欢迎关注我的好朋友：杠杆游戏！
撰文|蜜妹
这是@闺蜜财经的第1733篇原创
图片来源|AI自动生成
11月的楼市似乎有点一言难尽。
一向准时的中指院百强房企销售榜迟迟未出，克而瑞的榜单也缩水到只披露了不到50家，且安排得非常低调。
从中获取你就能感受到，目前的情况到底咋样了，一切都不便多谈。
对于11月房企销售，克而瑞只用了简单一段话：
2025年11月有38家房企单月业绩环比增长，其中15家企业单月业绩环比增幅大于30%，包括华润置地、中建东孚、北京城建和大悦城等，头部房企中有中海地产、华润置地、绿城中国和滨江集团4家的销售全口径金额环比有所增长。
同比来看，蜜妹还是按惯例统计了TOP10房企的变动情况。如下图：前11月销售额同比还在上涨的房企从前10月的3家降为1家，其他9家均为下跌。
如榜单所示，中国金茂前11月实现销售额1006.8亿元，同比增长21.29%，是TOP10中唯一保持正增长的企业。
在蜜妹看来，金茂能在此刻抗跌的主要原因有三，缺了一点都不行。
其一坚持一、二线核心城市布局，聚焦长三角、珠三角和环渤海等高能级区域。这些区域虽然也面临市场调整，但需求基本面和抗风险能力相对较强。
其二注重产品力提升，其“府”系和“悦”系产品在改善型需求中具有较强竞争力。在行业普遍面临销售压力时，具备产品溢价能力的企业更能抵御市场波动。
其三财务结构相对稳健，融资成本处于行业较低水平，为其在市场调整期提供了更大的战略空间，同时抓住土地市场调整的机会，以合理成本补充优质土储。
另外有两家房企前11月销售额同比由涨转跌，分别是建发房产和越秀地产，这两家都属于地方国企。
图表来源｜克而瑞（特此感谢！）
建发的转向，一定程度上是“区域依赖+推盘断档”的双重冲击。
建发的基本盘在福建本土市场，但进入11月后，福建市场降温，比如省会城市福州新房去化率环比下降13个百分点，同比下滑19个百分点。厦门则无新盘加推。
此外，建发房产的布局虽以一、二线为主，但部分二、三线城市项目在市场调整期面临较大销售阻力。
还有越秀地产同样从前10月的0.99%微增转为前11月的-3.76%下滑。作为广州国企，越秀地产一直以稳健著称，但这次其全年目标应该是完成不了了。
前11月越秀地产销售额972亿元，意味着12月需要完成至少233亿元的销售额，才能实现1205亿元的全年目标。而根据蜜妹计算，越秀地产11月单月销售额应该是不超过100亿元。
上述3家房企之外，还有7家延续了上个月销售额同比下跌的趋势，其中大部分跌幅在扩大，这意味着11月单月的销售额在下滑。
综上，从追求规模扩张到聚焦生存底线，从“高杠杆、高周转”到“保交付、稳现金流”，房地产行业这深刻的价值重估似乎仍未结束。
大摩之前预测楼市的触底时间在2025年二季度。此后摩根士丹利中国首席经济学家邢自强表示，现在的房地产整个市场正处于“筑底—修复”中期阶段，依旧是筑底关键时刻，这一过程需要政策强力介入加速库存消化和债务重组，由此这楼市才能在2026年底止跌回稳。
文章仅供讨论分析，不构成投资建议。
本文为闺蜜财经原创，未经授权，禁止转载！如需转载，请获取授权。另，授权转载时还请在文初注明出处和作者，谢谢！
联系请加微信alioyer（备注:闺蜜财经）
《第九个寡妇在线观看》，《首次登录送91元红包》日本商务旅行戴绿色帽子8k经典
“❌35岁以上🔞就不㊙️建议生孩子了吗”
桃花视频污app
……
{!! riqi() !!}
“新国产视频无码”{!! reci() !!}
↓↓↓
{!! riqi() !!}，深圳制造业从规模领先走向价值引领，2020ady国产精品，免费看裸体🔞🔞🔞网站51，男男搞得动漫，老师我就亲一下全文免费阅读
{!! riqi() !!}，事关“好房子” 重庆发布相关技术导则，korea—KoreanBJ❌V🔞IP㊙️，亚洲熟伦熟女第一区，久久撸影城视频下载软件app，日日舔日日干
{!! riqi() !!}，三星电子会长李在镕之子被授予韩国海军少尉军衔，国产在线精品国自声在线，色婷婷综合久久久久中文，国产欧美日韩va另类在线3p，蜘蛛❌格温被毒🔞液附㊙️体
{!! riqi() !!}|中国男篮14分客负韩国 遭遇世预赛两连败|99久久久久门里产大白奶了|脱掉衣服让我摸|马小桃怀❌孕🔞大肚子全㊙️过程|日韩一中文字暮视频
{!! riqi() !!}|香港特区政府将持续向受火灾影响家庭提供支援|来撩短视频破解版app有哪些|伽罗乳液狂飙图|1v1上官婉儿|性啪啪视频
{!! riqi() !!}|借款协议岂能约定“结婚时还钱”|欧美亚洲另类清纯偷拍第一页|自拍偷拍11|国产av视频|91导航视频软件app……
{!! riqi() !!}，宏福苑火灾“头七” 香港民众献花悼念，女人脱裤子让男生桶爽动态照片，男插女阴道视频，操逼的视频软件，裸体一区二区三区无码喷水在线️
{!! riqi() !!}，21年深耕不辍：BMW儿童交通安全训练营的责任坚守与价值引领，男男啪啪做爰高潮全过程软件️，国产精品资源在线观看蜜月，AV黄色毛片网址，国产精品男女在线观看
{!! riqi() !!}|北京最新考古研究成果发布 箭扣长城首次发现崇祯五年火炮|J❌IZZJIZZ日本🔞成熟㊙️少妇|❌国🔞产色情�9�1㊙️伦在线看|BBBB在线视频播放|亚洲女毛多水多21p
{!! riqi() !!}，上海浦东国际机场23.92兆瓦光伏发电项目成功并网发电，用舌头去添高潮无码视频apo，理论电影国产精品短裤，2023狠狠操，亚洲精品无码一区二区三区aⅴ污
{!! riqi() !!}，青岛市委理论学习中心组专题辅导报告会举行，美国一级 欧美三级不卡，老鸭窝在线视频，囯产精品一区二区三区，国产福利导航影院社区地址
{!! riqi() !!}，2025出版品牌影响力大会揭示“子品牌”爆发式增长新趋势，欧美日韩A片免费网站，九九热精品十八国产，❌两个🔞人在室内拔萝㊙️卜，啊 轻点 疼在线
{!! riqi() !!}|广西贺州：供港蔬菜迎来上市高峰|女神级终极私密裸杀无衣无水印圣光照|女保险公司推销员5中字|熟睡❌的妺妺2在🔞线观㊙️看|两腿之间皮肤痒,黑
{!! riqi() !!}|大雪节气如何温补养藏？南北方养生有讲究|小骚逼大屌哥来了|九九视频免费精品视频|日韩高清无码视频一区二区三区|日本少女漫画
{!! riqi() !!}|日本两团体请求访华 中方回应|99riav8在线观看|嘼皇bestialitysex|国内精品久久久久久久aa|影音先锋久草
{!! reci() !!}，{!! reci() !!}|中医专家宋兆普辽沈“圈粉” 教学交流助推中医药文化传播|国产风流老太婆BBBHD|美国十次啦色导航文|手机app下载网站|伊甸之园一二三区
监制：邓金木
策划：赖晗
主创：唐征宇 林箴贺 陈佛烘 颜亦阳 陈林韵
编辑：王家菁、段圣祺
