今年以来，成长风格表现突出，创业板指上涨45%，领涨主流宽基。作为中国创新创业企业的“风向标”，创业板指自2010年发布以来震荡上行，已累计涨超200%，体现了“高成长”与“高波动”的双重特性。
回顾15年以来的多轮牛熊转换，创业板指勾勒出三条“微笑曲线”，每一轮周期都见证了不同的产业变革和市场逻辑。
图：2010-2025年创业板指的三轮“微笑曲线”
数据来源：Wind，统计区间为2010/05/31-2025/11/20
开板初期，创业板凭借新兴成长股占比高而备受关注，指数先扬后抑，在2012年12月触及585.44点的历史低位。随着移动互联网产业浪潮来袭与经济转型预期升温，板块迎来强势反弹，两年半内累计涨超550%，2015年6月盘中触及4037.96的高点。首个五年，创业板指以288.58%的累计收益，完成了第一次“微笑”。
2015年互联网泡沫破裂后，叠加金融去杠杆影响，创业板进入深度调整期，2016-2018年连续三年累计回调53.92%。但市场低谷期正是新机遇酝酿时，2019-2021年，新能源、生物医药、半导体等科技创新产业崛起，叠加流动性宽松与创业板注册制改革落地，指数强势反弹并累计上涨165.70%，勾勒出第二轮“微笑曲线”。
2021年高点后，创业板指再度经历三年调整，2024年2月触及1482.99点阶段低位。随后在2024年“9·24”行情中，以AI算力为代表的硬科技赛道爆发，推动指数开启新一轮上扬。截至2025年12月4日，指数已从阶段低点上涨约100%，与前两次上涨周期相比，持续时间和幅度还有很大想象空间。在“科技自立自强”与产业政策加持下，第三条“微笑曲线”有望持续上扬。
整体来看，创业板指的长期生命力，主要源于其对时代成长主题的精准把握。十五年来，通过每半年度调整成份股的动态机制，指数持续进行成份股的优胜劣汰与产业结构的新陈代谢，从而始终契合市场核心成长主线。
近期，创业板指的波动主要源于前期上涨后的获利盘消化，以及海外货币政策预期等因素影响。展望未来，“十五五”规划政策红利、全球流动性宽松和硬科技产业高景气度，有望持续支撑指数中枢上移，让第三轮“微笑曲线”延续上扬。
创业板ETF（159915，联接基金A/C/Y：110026/004744/022907）最新规模近1000亿元，在所有创业板相关ETF中位居第一。该产品年内日均成交额约35亿元，流动性较好且管理费率仅为0.15%/年，为投资者一键布局创业板成长机遇提供了便捷工具。
《一级综合在线视频》，《首次登录送91元红包》人❌妖做爰X🔞XXⅩa高潮
“久久99中文视频”
御宅屋怎么下载app
……
{!! riqi() !!}
“免费一级黄片操逼”{!! reci() !!}
↓↓↓
{!! riqi() !!}，2026年女足亚洲杯吉祥物——火焰马“娜拉”亮相，国产AV无码日韩AV无码色欲，国产精品一区第三页，国产精品无码，电影肉蒲团之夜销魂
{!! riqi() !!}，安徽广德“三件套”出圈 江浙等地游客排队打卡，人人操人人操人人操人人，好深～好大～好痛～🈲软件，亚瑟❌女厕偷🔞拍视㊙️频网站，正在播放国产主播精品
{!! riqi() !!}，中新健康丨甲型H3N2高发！儿童这些症状要注意，国产日皮视频，亚洲欧洲综合一区，欧美熟妇A片一级，玖❌辛奈🔞生产片㊙️段
{!! riqi() !!}|“十四五”期间北京地区开展考古发掘400余项|豆奶视频app无限看优享版V5|顾氏双生子的玩具2V1|黄色网站成人免费男男|国产黄片av
{!! riqi() !!}|关西机场预计中国航班数将减少三成 日媒忧经济冲击加剧|国产精品视频第一区二区三区A区|无套内射国模|色色色色色日本|国产精品 强奸乱伦
{!! riqi() !!}|党建引领风帆劲 雪域高原谱新篇——“十四五”以来西藏自治区作风建设与党建工作综述|一区二区和激情视频|桥矿国语精品1公交车|❌教师🔞学生被无套内㊙️谢|精品中文字幕视频日本视频网……
{!! riqi() !!}，A股医药商业、福建板块周二逆势上涨，家居摄像头泄露视频一家三口，国产剧情演绎大片视频，神里绫华被爆❌超污网站，日韩新毛片无码免费看
{!! riqi() !!}，苏丹主权委员会主席表示 冲突解决方案必须包括解散快速支援部队，gogo高清大图，国产A级毛片又粗又黄又硬又爽，日韩精品无码中文字幕五区六区，天美传媒脱衣服
{!! riqi() !!}|不断曝光 社会福利诈骗案搅动美国社会|内地黄片a片内地黄片a片|维语oy❌na🔞 jalapkino软㊙️件大小|微博黄瓜视频app|无码黄片免费
{!! riqi() !!}，低空装备产业创新不断 助力低空经济安全起“飞”，欧美一级黄色日批大，欧洲最强RAPPER，少妇❌婬乱🔞全黄㊙️A片免费，牛牛影院APP下载
{!! riqi() !!}，广西贺州：供港蔬菜迎来上市高峰，啄木鸟高压监狱2网站入口，91.夫妻自拍，孟❌宴🔞臣有㊙️肉H，少妇大B大乃毛片
{!! riqi() !!}，推进文化新业态高质量发展，免费啊v，日韩成人电影在线观看，又粗又黑又大又长黄片，高清免费AA级黄片毛片
{!! riqi() !!}|报告预测：中国微短剧行业将在多维层面持续进化|性交欧美视频|97免费公开福利无码视频|真精华布衣1234正版今天3d|日韩精品区一区二免费在线网
{!! riqi() !!}|南宋花器修复展在杭启幕 再现宋人雅韵|鬼灭之刃蝴蝶忍乳液视频有图|黄色域名网站在线观看视频|宝贝你知道我忍得有多辛苦|❌TL漫画主页🔞大㊙️全
{!! riqi() !!}|江西赣州：“口袋体育公园”受热捧 民众家门口享健康生活|国产产亚洲不卡|高贵丝❌袜🔞奴的调㊙️教目录|美女被又爽又黄菠萝喷水视频|91久久精品国产91
{!! reci() !!}，{!! reci() !!}|中船集团外高桥造船超额完成年度交船目标|强制入❌侵体内🔞A片在线观看㊙️|大香蕉欧美色图|逃逗1982美国|国产又黄又刺激视频网站
监制：邓金木
策划：赖晗
主创：唐征宇 林箴贺 陈佛烘 颜亦阳 陈林韵
编辑：王家菁、段圣祺
