连续两年净利暴跌，恩捷股份（002812.SZ）拟并购产业链上游的中科华联。
拟并购隔膜“卖铲人”
11月30日晚间，锂电隔膜龙头恩捷股份发布公告，公司拟以发行股份等方式购买中科华联100%股权并募集配套资金，公司股票自12月1日开市时起开始停牌。公司预计在不超过10个交易日的时间内披露本次交易方案。
恩捷股份称，本次交易事项尚处于筹划阶段，公司目前正与标的公司各股东接洽，初步确定的交易对方为中科华联的全部股东。公司与本次交易的部分主要交易对方已签署了《关于收购青岛中科华联新材料股份有限公司股份之意向协议》，初步达成购买资产的意向。最终股份转让数量、比例、交易价格、支付方式、业绩补偿安排、股份锁定安排、违约条款等由交易各方另行签署正式股份收购协议确定。
值得注意的是，恩捷股份作为隔膜制造商，此次并购瞄准的是产业链上游的"卖铲人"——主营业务为隔膜设备制造中科华联。
近两年盈利能力大幅下滑
过去几年，锂电池产业市场规模的持续扩大带动锂电池隔离膜的发展，但锂电池隔膜行业供给近年来集中释放，行业竞争激烈，叠加下游锂电池企业加大成本管控力度，进而导致隔膜产品价格下行，整个行业盈利承压。
在此背景下，恩捷股份近两年的经营业绩显著下滑，其中2023年和2024年净利润分别下滑36.84%、122.02%。2024年公司录得上市以来净利润首亏，全年归母净利润亏损5.56亿元，销售净利率跌至-6.49%。
2025年前三季度，公司实现营业收入为95.43亿元，同比增长27.85%；但归母净利润同比暴降119.46%至-8632万元，而上年同期为4.43亿元。毛利率15.90%，相较去年同期减少5.06个百分点。
业绩下滑主要由于营业成本同比增长36.04%、资产减值损失增加以及所得税费用大幅上升所致。
国金证券预测，2026年起恩捷股份业绩拖累项预计转盈或减亏，此外涨价利润开始兑现，业绩有望开始反转，硫化物等固态新品拓展增量空间。
收购或有望发挥产业协同效应
公告显示，本次交易标的中科华联成立于2011年11月，注册资本为2.06亿元。
该公司官网显示，其主营业务为湿法PE隔膜、BOPET、PI隔膜、质子交换膜、高强纤维等新材料整套生产装备的研发、生产和销售，提供整条自动化生产线解决方案，涵盖后续的设备安装、调试、技术培训及售后维护、技术指导等全方位服务。
资料显示，恩捷股份为锂电隔膜龙头企业，根据EV TANK《中国锂离子电池隔膜行业发展白皮书(2025年)》的统计，截至2024年末，公司的市场份额已连续七年处于市场首位。
从主业来看，本次收购或有望发挥产业协同效应。深圳商报援引市场分析人士表示，恩捷股份在此背景下，通过发行股份收购并配套募资，一方面能实现资产整合，另一方面也可能意在改善资产负债表，补充亟需的营运资金。
瞭望智库发文表示，未来，随着锂电池行业进入下一轮增长周期，行业也将加速整合。恩捷股份通过隔膜产业链的持续布局，可以进一步强化行业集中度，并以产业协同效应提升发展韧性，以全球化布局快速响应终端市场需求，为锂电池等相关行业提供了从“单点发展”到行业“生态协同”的转型样本。
《亚洲综合文学》，《首次登录送91元红包》国产电影欧美精品自拍
“杨敏思版1996版电视剧”
一个色香交
……
{!! riqi() !!}
“国产网红主❌播精品无码🔞一区㊙️”{!! reci() !!}
↓↓↓
{!! riqi() !!}，从追标准到定标准 “中国蔬菜出口第一县”做对了什么？，天天干天天噜，挑战最粗极限videos，成❌人A片🔞I㊙️20分钟做受在线视频，绿巨人下载app
{!! riqi() !!}，吉林省实现连续45年无重大森林火灾，免费观看国产精品生活片，岳妇伦丰满69ⅩⅩ，无法合拢的皇帝双男主，欧美精品性爱视频一区
{!! riqi() !!}，江山如画｜科技赋能低空业态 气象预警筑牢飞行安全，国内999精品，1024视频怎么下载app，亚洲国产无码久久久，国内交换俱乐部普通话视频
{!! riqi() !!}|习言道｜网络乱象要坚决打击|妓❌院妓🔞女X㊙️XXXA片|日韩久久久无码免费影院|❌mm🔞d在线无㊙️码|最近的2019中文字幕免费大全
{!! riqi() !!}|砀山酥梨“链”接国际市场|十八禁在线看|成人直播APP网|❌当你遇到🔞病娇病态里德㊙️尔2|亚洲九月小视频
{!! riqi() !!}|“读懂中国”国际会议（广州）聚焦海南自贸港建设|a欧美在线|99aiav1|亚洲国产最新入口|国产三级片免费看aaa……
{!! riqi() !!}，改革者 正青春｜这条“黄金通道”凭啥让人流口水？，❌无🔞尽动漫㊙️3d扶她，免费观看影视在线播放，国产肉色丝袜亚洲精品，0855福利国产片
{!! riqi() !!}，贵州杂技剧《脊梁》赴瑞典巡演，一二三四在线观看免费播放电影，毛片黄色网站免费永久，妮可妮可️的脚丫图片，24小时高清无码
{!! riqi() !!}|教育对口支援新疆工作会议在乌鲁木齐召开|A❌nastasia🔞裸体|国产美女高潮视频一区|撩起裙子直接干|白丝校让我C动漫
{!! riqi() !!}，香港法律周2025开幕 聚焦法律科技及大湾区协作等，麻豆视传媒官方网站入口，国产gay白袜腹肌体育生18禁网站，激情啪啪A片免费看，欧日韩免费黄色网站
{!! riqi() !!}，AI如何赋能“全周期医疗”，秋葵视频污好色先生，www.juhuacao.com，大陆一姐rapper潮水太多体，强辱丰满的人妻HD高清中文字幕
{!! riqi() !!}，2025年京津冀晋大学生诚信辩论大赛收官，三条❌装🔞les帅t中性㊙️内裤，欧美日韩少妇精品专区性色A️V，人妻视频app，看av的网址一区
{!! riqi() !!}|日本学者：高市发言轻率 日本民众无法接受|宝贝你真好吃～|激情亚洲精品狼人狠狠做久久|一级黄色性爱A片|博雅和榜一视频
{!! riqi() !!}|【好评中国】“稳+进”动能不断释放，中国经济大船破浪前行|大香伊蕉日本一区二区|99在线无码国产特级毛片视频|原神18禁视频️网站|www欧美com
{!! riqi() !!}|【光明网评】坚持以经济建设为中心，奋力迈向新征程|免费看黄色网站国产|被保安迷奸多次内射|FUCKGay潮喷|奶头乱晃❌嗯啊娇喘🔞白丝J㊙️K
{!! reci() !!}，{!! reci() !!}|2000多种林产品亮相第三届广东林业博览会|在线观看免费人成视频观看|免费无毒看成人片APP|虑女a摘花乌克兰美女摘花|人妖泄欲器白马
监制：邓金木
策划：赖晗
主创：唐征宇 林箴贺 陈佛烘 颜亦阳 陈林韵
编辑：王家菁、段圣祺
