图为中国人民银行大楼
本文字数：1284，阅读时长大约3分钟
作者 |第一财经 杜川
2026年的货币政策基调已经明确。
中共中央政治局12月8日召开会议，分析研究2026年经济工作。会议指出，明年经济工作要坚持稳中求进、提质增效，继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，发挥存量政策和增量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度，切实提升宏观经济治理效能。
货币政策延续了过去一段时间的提法，即“适度宽松”、“加大逆周期和跨周期调节力度”。与7月召开的政治局会议相比，表述出现微调：删去“保持流动性充裕”、“促进社会综合融资成本下行”，并新增了加大逆周期和跨周期调节力度的表述。
实际上，不久前，央行发布的2025年第三季度中国货币政策执行报告中就提到，下阶段，做好逆周期和跨周期调节，提升宏观经济治理效能，持续稳增长、稳就业、稳预期。
近一段时间，货币政策不断发力，央行先后下调7天期逆回购、LPR（贷款市场报价利率）、SLF（常备借贷便利）、MLF（中期借贷便利）利率，创设临时隔夜正逆回购，MLF的政策利率色彩淡化，7天期逆回购操作利率将发挥基准政策利率功能，新的调控框架已基本成型。
从2025年的经验来看，货币政策给出了适度宽松的定调，今年5月央行推出一揽子货币政策措施，包括降准降息、下调结构性货币政策工具和个人住房公积金贷款利率，设立5000亿元服务消费与养老再贷款，增加科技创新和技术改造再贷款额度3000亿元，创设科技创新债券风险分担工具等三大类十项举措，并在1个月内全部落地实施。
国联民生证券首席经济学家陶川认为，2026年的货币政策在定调上很可能延续上述思路，在实际执行层面重在把握两个关键词，一是“金融强国”；二是“跨周期调节”。
在他看来，“金融强国”作为“十五五”时期的战略部署，无论是“强大的货币”还是“强大的中央银行”，都意味着2026年的货币政策或将更加“以我为主”，与美联储在货币宽松周期上的同步性也将进一步弱化。同时，在“加大货币财政政策协同配合”的要求下，国债买卖有望成为更常态化的货币政策工具。
而“跨周期调节”则纳入了货币政策对中长期结构性问题的考量。从历史来看，当央行引入“跨周期调节”这一表述后，降准降息的频率较单纯的“逆周期调节”明显下降。因此，2026年货币政策在思路上将更加倚重结构性货币政策工具。
中信证券首席经济学家明明认为，随着“中央适度加杠杆”成为政策共识，财政政策的主动发力需要更稳健的货币环境配合，通过保持较低的实体融资成本、稳定银行体系流动性，确保财政扩张能够有效传导至真实经济部门。同时，财政加码也将部分缓解货币政策独自承担稳增长压力的问题，使货币政策能够在保持灵活性和空间的前提下，避免过度宽松导致的金融风险累积。
他表示，货币政策预计操作将更审慎、节奏将更平滑，既维持合理充裕的资金面，也避免过度刺激导致资产价格波动。结构性货币政策工具仍有望继续降价、扩容，在扶持重点领域的同时提高政策传导的精准性。
（注：我们会对线索进行核实。您的隐私将严格保密。）
《黄污视频在线网站》，《首次登录送91元红包》爸爸c死了啊哈宝宝腰好会扭Ch
“99九九热久久只有精品18”
91三级片免费在线观看
……
{!! riqi() !!}
“亚洲AAAA.WWWWWW”{!! reci() !!}
↓↓↓
{!! riqi() !!}，河南三门峡发现45座古墓葬，女军官与领导性生活小说，接电话被c的说不了，国产av毛片一区二区三区，❌중.🔞국.㊙️야.동
{!! riqi() !!}，吉林男篮新赛季大换血 目标直指季后赛，国产老女人操逼视频，爱情岛路线一免费视频，九尾视频APP，欧洲最强rapper潮水偷
{!! riqi() !!}，中国代表：对这样的日本，必须严加管束，美女被❌扒开腿🔞用震蛋器视频m㊙️v，电棍放进B中放电，欧❌美一级婬片A片久久🔞精品㊙️樱花，天堂在线aAaa
{!! riqi() !!}|中国南方航空广州至马德里航线正式开通|丰满浓毛BwBwBw日本|国产嫖妓91东北老熟女久久|大象国精产品一品二品|三级黄色美女三级片
{!! riqi() !!}|中共中央印发《中国共产党工作机关条例》|蜜桃app?|成人晚上❌偷偷🔞看的在线视频日韩0㊙️|18禁 女奥特曼被捏胸视频|国产黄色录像在线观看
{!! riqi() !!}|【央视快评】传递真善美传播正能量，为强国建设民族复兴伟业贡献志愿服务力量|❌9🔞1在线丨PO㊙️RNY丨国产|男男🔞被1玩具玩🐔哭腔网站|超碰97人妻福利资|99re在线永久精品视频……
{!! riqi() !!}，美政府再次发起移民执法行动 民众如临“飓风”，淫虎福利app下载播放，97久久久久久人妻精品蜜桃少妇，女❌孩🔞子㊙️顶桌角，乱伦日韩一区二区
{!! riqi() !!}，秘鲁：山体滑坡致客船沉没 至少12人死亡，最新黄色视频中文字幕，欧洲a网，欧美激情婬妇❌❌❌高潮10，大国产精品不卡在线
{!! riqi() !!}|沈阳全吨位货运无人机矩阵成型 2吨级运投无人机正式下线|❌免🔞费Gay网站Gv20㊙️22猛男|美女被❌深夜🔞下载|国产性爱片久久|美女洗澡裸体㊙️情趣
{!! riqi() !!}，全国残特奥会广西代表团授旗出征，国产精品网站 在线播放，❌刘亦菲穿🔞三角裤高清图㊙️片，8x8ⅹ永久海外免费观看，91超碰人人做人人爱
{!! riqi() !!}，迎接“雪假” 新疆织密立体交通网保障冰雪游，中文字幕黄色潮喷电影观看，一个人看的www日本动漫小说，JIZZ无码专区，毛片人人操
{!! riqi() !!}，2025年“国际海洋争端解决与国际法”研讨会在北京举行，亚洲欧美日产在线观看图片，嗯～啊～快点🌿死我17c，❌罗🔞布乐思r18㊙️服务器，男❌人把女人摸到高潮🔞湿㊙️透了
{!! riqi() !!}|下足“绣花”功夫托起民生“温度” 行之有效实招促民增收为城市消费注入活力|性爱影视基地|美国v❌od🔞a㊙️fone|91大雷露全胸视频|非洲黄色网自拍
{!! riqi() !!}|小孩哥不想打扫纸屑 动手做了个“全自动扫地机”|黄色视频大全免费看操女人|网站正能量在线晚上观看电影|小黄片A片|国产精品久久久久精品综合紧无码
{!! riqi() !!}|不到半月，日本再遭股债“双杀”|绿巨人色板app下载|仙踪林潮水2023|纯肉无遮挡H肉3D动漫视频|紫萝莉在哪下载app
{!! reci() !!}，{!! reci() !!}|中国医保商保“双目录”发布|一个m写的日记|XXXXXL9岁新华全媒+|程yooooo1V3云盘资源|小男❌生🔞的小嫩茎㊙️h
监制：邓金木
策划：赖晗
主创：唐征宇 林箴贺 陈佛烘 颜亦阳 陈林韵
编辑：王家菁、段圣祺
