中国股市正凭借其在人工智能领域的实力以及在地缘政治紧张局势下的韧性，重新赢回全球资金的青睐，华尔街普遍押注这一涨势将在2026年延续。
包括Amundi SA、BNP Paribas Asset Management、Fidelity International和Man Group在内的全球主要基金管理公司均预计中国股市将继续上涨。JPMorgan Chase & Co.近期将中国市场评级上调至“超配”，而Allspring Global Investments更指出，这一资产类别对于外国投资者而言正变得“不可或缺”。
这种乐观情绪推动了投资者观念的根本性转变，市场已从最初的怀疑态度，转变为认可中国市场能通过科技进步提供独特价值。据彭博数据显示，MSCI中国指数今年飙升约30%，创下自2017年以来跑赢标普500指数的最大幅度，并为市场增加了2.4万亿美元的市值。
尽管目前的资金流入主要由被动基金推动，但市场普遍预期，随着企业盈利改善以及再通胀出现转机，主动型基金经理的回归有望引领下一阶段的反弹，进一步巩固市场涨势。
情绪逆转与估值吸引力
投资者对中国市场的看法已发生显著变化。“中国已经出现转折，证明了其更具韧性，投资者正越来越多地拥抱一个‘可投资’的中国，这里提供了多元化和创新，”Fidelity International驻新加坡的投资组合经理George Efstathopoulos表示，他目前更倾向于在回调时买入中国股票。Allspring Global Investments的Gary Tan也认为，中国资产正变得不可或缺。
除了情绪改善，估值优势也是吸引资金的关键因素。尽管经历了大涨，中国股票相对于全球同业依然便宜。MSCI中国指数目前的预期市盈率为12倍，而MSCI亚洲指数为15倍，标普500指数则高达22倍。不过，机构也提醒明年的回报率可能不会维持同等强度，Nomura Holdings Inc.的基本情境预测MSCI中国指数将从当前价格上涨约9%，Morgan Stanley则预计上涨约6%。
据摩根士丹利的数据显示，截至今年11月，外国只做多（Long-only）基金在中国内地和香港股市买入了约100亿美元的股票，扭转了2024年170亿美元的资金流出局面。
美银亚太区股票策略主管Winnie Wu表示，鉴于美国市场的良好表现，投资中国的门槛依然很高。但她强调，企业盈利的改善可能会改变这一局面，“中国股市反弹的下一阶段将由全球基金推动。”
科技驱动与再通胀机遇
看好中国股市的核心逻辑在于对其庞大的科技巨头群体的乐观预期，特别是在芯片、生物制药和机器人领域。围绕人工智能的热潮已推动阿里巴巴和寒武纪等公司股价大幅上涨。
与此同时，今年表现落后于大盘的板块，尤其是消费板块，也被认为存在反弹空间。Man Group亚洲股票主管Andrew Swan表示，机会在于那些受经济企稳而非单纯再通胀影响的股票：
“如果再通胀是中国经济的下一阶段，那么其中将蕴含大量机会。”
部分观点认为，外国投资者并非中国股市上涨的必要条件。本地公募基金正在买入，且在今年早些时候的监管推动下，保险公司的需求也在上升。
市场最大的希望来自于中国庞大的家庭储蓄，中国家庭持有约23万亿美元的存款正在寻找出路。许多投资者认为，这笔巨额资金将助力推高市场。Amundi SA亚洲投资主管Florian Neto表示：
“如果我们确认内地投资者的情绪回归本国市场，股市将继续飞涨。”
《二次元人物涌二次元动漫人物免费网站》，《首次登录送91元红包》学生jk免❌脱🔞内衣㊙️
“精品国产原创超清无码网站”
久久本道无码中文字幕
……
{!! riqi() !!}
“亚洲AV秘 无码聂小雨”{!! reci() !!}
↓↓↓
{!! riqi() !!}，济南市全市职教社骨干成员专题培训班成功举办，国产特级aa大片特黄特色，雷❌电将🔞军被脱鞋挠脚心㊙️，欧美特黄中文字幕，欧美在线A片免费看
{!! riqi() !!}，（乡村行·看振兴）安徽五河民生账单里的温暖印记，黄色一级A片在线视频免费，英语课代表爬下来任我c，明日香被❌羞羞同人，欧美大片AAAA在线观看
{!! riqi() !!}，银发经济活力涌动 “科技+服务”催生多样“智”享养老消费新场景，国产在线精品一区色欲，宅男aPP在线视频观看，男生把大坤巴塞到男生的嘴巴里小说，国产sm精品江南版丰满
{!! riqi() !!}|第十四届巴黎中国曲艺节在巴黎中国文化中心举办|XOXO社区app色版|果冻传媒蜜桃传媒|国产精品第5页在线观看|弄得人家这里都是水
{!! riqi() !!}|香港廉署就大埔宏福苑维修工程贪污调查再拘3人|超狠的打屁股❌The🔞P㊙️orn|男人扎女人在线视频|国产精品黄色录像|啊啊啊操死我视频
{!! riqi() !!}|AI赋能千行百业 “制造”迈上“智造”新台阶|www.玖玖网|一级国产WW免费视频|特种兵被 à 翻了男男小说|黑人巨茎vide抽搐……
{!! riqi() !!}，银杏“扮靓”上海街头“绘就”独特风景，免费A级毛片91无码A∨，雷电将军❌的🔞胸怀有多大㊙️，医生做B超时 我的Bb，第1次做的视频
{!! riqi() !!}，宁夏炕围画“脱胎换骨” 民间艺术借文创走向世界，narutomainXXXXX❌无🔞尽㊙️XXX纲手，黄色网頁在线视频，过程网站在线观看黄，黄色电影一级片免费观看
{!! riqi() !!}|2025培育钻石产业大会将于郑州启幕 助推产业迈向千亿级规模|动漫被c到爽🔞巨乳网站|樱桃视频下载安装app宅男|《美味人妻》H️D|jk白丝成人㊙️视频入口
{!! riqi() !!}，大国重器捕捉“幽灵粒子” 探索宇宙演化谜题，中文字幕黄色电影免费看，韩国操逼科普，中文字幕网址在线，日本下部隐私网站
{!! riqi() !!}，中国大学地球系统科学联盟首场活动在天津举行，99久久精品国产国产精，悟空视频下载app，美国成人电视频道，李老汉给小雪小丹开了苞
{!! riqi() !!}，金观平：积极有为的宏观政策有力有效，亚洲麻豆视频天堂，99riav63，漫蛙man❌wa漫画官方入口网🔞址㊙️，三级片网页
{!! riqi() !!}|香港民青局局长麦美娟：香港青年与内地交流会愈发密切|久久精品三级片|羞羞黄色网站在现看|国产日产精品国产精品毛片|羞羞视频双龙插入
{!! riqi() !!}|宁夏银川：生态打底 让“塞上湖城”既有颜值更有内涵|国产精❌品🔞yo㊙️u|18下勿女人喷水高潮久久久|黄瓜视频破解版视频下载app|XXXX777c🍆🍆🍆
{!! riqi() !!}|沪市公司今年前11月新增披露计划增持金额同比增长25.43%|解开警花的裙子猛烈进入|尤物在线视频|嗨哟哟影院菠萝视频app下载|日本免费日b黄色视频
{!! reci() !!}，{!! reci() !!}|批准国际调解院公约国家已达10个|威哥的视频最新版本是多少|英语老师让我c一节课视频|超碰精品2在线观看精品|99精品国产
监制：邓金木
策划：赖晗
主创：唐征宇 林箴贺 陈佛烘 颜亦阳 陈林韵
编辑：王家菁、段圣祺
