猫眼电影记者 韩松涛 报道首次登录送91元红包

文丨云潭

当理想不再是六边形战士，当李想坦言“我们变成了越来越差的自己……要终结过去三年的「职业经理人」管理实验，全面回归「创业公司」模式。”而且，未来的理想将闯进AI蓝海，将业务重新定义为“具身智能”机器人。

显然，这家十周岁的新势力佼佼者，正面临一场阵痛。

但敢于直面惨烈的内卷竞争，通过自研芯片，主动投身具身智能的广阔市场，提早拿到下半场的门票，不失为未雨绸缪的良策。

【业绩阵痛，没有那么惨】

11月26日，港股收盘后，理想发布了2025年第三季度财报。

乍一看这份答卷有些“惨不忍睹”，因而也遭到了外界不少的“批评”。比如，营收和交付端，Q3实现营收274亿元，同比下降36.2%；曾在2023年和2024年跑出高达181%和78.7%增速的销量，在今年三季度只交付93211台，同比下降39%。

此外，受MEGA召回事件影响，理想汽车由盈转亏，净亏损超过6.2亿元。

收入、交付量、利润遭遇三重暴击，表面看，这份答卷难称“合格”。

但仔细分析，本季度受MEGA召回影响较大，若剔除计提11.1亿元的影响，业绩其实是超出市场预期的。

撇除这一突发事件，本季度理想真实汽车毛利率为19.8%，环比还提升了0.4个百分点，符合理想之前给出的19%-20%之间的预测。

同时，也吻合李想曾在微博上所说的，“一个有基本常识的汽车企业，在产品立项的时候普遍会把产品的稳定毛利率设定在15%-25%之间，最差也不会低于15%。”

财报显示，三季度车辆销售收入258.67亿元，超出市场预期的250亿元，估算可得，本季度单车售价达到27.8万元，环比上行1.8万元。可见，纯电MEGA和i8其实带动了车型结构的修复，有效对冲L系列的折扣策略。

可以看出，这三项汽车行业最值得关注的数据在好转。

如此一来，三季度的真实净利润略超预期，不考虑Mega召回影响，“真实”净利润为4.9亿元，超出市场预期的3.2亿元，真实毛利率20.4%。

不过，当下的理想仍处于从「增程」向「增程+纯电」转轨的阵痛期，面对行业惨烈内卷的厮杀，曾经叱咤江湖的L系列面临严峻挑战。

因此，理想开始调整策略。

其中，L系列基本盘失守的核心原因在于理想迭代速度太慢，四年一次的平台大迭代已然无法跟上眼下的竞争态势，理想L增程系列今年改款力度太小，面临问界M系列、极氪9X、领克900，腾势N9/N8L等同侪围攻，导致销量由巅峰期的5万/月萎缩至不到2万辆。

为此，理想开始加快产品迭代节奏，将原先四年一次的平台大迭代缩短为两年一次，打破“套娃”模式，应对“白热化”竞争。

同时，将采用更为简化的SKU策略，理想汽车执行董事兼总裁马东辉就表示，“明年，L系列将迎来一次重大的升级换代。即便是基础款车型，也会标配所有功能。标配5C快充，与理想现有的充电网络无缝对接。”

转向纯电后，理想i6和i8收获市场诸多关注，纯电SUV订单累计超过10万辆，可以说是，继小米之后，进入纯电市场最成功的新势力。

为了解决产能爬坡，11月起，i6电池的供应将启用“双供应商”模式。预计明年年初，i6的月产能将稳步提升到2万台。

理想是一家学习和反应能力超强的新势力车企，从断腕one系列，到聚焦L系列，再到发力纯电。理想在实战中锻炼出成长的力量，这正是李想心中公司的核心驱动力。

而且，理想是中国首家实现盈利的新势力汽车品牌，当前总现金接近千亿，货币资金超500亿元，安全垫足够厚实，有足够的余地进行战略转舵和应对突发事件。

【主动认错，重回创业模式】

从创始人角度看，理想本身就是一家带有浓厚创业基因的公司，这让理想在新能源发轫初期凭借独特策略获得巨大成功。

但过去三年的职业经理人模式已经跟不上当前的竞争态势，外部白刃战已经打响，同侪迭代速度加快，僵化的管理模式正在抑制创新；

而且新能源汽车赛道行业格局并未稳固，成功与失利，落后与反超随时上演。

理想曾靠L系列增程式打破里程焦虑，获得巨大成功，而如今却面临挑战；而零跑凭借超强性价比和爆款策略，实现逆袭反超，曾经的“蔚小理”格局已经被彻底打破。新能源汽车江湖难有永远的王者，只有永不停歇的竞争。

在业绩发布会上，李想主动认错，“过去三年学习职业经理人的管理体系，但是，我们却变成了越来越差的自己。”

这是一个极为清醒的认知，苹果、微软在职业经理人接班后，实现从千亿美金到万亿美金企业的跃迁，奔驰、宝马等百年车企也曾创造辉煌，但他们之所以能成功，是因为行业和技术周期相对稳定，且已经占据显著的领先地位。

而无论是当下的汽车产业，还是风起云涌的AI新技术，淘汰赛每天都在上演。英伟达和特斯拉这两家科技巨头直到今天仍以创业方式来管理公司。

尤其是埃隆·马斯克，作为全球创始人模式最佳典范之一，他自述自己为一个“Nano Manager”，即比“微观管理者”更精细的管理人。他一度睡在办公室，深入每一个产品的细节，亲自参与决策，这种管理方式也帮助他在汽车、商业航天、AI、机器人等多个领域进行创新。

“如果全世界最强的公司都是创业公司的管理模式，我们有什么理由放弃最擅长的方式？”因此，理想决定从2025年最后一个季度开始，全面回归创业模式，以匹配行业竞争态势。

具体做法上，理想要摒弃“PPT式”的汇报流程，通过面对面对话，提升团队认知和大胆决策的能力；其次，聚焦用户价值，而非只关注交付，因为对用户真正有价值的东西才值得交付，而不仅仅是完成各种交付的任务；第三，持续提升效率，而非占有更多的资源。去年花10块钱做的事情，今年就要花8块钱做，挤出资源做短期不创收，但长期具有价值的事情。

重回自己更擅长的管理模式，能让理想再度充满战斗力，重新找到2019年那种“向死而生”的能量。

在行业竞争和公司内部转型的关键期，这是一次至关重要的决定。

【勇闯AI，终极梦想】

如果说，汽车曾经是从A点到B点的“出行工具”，当下上演的是“软件定义汽车”的故事，未来就是“具身智能”。

在业绩会上，李想抛出这样一个问题：“未来十年我们的产品到底是什么？是电动车？智能终端？还是具身机器人？”

如果将产品研发还停留在“电动车”层面，竞争逻辑就会变成参数大战，比谁的续航多20公里，车长多2cm还是少2cm，比谁的屏幕更大，座位更多。

就像当前的新能源汽车内卷式竞争，一些车企陷入“堆砌性能、参数竞赛”的无效循环中。忽视消费者的真实需求，而将研发投入浪费在所谓更强的传感器、更强的模型、更强的算力、更强的主动悬架之中，因为冗余的性能反而会对续航带来负面效应。

在他看来，如果理想仅仅选择做智能终端，就极有可能变为智能手机功能的重复建设，即把智能手机上的功能搬到车里，这些投入对用户价值的提升非常有限，甚至是企业的自娱自乐。

因此，理想未来十年的愿景是将汽车从被动的交通工具升级为具备主动服务能力的智能伙伴，这也是公司未来发展的动力源泉。同时，也能帮助理想跳脱现在内卷竞争，开启新成长周期。

在理想的构想中，未来的汽车将是一个会主动服务的“具身机器人”。不仅能媲美顶级司机，还能主动接送、自动泊车、充电、开关车门，细致入微地提升用户的生活体验。

不过，放眼全球，目前还没有任何一家车企或供应商能够提供全栈解决方案，甚至没有公司能独立完成任何一项智能服务。

为完成这一规划，理想决定走一条极为艰难的技术之路。芯片层面，理想自研M100芯片，专为具身智能设计，配合自研OS，预计明年装车上车；

感知层面，转向3D ViT（视觉 Transformer），将感知范围从100多米再度提升2~3倍，这无疑对智能驾驶具有重大推动作用；

在模型层，哪怕是目前最先进的模型，其反应速度远慢于车辆执行系统，导致体验卡顿。而理想计划将模型运行频率从10赫兹（每秒10次）提升至60赫兹，意味着，其能像人的大脑神经一样快。

操作系统方面，理想还于今年3月正式开源耗资10亿研发的“星环OS”，成为全球首家将汽车操作系统开源的车企，还和长城汽车、英飞凌、恩智浦、瑞萨电子、汇川联合动力、欣旺达、德赛西威等生态伙伴合作，联合加速智能汽车向人工智能时代迈进。

在硬件层面，12月3日晚，理想AI眼镜Livis正式发布。其可与理想汽车自然连接，实现眼镜控车，实现唤醒“理想同学”打开后备厢、调节车窗、充电控制等功能。这是理想跨硬件AI联动的一次有益探索。

随着AGI时代加速来临，理想率先开启从一家造车新势力到科技先锋的深刻转变，成长天花板进一步被抬升。

正如李想所说，“真正的竞争不仅在于短期的胜利，更在于能否坚持正确的长期方向。”这家充满创业基因的公司，正迎来一场全新的革命。

免责声明

本文涉及有关上市公司的内容，为作者依据上市公司根据其法定义务公开披露的信息（包括但不限于临时公告、定期报告和官方互动平台等）作出的个人分析与判断；文中的信息或意见不构成任何投资或其他商业建议，市值观察不对因采纳本文而产生的任何行动承担任何责任。

  时事1：swag在线国产

  12月11日,三峡库区：满园“黄金果” 处处好“丰”景,张先生说，因为网球人群的增多，网球运动关联经济也更加活跃。球衣、球袜、球包以及打球的各种装备和周边产品，包括网球训练课都在走俏。比赛数量的增加，更是提升了各地运动场馆的利用率。,自拍卡通亚洲欧美日韩综合。

  12月11日,电动车改装、超标上路？法官提示：可能影响事故索赔,短短几个月时间，西北四大省会密集完成了机场扩建，而且规模都非常可观，呈你追我赶之势。,国产精品99九九九九九,君❌与🔞彼㊙️女与彼女之恋r18,900AV在线。

  时事2：aaa全黄毛片

  12月11日,朝“问”健康·你做对了吗？大雪节气养生四忌 速记避坑,当地时间8月29日，巴黎残奥会首个比赛日。在伊夫林省圣康坦自行车馆，中国队选手李樟煜上演了一场“速度与激情”。男子C1级3000米个人追逐赛资格赛，他以3：31.338的成绩刷新该项目世界纪录。决赛中，李樟煜状态火热，夺得金牌，这也是中国体育代表团在本届残奥会上获得的首枚金牌。另一位中国队选手梁伟聪摘得银牌，恭喜中国队包揽该项目金银牌！,精品国产99久,❌xboxone免🔞费高㊙️清视频观看,日产无人区一线二线三线新孕妇。

  12月11日,上海打通智能网联汽车跨区和跨省通行,“积极管理你的核心业务，这真是一剂难吃的药。我们有很多艰苦的工作要做。”墨菲表示，虽然底特律汽车制造商需要重新思考在中国的经营方式，但美国电动汽车领导者特斯拉的情况略有不同，与传统的底特律汽车制造商相比，特斯拉在电动汽车零部件方面拥有大约1.7万美元的成本优势，这有助于该公司在中国市场的发展，使其有“更大的发展空间”。（汪品植）,黄色一级片A片,玲珑视频app下载地址,中国❌壮熊🔞Gay壮熊㊙️互吃鳮网站。

  时事3：zzjj精品一区

  12月11日,2025长春国际医药健康产业博览会：人参展区引民众参观,“国泰开航是一个开始，让更多人看到新疆的开放与活力。未来，新疆还可以更开放。”李瀚明说。,X❌XXHent🔞a㊙️i3D,国产美女裸体无遮挡免费视频,东京久久久久久久。

  12月11日,中国快递年业务量首次突破1800亿件,[环球时报报道 记者 倪浩]8月3日，郑钦文夺得2024巴黎奥运会网球女单冠军，实现中国选手在该项目上的历史性突破，也点燃了民众参与网球运动的热情，网球热度随之大涨。接受《环球时报》记者采访的专家认为，体育明星与体育经济会形成正向反馈：体育明星的示范效应会提振相关体育产业、吸引更多人参与到运动中来，大众的广泛参与则会成为“未来明星运动员”诞生的基石。,人人操人人擦人人操,H片高清国产在线,又小又紧女magnet。

  时事4：国产色黃乱子精品的A片視頻

  12月11日,浙江省文化遗产教育联盟成立 创新协同育人模式,张先生告诉《环球时报》记者，近年来走入网球馆和网球场的人越来越多，这一现象在郑钦文夺冠后更加明显，其中尤以青少年人群为多。,女❌s丝🔞袜圣水㊙️,av黄址免费在线,麻花视频app在线观看最新版下。

  12月11日,宁波舟山港年吞吐量首破4000万标箱,兰州和乌鲁木齐之前都只有一条跑道，因起降架次多，乌鲁木齐一直是国内最繁忙的单跑道机场之一。扩建后可以极大缓解这几座机场的现有压力。,91久久精品国产91久久性色,国产一站黄片,荡女婬春按摩69影院。