近日，在《每日经济新闻》主办的“2025资本市场高质量发展论坛”上，华泰柏瑞指数投资部副总监谭弘翔分享了对2025年ETF市场的观察与思考，指出当前市场既呈现出显著的结构性分化特征，也在投资者服务层面凸显出个性化、差异化的核心趋势。
图片来源：每日经济新闻
冷热不均：ETF市场结构性分化显著 回顾2025年ETF市场，最突出的特征是“温差”明显，大类资产及股票ETF内部均呈现剧烈的结构性分化。 首先，从大类资产来看，资金流向差异悬殊，Wind数据显示，截至2025年11月底，今年商品类黄金ETF规模增长超千亿元，债券ETF规模更是增长超5000亿元，跨境ETF增长也超过4000亿元。
尤其是债券ETF的爆发式增长成为年度亮点，这一趋势超出市场此前预期，且包括利率债、信用债、科创债等各个细分品类的产品规模均有显著增长。
谭弘翔认为：“这背后是中国资产管理市场的重大转向：房地产市场的下滑使得低风险高收益资产缺位，大量低风险资金转向标准化债券市场，叠加近年来的制度设计完善，合力推动了利率市场化的进程。”
科创债ETF作为创新品种，较好弥合了低风险偏好资金与科技创新类高风险资产之间的矛盾，成为科技金融的重要探索方向之一，具有重大战略性意义，也促使华泰柏瑞首次布局债券ETF领域。
其次，股票ETF在整体资金流入有限的情况下，内部分化同样突出，谭弘翔分析指出：“宽基ETF全年净流出3000多亿元，而行业主题ETF净流入超3000亿元，两者形成对冲。这一特征也契合了2025年结构性成长行情的特点。”
“此外，我们还可以看到，中国科技创新从单点突破进入系统化推进阶段，战略新兴产业各领域均有成果落地，资产端呈现分散化、轮动快的特征，且这种分散性进一步提升，使得资产池对资金的承载能力显著提升。”
以人为本：个性化服务适配多元需求
谭弘翔强调个人投资者是ETF流动性的核心提供者，机构投资者交易频率低、连续性弱，而个人投资者的高频交易为ETF提供了持续的流动性.
基于此，谭弘翔认为，基金管理人在产品布局时将交易属性放在核心位置，只有保障流动性，才能进一步谈配置价值；对于配置需求强但交易属性弱的品种，或通过做市商力量先撑起流动性。
而在投资者服务层面，ETF市场呈现“千人千面”的个性化特征，即使是同一行业，不同投资者对细分品类的偏好也会不同，满足不同投资者需求成为行业核心方向之一。
在谭弘翔看来，基金管理人无需全品类布局，而是通过整合市场现有产品，即便推荐非自身旗下的差异化产品，只要能满足客户需求、建立信任关系。
针对不同风险偏好的投资者，谭弘翔从配置的角度建议：“低风险偏好者可关注红利低波策略产品；中风险偏好者可关注沪深300指数、中证A500指数；高风险偏好者可关注港股通50指数、恒生科技指数作为底仓配置选项。”
此外，谭弘翔认为，对待投资者交易需求应秉持“引导而非教育”的理念。投资者的交易需求客观存在，与其限制不如合理引导，相比交易个股，ETF交易风险更低，通过适配不同交易习惯的策略，为喜欢交易的投资者提供基于投资观点的择时模型，为长期持仓者提供配置模型，以新需求引领新供给，以新供给创造新需求，实现供需正向循环，以新供给满足新需求。
整体而言，2025年ETF市场的结构性分化与个性化服务趋势，既反映了市场底层逻辑的变化，也为行业发展指明了方向：顺应资产配置转向趋势，聚焦投资者真实需求，才能推动ETF市场持续健康发展。
投资有风险，独立判断很重要
本文仅供参考，不构成买卖依据，入市风险自担。
封面图片来源：每日经济新闻
每经记者 黄小聪 每经编辑 赵云
欢迎转发、分享、点赞支持
《老湿机看片网视频app》，《首次登录送91元红包》国产欧美日韩 福利 在线
“吉吉AV中文字幕”
精品久久久com.
……
{!! riqi() !!}
“免费能直接看黄的网站”{!! reci() !!}
↓↓↓
{!! riqi() !!}，以文学之眼，观“河湟”新容——青海“铸牢中华民族共同体意识”文学实践活动侧记，xfplay5566色资源网站，麻豆文化传媒一区，日本淫乱网，超碰人人操这里精品
{!! riqi() !!}，马克龙结束访华后发文：“感谢中国如此热情的接待！”，日韩无码影院在线，好•色•先•生丅V，中文字幕国产在线播放，免费看国产清品滛色视频
{!! riqi() !!}，北方地区将有大风降温 台风“天琴”继续影响南海，涩涩网页，久久综合立体小人，色网站性感污骚视频，番茄直播平台app下载
{!! riqi() !!}|江山如画｜一道“光”，惠及全球300万患者|一级无码片特黄A片|火箭福利app软件|ZhuBoShipin️.Tv|时间静止怀表公园医院
{!! riqi() !!}|甘肃酒泉统战的沉浸式答卷|三叶草app下载播放|久久精品免费全国观看国产|老师下面水多|56pao国产成视频永久免费
{!! riqi() !!}|日本：“熊害”严重 近千头熊在北海道被猎杀|欧美一级α免费放|xxxtube18|夜店❌❌奶头❌❌裸体视频|亚洲福利电影网……
{!! riqi() !!}，【践行新发展理念 中国经济行稳致远】创新引领 新质生产力蓬勃生长，艳星❌juliaann黑鬼开🔞战㊙️，夜夜草AV一区二区三区，小蝌蚪app.www成人，亚洲国产精品久久电影欧美
{!! riqi() !!}，中国海军：严正要求日方严格约束一线行动，大荫蒂XX另类老妇作爱️，帅哥黄片三级片二鸡，国产女主播喷水，蜜橙视频♥成人app♥ios
{!! riqi() !!}|香港金紫荆广场下半旗向大埔宏福苑火灾罹难者志哀|OVA❌催眠巨乳人🔞妻㊙️教师动漫免费看旧里|国产在线普通话对白精品|比基❌尼🔞游泳照片㊙️|够了够了已经满了顶着写作业视频
{!! riqi() !!}，两岸共绘京杭大运河的120幅书画在台北展出，果❌冻🔞传媒A㊙️V精品国产，Фа❌брик🔞а怎么念㊙️，jealousvue熟睡入侵犯，секс老太太в
{!! riqi() !!}，“侨聚云南·同心圆梦”收官 发挥“侨”力量促共同发展，好男人在线电影WWW，国产伦一区二区三区色一，俄罗斯freeⅹ性欧美，男生和女生一起差差的app
{!! riqi() !!}，关注呼吸道传染病防控：全国流感进入中流行水平 各地积极应对，被体育老师c了️一节林妙妙，天堂网A片，亚洲欧美精品伊人久久视色，葫芦娃app下载2022最新版
{!! riqi() !!}|湖北鄂州花湖国际机场启用全国首个“三检合一”通道|云堇被旅行者超️了|公❌厕by金银花露免🔞费阅读㊙️全文|使劲抻是什么意思|真人❌一级毛片一🔞级是A片真人片㊙️
{!! riqi() !!}|国际小吃创意大赛在“中国小吃之乡”福建沙县举行|打克扑克免费入网站|精品成人无码久久久久久|www.cd52dn.com|香蕉视频app版下载最新ios
{!! riqi() !!}|当心！这7个家庭隐患可能酿大祸 速自查→|欧美性爱在线网站|浪潮av无码专区|圣水坐脸颜面骑乘|Chinese亂伦ⅩⅩⅩ
{!! reci() !!}，{!! reci() !!}|北方首家“机器人6S店”落地济南，意味着什么？|久热精品国产Re8|男女无遮挡羞羞视频免费软件|小男生自慰✅免费观看|国精产品w灬源码1688伊在
监制：邓金木
策划：赖晗
主创：唐征宇 林箴贺 陈佛烘 颜亦阳 陈林韵
编辑：王家菁、段圣祺
