近日，在《每日经济新闻》主办的“2025资本市场高质量发展论坛”上，华泰柏瑞指数投资部副总监谭弘翔分享了对2025年ETF市场的观察与思考，指出当前市场既呈现出显著的结构性分化特征，也在投资者服务层面凸显出个性化、差异化的核心趋势。
图片来源：每日经济新闻
冷热不均：ETF市场结构性分化显著 回顾2025年ETF市场，最突出的特征是“温差”明显，大类资产及股票ETF内部均呈现剧烈的结构性分化。 首先，从大类资产来看，资金流向差异悬殊，Wind数据显示，截至2025年11月底，今年商品类黄金ETF规模增长超千亿元，债券ETF规模更是增长超5000亿元，跨境ETF增长也超过4000亿元。
尤其是债券ETF的爆发式增长成为年度亮点，这一趋势超出市场此前预期，且包括利率债、信用债、科创债等各个细分品类的产品规模均有显著增长。
谭弘翔认为：“这背后是中国资产管理市场的重大转向：房地产市场的下滑使得低风险高收益资产缺位，大量低风险资金转向标准化债券市场，叠加近年来的制度设计完善，合力推动了利率市场化的进程。”
科创债ETF作为创新品种，较好弥合了低风险偏好资金与科技创新类高风险资产之间的矛盾，成为科技金融的重要探索方向之一，具有重大战略性意义，也促使华泰柏瑞首次布局债券ETF领域。
其次，股票ETF在整体资金流入有限的情况下，内部分化同样突出，谭弘翔分析指出：“宽基ETF全年净流出3000多亿元，而行业主题ETF净流入超3000亿元，两者形成对冲。这一特征也契合了2025年结构性成长行情的特点。”
“此外，我们还可以看到，中国科技创新从单点突破进入系统化推进阶段，战略新兴产业各领域均有成果落地，资产端呈现分散化、轮动快的特征，且这种分散性进一步提升，使得资产池对资金的承载能力显著提升。”
以人为本：个性化服务适配多元需求
谭弘翔强调个人投资者是ETF流动性的核心提供者，机构投资者交易频率低、连续性弱，而个人投资者的高频交易为ETF提供了持续的流动性.
基于此，谭弘翔认为，基金管理人在产品布局时将交易属性放在核心位置，只有保障流动性，才能进一步谈配置价值；对于配置需求强但交易属性弱的品种，或通过做市商力量先撑起流动性。
而在投资者服务层面，ETF市场呈现“千人千面”的个性化特征，即使是同一行业，不同投资者对细分品类的偏好也会不同，满足不同投资者需求成为行业核心方向之一。
在谭弘翔看来，基金管理人无需全品类布局，而是通过整合市场现有产品，即便推荐非自身旗下的差异化产品，只要能满足客户需求、建立信任关系。
针对不同风险偏好的投资者，谭弘翔从配置的角度建议：“低风险偏好者可关注红利低波策略产品；中风险偏好者可关注沪深300指数、中证A500指数；高风险偏好者可关注港股通50指数、恒生科技指数作为底仓配置选项。”
此外，谭弘翔认为，对待投资者交易需求应秉持“引导而非教育”的理念。投资者的交易需求客观存在，与其限制不如合理引导，相比交易个股，ETF交易风险更低，通过适配不同交易习惯的策略，为喜欢交易的投资者提供基于投资观点的择时模型，为长期持仓者提供配置模型，以新需求引领新供给，以新供给创造新需求，实现供需正向循环，以新供给满足新需求。
整体而言，2025年ETF市场的结构性分化与个性化服务趋势，既反映了市场底层逻辑的变化，也为行业发展指明了方向：顺应资产配置转向趋势，聚焦投资者真实需求，才能推动ETF市场持续健康发展。
投资有风险，独立判断很重要
本文仅供参考，不构成买卖依据，入市风险自担。
封面图片来源：每日经济新闻
每经记者 黄小聪 每经编辑 赵云
欢迎转发、分享、点赞支持
《91免费黄片免费在线观看》，《首次登录送91元红包》91高清在线视频
“羞羞漫画❌黄漫免费网页”
aqd亚洲论坛高品️质线路一
……
{!! riqi() !!}
“第章下扶着坐了下来”{!! reci() !!}
↓↓↓
{!! riqi() !!}，河南与马六甲州共谋合作新路 搭贸易新桥，向日葵视频app无限看官网下载，seo01短视频在线观看，探探交友app免费聊天，嫩草❌精品福利视🔞频在线㊙️观看
{!! riqi() !!}，中国国家画院“两山”理念（湖州）艺术创作研究中心揭幕，欧美独立网站二区视频免费看，国产91精品秘入口福利姬，爽好舒服嗯嗯瑜伽，黑人激情AV在线播放
{!! riqi() !!}，“铜鼓杯”第一届广西气排球超级联赛（南部赛区）开赛，中国xX啪啪，66夜色，男人的🍌伸到🍑里怎么，欧洲性爱影院
{!! riqi() !!}|两岸共绘京杭大运河的120幅书画在台北展出|国产尻逼视频网站|景甜被❌到喷水AI换脸|一级性爱视频在线看|在线亚洲成人av电影
{!! riqi() !!}|以总统：将从“国家利益”考量内塔尼亚胡赦免请求|❌日本🇯🇵X🔞XxXX㊙️1817|肉嫁高柳家在线|91极品女神尤物在线观看|玩弄丰满的大白屁股在线视频
{!! riqi() !!}|女子凌晨举报男友，民警一查：两个都抓了！|国产极品粉嫩福利姬萌白酱在线看|打美女白嫩屁股㊙️网站动漫|雷电将军被捆绑调❌教🔞紧缚㊙️|99国产在线国语精品2020……
{!! riqi() !!}，【理响中国】中国经济长期向好的确定性确定无疑，桃花岛应用大全️，一级一级a爱免在线观看直播，19岁大❌学🔞生免费㊙️观看电视剧呀，igao为爱搞点事情在线播放
{!! riqi() !!}，北京最新考古研究成果发布 箭扣长城首次发现崇祯五年火炮，男女无遮挡猛进猛出，国产国产性爱，鞠❌婧祎被c哭🔞还流㊙️白色液体，草原狼论坛下载app
{!! riqi() !!}|此行间·“不打领带”的友好交流，习近平向马克龙这样介绍中国“治”慧|神马伦理我不卡|迪丽热巴扒开👙喷水自慰网站|趴下自己选玩具|一区二区三区很黄很色
{!! riqi() !!}，报告：跨界消费、胡同新生等成2025年北京消费关键词，2022日本三级片，800av.com 在线观看，❌自慰爽🔞出㊙️白浆vk，秘密教学免费阅读第9
{!! riqi() !!}，恩佐：中国单板滑雪发展迅速 期待与苏翊鸣冬奥会相见，日韩三区二区北岛玲，差差差差30分很痛，欧美午夜一级看片剧场，国产亚洲精品中的精品
{!! riqi() !!}，2025年“国际海洋争端解决与国际法”研讨会在北京举行，星空传媒剧国产剧在线mv，www.riav.99.5，国产午夜福利精品探花，国产精品国产三级国产AⅤ中文
{!! riqi() !!}|东西问丨祁美琴：日本学界一些人“去中国中心化”历史观是错误的|❌美🔞女孕妇裸体直㊙️播|日本少妇aa特黄大片蜜芽|韵母攻略1第一主板网|亚洲春色一区无码一区AⅤ
{!! riqi() !!}|第二十三届国际潮团联谊年会在广东潮州开幕|极品肉体木下凛凛子JUL208|学长的手指在里面转动的写作业|雷电将军会死吗|欧美强伦电影一区二区三区电影
{!! riqi() !!}|香港宏福苑火灾已致128死83伤|国产亚洲精品A 在线蜜芽|博主憨憨️|在线观看片免费人成视频草莓|又粗又长黄片地址
{!! reci() !!}，{!! reci() !!}|2025特步泉州晋江马拉松赛开跑 海内外选手畅跑世遗路|极❌品帅男Gay猛🔞男XXX视㊙️频|日韩一卡2卡3卡4卡5卡乱码|永久免费无限看黄网站|娜扎内裤❌被脱了露出🔞j图㊙️片
监制：邓金木
策划：赖晗
主创：唐征宇 林箴贺 陈佛烘 颜亦阳 陈林韵
编辑：王家菁、段圣祺
