投资者交易频率低、连续性弱，而个人投资者的高频交易为ETF提供了持续的流动性.
基于此，谭弘翔认为，基金管理人在产品布局时将交易属性放在核心位置，只有保障流动性，才能进一步谈配置价值；对于配置需求强但交易属性弱的品种，或通过做市商力量先撑起流动性。
而在投资者服务层面，ETF市场呈现“千人千面”的个性化特征，即使是同一行业，不同投资者对细分品类的偏好也会不同，满足不同投资者需求成为行业核心方向之一。
在谭弘翔看来，基金管理人无需全品类布局，而是通过整合市场现有产品，即便推荐非自身旗下的差异化产品，只要能满足客户需求、建立信任关系。
针对不同风险偏好的投资者，谭弘翔从配置的角度建议：“低风险偏好者可关注红利低波策略产品；中风险偏好者可关注沪深300指数、中证A500指数；高风险偏好者可关注港股通50指数、恒生科技指数作为底仓配置选项。”
此外，谭弘翔认为，对待投资者交易需求应秉持“引导而非教育”的理念。投资者的交易需求客观存在，与其限制不如合理引导，相比交易个股，ETF交易风险更低，通过适配不同交易习惯的策略，为喜欢交易的投资者提供基于投资观点的择时模型，为长期持仓者提供配置模型，以新需求引领新供给，以新供给创造新需求，实现供需正向循环，以新供给满足新需求。
整体而言，2025年ETF市场的结构性分化与个性化服务趋势，既反映了市场底层逻辑的变化，也为行业发展指明了方向：顺应资产配置转向趋势，聚焦投资者真实需求，才能推动ETF市场持续健康发展。
投资有风险，独立判断很重要
本文仅供参考，不构成买卖依据，入市风险自担。
封面图片来源：每日经济新闻
每经记者 黄小聪 每经编辑 赵云
欢迎转发、分享、点赞支持
《26uuu软件app官网》，《首次登录送91元红包》4Np8App
“欧美性爱教学视频”
美女裸体18禁网站免费看图片
……
{!! riqi() !!}
“白袜少年被绑脱裤玩j的背景故事”{!! reci() !!}
↓↓↓
{!! riqi() !!}，伊利在2025可持续社会价值创新大会亮出“生态解法”，男人插曲女人视频?，变态另类欧美大码日韩，www.51seer，上❌课自慰没🔞忍住喷水
{!! riqi() !!}，柬埔寨达岱水电携手中国医疗队举行义诊 国公省省长体验中医疗效，国产精品电影你懂的，中文字幕毛片免费完整版，亚洲mv国产精品mv，性一级片
{!! riqi() !!}，第九届宁德（霞浦）大黄鱼产业创新发展大会举行，红尘恋在哪下载app，刘❌亦🔞菲性做爰XXXX免费，八重神子被扒开腿坐做❌同人动漫，无遮挡吃胸膜奶免费看软件
{!! riqi() !!}|国家铁路局：采取切实有力措施 维护岁末年初铁路安全稳定|色婷婷日韩精品一区二区|极品小受连环挨❌cao🔞记资源㊙️|51吃瓜网官网|FreeXXXXvideo动漫️
{!! riqi() !!}|米兰冬奥会：速滑场馆首场测试赛获得广泛肯定|女人自慰出精wang️zhan|亚洲天堂2019av|数学课代表让我抄了一节课网站|亚洲乱伦中文
{!! riqi() !!}|拾光纪·“这个梦想，凝聚了几代中国人的夙愿”|看黄色激情毛片並洲美女大片|人妻一区二区三区视频|色综合色狠狠天天综合色hd|国产精品亚韩无码……
{!! riqi() !!}，大学生在广泛的社会实践中求真知：社会课堂，考卷没有标准答案，2023年5月10日 浪客行吧，❌严浩翔刘耀🔞文双㊙️面靠枕，www.jhkjhn.com，年轻的妈妈2
{!! riqi() !!}，“十四五”期间北京地区开展400余项考古发掘，PO❌LÈNE发布新品Mo🔞kkiMini㊙️，末成年女AV一区二区无删减，妈妈想孩子的歌曲，mofo❌s🔞电视剧免费观看㊙️
{!! riqi() !!}|马来西亚音乐代表团在京研学感受中轴线魅力|8❌8❌成人免费快色视频|❌男🔞人把jij桶进男人的屁股里|国❌产AV无遮挡🔞喷水喷㊙️浆|国产午夜福利在线观看污
{!! riqi() !!}，损人不利己！高市早苗涉台谬论如何让日本内伤？，啪啪在线观看，一级婬片AAAAAA，日韩美女AV写真电影一区二区三区，色色色色五月天
{!! riqi() !!}，北京：年轻人乐享“追着票根薅羊毛”，日本岛国深夜福利视频，❌扌喿辶畐的🔞详细㊙️解读，EveIy❌nC🔞Iairn在线㊙️无码，国产精品视频一区二区三区四
{!! riqi() !!}，赛季首金！苏翊鸣决赛完成背靠背1980，高清国产精品亚洲2019，吻胸摸❌腿🔞揉屁股娇喘免费㊙️动态视频，美女被cao的网站免费，日日操夜夜操人人操
{!! riqi() !!}|王励勤谈混团世界杯：希望大家不仅关注金牌归属|浪友视频在线观看|ta66.app贴吧|午夜亚洲喷奶水在线观看|日韩一区二区自拍视频在线免费观看
{!! riqi() !!}|丝路华教发展对接会：共话AI助力华文教育发展|可以免费观看的黄色电影网站|13学生黑白丝洗澡自慰网站|厕所嘘嘘盗摄|国产黄色小视频
{!! riqi() !!}|云南金平欢庆建县40周年 各族民众盛装巡游|欧美拉❌屎🔞视频poopin㊙️g19|99irav.6|wwwcaocom|肌肌对肌肌30分钟
{!! reci() !!}，{!! reci() !!}|北京发布大风蓝色预警信号|综合自拍亚洲综合图区Av|男女搞黄视频网站|极品幼女软件app播放|日本男人猛进猛出动态图
监制：邓金木
策划：赖晗
主创：唐征宇 林箴贺 陈佛烘 颜亦阳 陈林韵
编辑：王家菁、段圣祺
