猫眼电影记者 安妮丽娜 报道首次登录送91元红包

熊园、朱慧（熊园 系国盛证券首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事）

事件：按惯例，12月上中旬将召开政治局会议、中央经济工作会议。

核心观点：12月政治局会议一开完、2026年政策大方向也就定了，随后的中央经济工作会议据此进一步部署、篇幅也更长，我们预计：应会突出“十五五”开局之年的重要性，2026年政策总基调应会偏积极、偏扩张、偏刺激，应会强调“做好经济工作意义重大”、GDP目标可能继续定为5%左右，应会进一步突出强产业（科技&新质生产力）、扩内需、中央加杠杆，应会进一步布局“十五五”，也应会进一步要求抓落实、充分调动各方积极性；具体方向上，重点关注货币政策、财政政策、科技自立自强、“两重”、“两新”、服务消费、提升居民消费率、稳股市、稳楼市、“投资于人”、“中国人经济”等可能的新部署。继续提示：大环境依旧是市场的好朋友，乐观点、乘势而上、调整就是机会。

1、12月政治局会议历来是中央经济工作会议的吹风会，且大多间隔在一周内，次年经济工作基调和总体部署也就此确定。

2、基于今年以来经济表现，结合二十届四中全会、国常会等定调，近期发改委、科技部、商务部等表态，我们有4大前瞻：

前瞻1：经济形势上，应会肯定今年以来经济运行顶住压力、稳中有进且积极因素持续增多，但应也会继续强调经济运行面临不少风险挑战，也面临不少新问题、“新课题”等，需妥善应对、积极求变。

前瞻2：政策基调上，2026年是“十五五”开局之年，“做好经济工作意义重大”，可能继续“保5％”，对应政策总基调应会偏积极、偏扩张、偏刺激。

前瞻3：政策执行上，应会要求进一步抓落实、充分调动各方积极性，也要落实好“十五五”规划编制建议稿精神，做好规划纲要编制工作。

前瞻4：重点工作上，进一步突出强产业、扩内需、中央加杠杆，包括松货币、宽财政、促消费、拉基建、稳地产、促改革等，很可能会有不少新部署，尤其是突出科技自立自强、发展服务消费、更大力度推动房地产止跌回稳、谋划新一批重大项目、落实“投资于人”等。

报告全文：

1、12月政治局会议历来是中央经济工作会议的吹风会，且大多间隔在一周内，次年经济工作基调和总体部署也就此确定。节奏上，每年4/7/10/12月的季度政治局会议（10月可能不开）均围绕经济，也是决定后续政策方向的关键会议。其中，12月政治局会议定调次年，随后中央经济工作会议据此进一步部署、篇幅也更长。

2、基于今年以来经济表现，结合二十届四中全会、国常会等定调，近期发改委、科技部、商务部等表态，我们有4大前瞻：

前瞻1：经济形势上，应会肯定今年以来经济运行顶住压力、稳中有进且积极因素持续增多，但应也会继续强调经济运行面临不少风险挑战，也面临不少新问题、“新课题”等，需妥善应对、积极求变。

一方面，应会肯定当前经济运行顶住压力、稳中有进、积极因素持续增多，如11.14国新办发布会，肯定今年以来“经济顶住压力，保持稳中有进发展态势，积极因素继续累积”等；另一方面，也会继续强调经济回升基础尚不牢固、经济运行面临不少风险挑战，也面临不少新问题、新课题等，需妥善应对、积极求变。其中，形势判断上可能会延续二十届四中全会定调，如“我国发展处于战略机遇和风险挑战并存、不确定难预料因素增多的时期”，包括国际方面“世界变乱交织、动荡加剧，地缘冲突易发多发；大国博弈更加复杂激烈”，国内方面“人口结构变化给经济发展、社会治理等提出新课题”等。

前瞻2：政策基调上，2026年是“十五五”开局之年，“做好经济工作意义重大”，可能继续“保5％”，对应政策总基调应会偏积极、偏扩张、偏刺激。

参照2020年12月政治局会议，本次应也会大体回顾“十四五”收官成果、重申“十五五”启新篇的历史性地位，并突出2026年作为“十五五”的开局之年，稳住经济、确保良好开局的重要性，如2020年12月政治局会议针对“十四五”开局之年特别强调，“明年是我国现代化建设进程中具有特殊重要性的一年，做好经济工作意义重大”，本次可能延续二十届四中全会要求，如重申“经济增长保持在合理区间”。相对应，预计2026年GDP目标仍定为5%左右偏高水平，叠加后续关税仍有变数、扰动仍存，指向2026年政策大方向上仍会偏积极、偏扩张、偏刺激，为承前启后奠定基础。

前瞻3：政策执行上，应会要求进一步抓落实、充分调动各方积极性，也要落实好“十五五”规划编制建议稿精神，做好规划纲要编制工作。

一是应会延续强调落实落细好各项政策，站在“十五五”启新之际，也要充分调动各方积极性，如7.30政治局会议要求，“要充分调动各方面积极性；领导干部要树立和践行正确政绩观，按照新发展理念做好经济工作”；二是根据“十五五”规划编制建议稿，高质量编制“十五五”规划纲要，也对应当下至2026年全国两会前均属“十五五”规划纲要编制期，后经全国两会表决后发布全文，后续也会“做好专项规划编制与国家发展规划的衔接，指导地方立足比较优势编制规划”。

前瞻4：重点工作上，进一步突出强产业、扩内需、中央加杠杆，包括松货币、宽财政、促消费、拉基建、稳地产、促改革等，很可能会有不少新部署，尤其是突出科技自立自强、发展服务消费、更大力度推动房地产止跌回稳、谋划新一批重大项目、落实“投资于人”等。

＞松货币、宽财政，进一步中央加杠杆，降准降息可期，财政赤字总规模可能略高于2025年。货币政策方面，宽松还是大方向，降准降息仍可期，节奏上“相机抉择”、基本面仍是核心考量，操作上继续遵循“缩减原则”。中性情形下，预计2026年可能降准1-2次、幅度50-100BP，降息1-2次、幅度10-20BP，结构性政策工具也有望继续降价扩容、支持“五篇大文章”。财政政策方面，优化“投资于物”、更注重“投资于人”，节奏上有望前置发力。预计2026年财政扩张力度与2025年大体相当，一般赤字率延续4%左右、专项债5万亿元（2025年4.4万亿元）、特别国债2万亿元左右（2025年1.8万亿元）；综合看，2026年广义财政支出规模有望达43万亿元左右、较2025年多增1万亿元左右。

＞强产业，有望延续靠前排序、突出科技自立自强，短期政策应会更聚焦自主创新、产业融合、科技人才一体化发展。产业、科技有望延续“十五五”重点任务下首位排序，延续突出“科技自立自强”。具体政策方面，可参考11.25科技部接受新华社专访，后续锚定科技强国、政策有3大聚焦：1）加强前沿领域系统布局，加快重点任务组织实施，全面增强自主创新能力，抢占科技制高点；2）推动科技创新和产业创新深度融合；3）多措并举一体推进教育科技人才发展。

＞促消费，居民消费率明显提升有望成为新定量目标，“两新”政策规模预计至少持平2025年的3000亿，也会更侧重服务消费。预计2026年内生动力可能仍弱，促消费政策应继续加码，以旧换新有望延续、规模预计至少会持平2025年3000亿元，也会更侧重服务消费。此外，综合施策促消费总体仍延续4大发力方向：给居民针对性增收、减负、吸引外需、优化供给。结构看，重点关注“增量创造”带来的增长空间，如11.26工信部等发文《增强消费品供需适配性进一步促进消费》，目标到2027年，形成3个万亿级消费领域（老年用品、智能网联汽车、消费电子等），10个千亿级消费热点（婴童用品、智能穿戴产品、户外用品、民用无人机等），对应领域后续应均会有具体政策。

＞扩基建，“抓紧、抓好、用好”民生类投资和“两重”建设，扩大有效投资，关注后续“十五五”重大项目清单，如水利基建（水电、运河等）、科技（产业融合）、民生（“投资于人”）等新项目部署。近期11.14国常会已部署深入实施“两重”建设工作，要求把“两重”建设放在“十五五”全局中谋划和推进，突出“战略性、前瞻性、全局性”。2026年应会继续抓好、用好“两重”建设，“投资于人”要求下，也会侧重民生类投资。此外，“十五五”规划纲要全文应也会明确新一批重大项目“清单”，包括具体数量和领域（如“十四五”规划列明102项重大项目），将指明后续政策、资金等资源的重点支持方向。发改委发文《高质量做好“十五五”规划编制工作》中指出，重点聚焦“新质生产力发展、重大基础设施建设、城乡区域协调、绿色低碳转型、重点领域安全保障、解决人民群众急难愁盼问题”等领域，提出一批重大工程项目。

＞稳地产，推动房地产高质量发展大方向已定，也会继续加力推动地产止跌回稳，系列地产组合拳仍可期。从“十五五”规划建议稿来看，中长期推动房地产高质量发展大方向已定，具体抓手包括加快构建房地产发展新模式、优化保障性住房供给、因城施策增加改善性住房供给、推进“好房子”建设等。短期看，继续提示：房地产还是经济增长和收入预期的稳定器，应会延续强调持续用力推动地产止跌回稳，如降低房贷利率和购房税费负担、优化收储、进一步“保主体”等。

＞促改革、防风险，应会更为突出“十五五”新部署和“划重点”，包括新质生产力、要素市场化、“投资于人”、稳楼市、稳股市等。重点关注：1）建设强大国内市场、加快构建高水平社会主义市场经济体制，如延续“反内卷”，加快完善要素市场化配置体制机制，也可关注“编制宏观资产负债表、全面摸清存量资源资产底数、优化资产负债结构”等新部署的实际动作；2）“一老一小”，发挥育儿补贴、个税抵扣等政策的综合作用，优化基本养老服务供给，优化就业、社保等方面的年龄限制政策，积极开发老年人力资源，发展银发经济；3）稳股市，央行、证监会在学习二十届四中全会精神时有细化跟进，包括央行“维护股市、债市、汇市等金融市场平稳运行”，证监会“进一步深化投融资综合改革，持续增强我国资本市场的包容性、适应性和吸引力、竞争力”。

＞其他可关注：除12月两大会议定调外，短期可紧盯各类政策接续，包括Q4政策性金融工具、结存限额下拨、重启买卖国债等政策的效果，以及各部门对2026年以旧换新、谋划新一批重大项目的“吹风”。

风险提示：外部环境、政策力度、地缘博弈等超预期变化。

  时事1：在线线国产大片免费观看

  12月04日,【百万庄小课堂】儿童老人冬季皮肤问题高发 专家划出家庭护理与就医“红线”,曾文莉说，“要发展网球经济和其他体育经济，我们要思考一下，是否已将体育产业充分市场化，运动员的商业价值是否已充分释放，对体育产业、体育经济的杠杆作用是否已充分发挥。”她表示，“我们应该为明星运动员的商业活动营造更好的舆论环境、政策环境和制度环境。”,天天色人人爽。

  12月04日,海南自贸港原辅料“零关税”政策落地五年减免税款超16亿元,阿拉木图人口近200万人，民航吞吐量规模在1000万人次；乌鲁木齐人口超过400万人，民航吞吐量规模在2700万人次。“新疆人均乘机次数更多，但乌鲁木齐国际旅客吞吐量不到阿拉木图的十分之一，国际货邮吞吐量更是阿拉木图的零头。” 李瀚明认为，换个角度，差距就是上升的空间。,欧美X❌XXXX高潮🔞喷水麻㊙️豆,欧美干逼视频,激情综合小说网。

  时事2：❌女刑警被变态扒🔞开双腿玩弄视频㊙️

  12月04日,探访国家能源集团雄安基地项目建设现场,“实际上就是‘打样’。”李瀚明认为，国泰开航证明了乌鲁木齐机场具备保障顶级航司的能力，会产生示范效应。国泰飞得好，其他国际顶级航司，以及东亚、东南亚的航司都会考虑跟进。除了证明机场的保障能力，也是新疆以此为契机，对外释放开放活力的强烈信号。,亚洲午夜未满十八勿入网站2,又黄又粗又大又硬在线观看,国产精品三区色多多久久。

  12月04日,湖南“双肩包”创业潮 为发展注入青春动能,以西安咸阳机场为例，扩建后拥有4座航站楼，航站楼面积高居国内前5。但西安咸阳机场去年旅客吞吐量排在全国第11位，西安去年GDP仅排在全国第21位。,黄色视频免费18岁一级视频直播,女人水多好爽的视频,韩国❌三级《教室欲🔞爱》7㊙️。

  时事3：中文字幕在线一

  12月04日,民企奋进自贸港：“立足海南、服务全球已从愿景变为现实”,坚持问题导向，勇于担当作为，通过健全组织、管理等各项工作机制，推动艺术创作生产；,久久综合久久精品视频免费观看,藝大師在哪下载app,樱花动漫狐妖❌小🔞红㊙️娘。

  12月04日,彭博报告：人工智能战略将推动中国生产力提升,今年36岁的李樟煜，已经在残疾人自行车项目征战多年。2012年伦敦残奥会，他第一次实现了残奥冠军梦。接下来，从里约到东京，再到巴黎，他带着梦想破风前行，每届残奥会都有金牌入账。据介绍，李樟煜获得的各类国际赛事奖牌已有50多枚。,🔞🈲男性🍌茶入女🍑,国产亚洲 精品福利,91精品门事件在线观看。

  时事4：凹❌凸世界🔞凯莉稀有图片㊙️

  12月04日,20分钟“空中直达” 江苏太仓—浦东首条常态化低空航线开通,紧接着4月17日，天山机场启用面积50万平方米的T4航站楼，这是新疆历史上最大单体建筑施工项目。,夜夜爽A视频,莫妮卡贝鲁❌奇的奶头🔞真大㊙️,最新狼友网站。

  12月04日,河南平粮台古城遗址博物馆新馆试运营,该扩建工程是陕西民航发展的“头号工程”，也是目前西北投资规模最大、建筑体量最大的机场建设工程。,欧美猛男GayGay✅网站免费,亚洲色欲色欲天天天,十大福利app导️航。